年增速180%！固态电池产业化浪潮开启，产业链材料全梳理！

01产业驱动因素

①固态电池技术屡获突破

作为一类新的电池技术，固态电池的研发已经酝酿多时。

早在2024年年初，南开大学便突破了400Wh/kg的固态电池研发。

今年以来，清华大学团队采用含氟聚醚（聚合物）电解质构筑高安全电池体系，中科院物理所则开发出阴离子调控技术，解决硫化物电解质和电极间难以紧密接触的难题。

我国科研团队纷纷在固态电池领域取得突破，持续推动电动车续航从500公里向1000公里跨越。

②固态电池商业化加速

近日，据TrendForce集邦咨询最新研究，全球已有近百家企业规划固态电池产能，合计达到上百GWh。

同时中信证券预计2030年全球固态电池将实现超700GWh出货（含固液混合电池/半固态电池），2025-2030年复合增速达183%。

在此基础上，固态电池有望承接液态锂电池的万亿市场。

02产业全景图

03上游产业链

03-1锂矿

我们都知道，固态电池属于锂电池的技术升级，因此它的制造必然离不开锂矿。

锂作为电荷载体，是锂电池制造的关键基础。

而对比液态锂电池，固态电池对锂的需求仍不会减少，主要体现在硫化物和氧化物电解质对于锂的需求有所提升。

以及后期金属锂负极替代石墨负极和硅碳负极，对于锂产生完全的增量需求。

而我国锂矿储量并不算少，自2025年年初发现西昆仑—松潘—甘孜锂成矿带后，我国锂矿资源全球占比便从6%跃升至16.5%。

但由于盐湖提锂技术难度大，且对环保要求严格，使得锂矿加工成本高，我国锂矿还在一定程度上依赖进口。

因此作为国家战略资源，虽然我国锂矿资源优势突出，但锂矿市场本身还受市场供需的影响。

03-2镍矿、钴矿等

此外，镍矿、钴矿、锰矿等也是固态电池的重要原材料，共同影响着电池的性能。

据了解，固态电池对镍、猛的需求也有望增加，而对钴的需求相对变化不大。

主要体现为高镍三元、镍锰酸锂正极材料对镍和猛的需求有所提升。

另外，固态电池电解质对锗、锆、钛、镧等金属的需求也有望增加。

其中氧化物电解质对于镧的需求量甚至有望超过钴和锰。

不过像镧属于稀土，我国的稀土资源储量较为丰富，反而是镍、钴、猛较为依赖进口，资源较为稀缺。

03-3相关标的

①天齐锂业：拥有世界产量最大锂矿——格林布什锂辉石矿的采矿权，是国内锂行业产量和销售规模最大的企业之一。

②赣锋锂业：全球最大的金属锂以及国内最大的锂化合物供应商，同时全面布局固态电池及其材料。

③华友钴业：我国最大的钴化学品生产商之一，同时布局了镍、锂等金属资源以及三元正极材料。

04中游产业链

04-1固态电解质

接下来我们具体来说一下固态电池的材料部分。

其中对于全固态电池来说，电解质无疑是其最核心，且是当前成本最高的材料。

电解质作为锂离子的传输介质，主要负责在正负极间传递电荷，与电解液相比极大地提高了电池的能量密度。

以硫化物固态电池为例，其电解质成本当前占比直接达到了78%，即便是规模化后，电解质成本也有望维持在30%-50%。

（SSE指硫化物固态电解质）

当然，固态电解质分为多种技术路线，包括硫化物、氧化物、聚合物、卤化物。

同时分别对应硫化锂；含锂、氧及其他金属元素的化合物；聚合物基体；锂-卤素化合物等核心原料。

四种电解质各有优劣，其中前三大技术为当前市场主要布局路线，氧化物和聚合物属于布局较早的路线，硫化物被认为市场潜力最大也是当前布局最广的一类，但还待完全区分伯仲。

因此各家厂商对电解质及其原料的布局也是不尽相同。

04-2正负极材料

等固态电池发展成熟，电解质成本降下来，正负极材料的成本占比预计会持续提升，且正极材料成本占比比负极材料成本占比更高。

其中，正极材料负责在充电时释放锂离子，放电时接收锂离子，是电池能量密度的关键决定因素。

负极材料则负责在充电时接收锂离子，放电时释放锂离子，影响着电池的容量和快充性能。

当前，固态电池的正极材料正在经历从三元、磷酸铁锂到高镍三元再到富锂锰基的过渡。

负极材料正在经历从石墨负极到硅碳负极再到锂金属负极的过渡。正负极材料的性能均呈增强趋势。

04-3集流体、导电剂等

此外，除了我们前面提到的三大核心材料，其他材料成本虽然没那么高，但同样发挥着不可或缺的作用。

比如正负极集流体，即铝箔（正极）和铜箔（负极），以及未来有望发展的镍基、不锈钢集流体等，主要负责承载电极活性物质并实现电流汇集。

导电剂即碳纳米管、石墨烯等，添加在正负极材料中用来减少电极内阻，降低局部过热风险。

封装材料即铝塑膜，保护电池内部结构，防止材料泄漏。

整体来说，这些材料的合计成本占比大概在10%左右，和液态锂电池应用虽有重叠，但固态电池对于材料性能的要求无疑会提升。

04-4相关标的

①璞泰来：锂电材料综合供应商，目前在固态电解质领域主要布局氧化物路线，已建成年产200吨中试线，并具有平台化潜力。

②恩捷股份：锂电隔膜龙头，已布局硫化物固态电解质百吨级产线。

③天赐材料：电解液龙头，目前在多个固态电解质领域均有布局，并已完成硫化物中试线。

④容百科技：高镍三元正极材料龙头，同时布局了超高镍三元、富锂锰基、尖晶石镍锰固态电池正极材料。

⑤贝特瑞：锂电池负极材料龙头，积极对硅基负极进行布局，已建成5000吨产能。

05下游产业链

05-1动力电池

固态电池的下游应用和锂电池“一脉相承”，其中动力电池自然是核心。

当前在锂电池领域，动力电池的应用占比大约在60%-65%。

2025年前三季度，在新能源汽车的带动下，我国动力电池实现销量786GWh，出口量129GWh，分别同比增长48.9%和32.7%。

因而，未来固态电池出货量的增长仍将离不开新能源汽车的带动。

05-2储能电池、消费电池

储能、消费分别为锂电池的第二大、第三大应用领域。

其中，在国内新能源电力发展和出海的带动下，我国储能电池出货量比动力电池出货量还快，2025年前三季度出货量已经达到430GWh，同比增长105%，并仍有望保持快速增长。

另外，消费锂电池出货量虽然不高，但受益于消费电子需求稳步复苏，其前三季度出货同比增速也达到了33%。

而固态电池在这两大领域的应用也在积极导入中，比如南都电源在今年便签署了全球最大的半固态储能电池项目，亿航智能已完成全球首次飞行器eVOLT固态电池飞行试验等。

储能和消费领域有望成为固态电池的远期渗透目标。

05-3相关标的

①宁德时代：动力电池和储能电池双龙头，计划2027年实现固态电池小批量生产。

②亿纬锂能：在储能、动力电池、消费电池领域均处于领军地位，预计今年四季度推出下一代固态电池。

06发展趋势

总的来说，作为下一代锂电池技术，固态电池站在了量产的关键节点，而从技术突破和应用前景来看，其面临着巨大的发展空间。在此基础上，固态电池材料产业有望迎来积极发展局面。

本文引用参考图片和文献：中原证券、华龙证券、招商期货、渤海证券、万联证券、中邮证券、Wind、同花顺、行行查、萝卜投研数据网站、各公司公开资料，不代表本人立场，不构成投资建议。

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