知名创投又接盘ST公司

来源：上海证券报

继ST路通、梦洁股份之后，知名创投人士吴世春又看上了ST中珠（600568）。

11月13日晚，ST中珠公告称，持股5%以上股东广州云鹰资本管理有限公司（以下简称“云鹰资本”）、郑子贤分别与共青城梅花腾龙起飞投资合伙企业（有限合伙）（简称“梅花投资”）签署了《关于中珠医疗控股股份有限公司之股份转让协议》。

梅花投资拟4.03亿元受让10.38%股权

根据公告，云鹰资本拟以1.95元/股的价格向梅花投资转让其持有的公司1.07亿股股份，占其持有公司股份总数的100%，占公司总股本的5.36%；郑子贤拟以1.95元/股的价格向梅花投资转让其持有的公司1亿股股份，占其持有公司股份总数的100%，占公司总股本的5.02%，转让价款合计4.03亿元。

本次权益变动后，梅花投资持有公司2.07亿股股份，占公司总股本的10.38%，将成为公司持股5%以上股东。云鹰资本、郑子贤将不再持有公司股份。

公告显示，本次权益变动属于持股5%以上股东协议转让股份，不会导致公司第一大股东发生变化，不触及要约收购。

梅花投资称，除本次权益变动外，没有在未来12个月内增加或减少其在上市公司中拥有的股份的具体计划，目前不谋求上市公司实控权。

ST中珠主要业务涉及医药制造、医疗服务、医疗器械及房地产等领域，此前因关联方占资问题未解决而被实施其他风险警示。2025年前三季度，公司营业收入为4.33亿元，同比增长12.82%；归母净利润为-3378.54万元，同比减亏63.44%。

梅花投资系2025年7月3日新设立的合伙企业，执行事务合伙人为吴世春。吴世春是百度早期工程师，于2014年创立梅花创投，投资代表案例包括小牛电动、理想汽车、58同城等。

对于此次权益变动目的，公告称，股东云鹰资本、郑子贤因自身资金需求拟通过协议转让的方式减持公司股份，同时受让方梅花投资基于认可上市公司的未来发展前景和投资价值，同意受让上述两位股东的股份。本次交易的资金来源为梅花投资自有资金。

吴世春的“A计划”

作为知名的一级市场天使投资人，吴世春今年反而在二级市场更为活跃。除了ST中珠，梅花投资实际控制人吴世春还成为了ST路通第一大股东。

此外，吴世春控制的共青城青云数科投资合伙企业（有限合伙）和伍静签署了《股份转让协议》，约定伍静将其持有的梦洁股份7963.27万股股份（占梦洁股份总股本的10.65%）转让予共青城青云数科投资合伙企业（有限合伙），目前该股份正在办理股票交割手续。

2024年9月出台的“并购六条”提出，支持私募投资基金以促进产业整合为目的依法收购上市公司。自此，部分创投机构率先“吃螃蟹”，启动对A股上市公司的收购工作。

理想情况下，PE/VC下场收购上市公司控制权，既能缓解被投项目“退出难”的问题，又能以上市公司为平台推进募资。

不过，创投机构入主上市公司后，究竟是产业整合还是短期套利，仍需通过长期的市场实践来检验。多位受访人士认为，在交接过渡期内，必须确保控制权交接程序的规范透明，尤其要防范因大股东变更引发的公司治理动荡，避免让中小投资者成为资本运作中的弱势群体。

“针对创投机构入主上市公司的合规问题，要在法律规定、章程约定、监管规则的框架下去判断。”博爱方本律师事务所管委会副主任、高级合伙人朱少尉此前向上证报记者表示，可以设立五项合规评估标准：资金来源应以自有资金为主，避免高杠杆短期套利；资产注入计划应提升主业竞争力（而非“炒壳”）；在公司内部治理优化方面，要能够解决现有治理僵局；在操作过程中减少股价波动；做好信息披露合规。

作者：孙小程