净亏扩大 别样肉客抛弃“肉”

北京商报讯（记者 郭秀娟 王悦彤）近日，“植物肉第一股”别样肉客（Beyond Meat）公布了截至2025年9月27日的三季度财务报告，公司前三季度累计实现收入下滑了14.73%，净亏损出现进一步扩大。为缓解业绩情况，别样肉客选择转型。公司首席执行官Ethan Brown表示，公司将突破“植物肉”的局限，拓展业务范围以提供更多创新蛋白解决方案，寻求新的增长模式。

财报数据显示，别样肉客前三季度累计实现收入2.14亿美元，同比下降14.37%；累计净亏损1.93亿美元，去年同期累计净亏损为1.15亿美元。其中，三季度收入为7021.8万美元，同比下降13.32%；净亏损1.11亿美元，与去年同期净亏损2657.6万美元相比，亏损幅度出现进一步扩大。

别样肉客将收入的下降归因于产品销量减少10.3%以及单价下降3.5%。具体来看，美国零售渠道分销点减少，以及国际餐饮服务渠道向快餐店客户的汉堡产品销售减少带来了销量的减少；贸易折扣增加、产品销售组合的变化以及部分价格下降，部分被外币汇率的有利变化所抵消，影响了产品的单价。净亏损的扩大则受到了非经营性因素的影响，包括与别样肉客某些长期资产相关的非现金减值费用等。

盘古智库高级研究员江瀚认为，植物肉当前面临的需求疲软更可能源于其产品本身难以满足主流市场的长期需求。产业经济学中的“产品生命周期理论”表明，若产品无法顺利从导入期过渡到成长期，往往意味着其价值主张未能被主流市场广泛接受，目前植物肉在全球多数市场仍停留在小众圈层，缺乏规模化消费基础。且在口感、价格和营养构成上与真实肉类仍存在显著差距，叠加传统肉类价格稳定甚至下行，进一步挤压植物肉的市场空间。

别样肉客创立于2009年，以创造可持续且营养丰富的植物肉替代品为使命。2019年5月，别样肉客在纳斯达克上市，成为“植物肉第一股”，上市首日股价暴涨163%，创下金融危机之后的最佳IPO纪录，公司市值也一度突破百亿美元。其植物基汉堡和香肠产品凭借逼真的口感和环保理念，迅速风靡欧美市场，吸引了比尔·盖茨、莱昂纳多·迪卡普里奥等明星投资者的青睐。

在欧美市场爆火后，别样肉客瞄准中国这一全球最大的肉类消费国，2020年，在中国成立了全资子公司“别样肉客中国”，并在浙江嘉兴建设中国生产基地。消费端，别样肉客分别与肯德基、金鼎轩等多家餐饮企业合作推出植物肉产品，还入驻了盒马、麦德龙等零售渠道，并在天猫等电商平台开设了旗舰店。

但自2021年起，资本市场对于植物肉的热情便逐渐退潮，在好吃、不贵、健康这三个维度上，植物肉似乎都不能给到消费者满意的答案。中国食品产业分析师朱丹蓬认为，就现阶段而言，消费端的接受度仍有待提升，商业模式也不够成熟。植物肉最终要在价格、味道和营养上真正与真肉较量，让消费者买单，才能完成从“概念产品”到“成熟产业”的关键跨越。

为解决当下局面，别样肉客正在推进转型计划。在电话会议上，Ethan Brown重申，品类所面临着不利因素以及随之而来的收入增速放缓，将持续对公司构成压力，但公司正在加速推进成本削减、毛利率提升投资以及有针对性的战略增长计划。据了解，目前别样肉客正将品牌重心从肉类仿制转向传统植物蛋白，逐步弃用“Meat”字样，专注于传统的植物蛋白。在江瀚看来，别样肉客转型为蛋白公司具有战略合理性。放弃“Meat”标签可降低消费者预期错位，转向传统植物蛋白更契合健康饮食趋势，且供应链与现有产能具备协同效应，有助于提升毛利率，且公司在北美已积累一定B端渠道资源，若能将产品形态从“仿肉汉堡”扩展至即食蛋白棒、植物奶、预制菜配料等，可打开新应用场景，增强收入多样性。

就业绩与转型战略等问题，北京商报记者向别样肉客方面发去了采访函，但截至发稿暂未收到回复。