腾讯Q3财报：游戏收入再暴涨，2025年稳破2000亿

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腾讯在2025年的收入增长大概率稳过两位数了。

11月13日，腾讯发布了2025年Q3季度财报。财报显示，腾讯在该季度收入1928.69亿元，同比增长15%，经营盈利635.54亿元，同比增长19%。整体看前三季度，腾讯在2025年的收入总计金额已达5573.95亿元，同比增长了14%。

在其中，游戏业务也继续保持着高增长。财报透露，Q3本土市场游戏收入428亿元，同比增长15%，海外市场游戏收入208亿元，同比增长43%。

7款游戏产品被“点名”

在Q3业绩公告以及晚上电话会的业绩演示报告上，被腾讯“点名”的产品总计7款。

《三角洲行动》是不可避免的焦点。今年Q3，三角洲持续爆发力愈发凸显，7月宣布DAU突破2000万，紧接着9月就突破了3000万。其在iOS畅销榜上的成绩也从Q2的闯入TOP10变成了Q3的稳定TOP3。一周年庆期间，三角洲一度霸榜iOS畅销榜第一长达7天。

财报中用了“本季位居行业流水前三”来形容了三角洲的表现。

《王者荣耀》《和平精英》两大“王牌”自然不会缺席，被提及“长青游戏的增长”给业绩带来了贡献。值得注意的是《和平精英》亦为搜打撤玩法大爆的主要是受益者之一，今年6月《和平精英》曝出了其搜打撤模式“地铁逃生”DAU峰值已突破3300万。

今年8月中旬公测的《无畏契约手游》可以说是2025年腾讯新品中表现最好的游戏（财报称也是今年中国市场最成功的新手游），以iOS畅销榜排名作为参考，虽前期排名有些波动，但整体趋势是在向上、向稳发展，在10月之后已经基本成为了TOP10的常客之一。

此外，财报提及海外产品《皇室战争》日活在今年9月份创下了新高，《消逝的光芒：困兽》（2023年腾讯收购了开发商Techland的多数股权）被提及在Steam上获得了极度好评，《PUBG Mobile》也有持续的增长。

下季度还会有哪些增长点？

从现有表现来看，多个腾讯头部游戏产品在今年已有相当可观的收入数据，Q4可能会采取“保稳”路线而非“激进”的促销，不过，还是有一些重要增长点蓄势待发。

前面提到的《无畏契约手游》无疑是其中之一。瓦手上线前达到了行业顶格的7000万预约，，瓦手不仅是IP向移动平台的扩容，更有抓新一代年轻用户、抓强移动强竞技机会的两大目标，可预见团队会持续加强投入。

另外，Q4虽然只剩下了一半左右的时间，也仍有值得期待的新产品。

由Nexon旗下团队研发、腾讯代理发行的《终极角逐》（The finals国服）将在11月18日公测，这款产品曾在海外创下两周用户破千万的成绩。其差异化的玩法、破坏机制、题材以及美术风格，都有机会扩充射击用户的大盘。

魔方工作室的《洛克王国：世界》之前计划是Q4公测，这一童年IP有巨大的情怀受众，若不推迟上线，大概率会为腾讯的2025年再增一个爆款。

而且即便以上所说在Q4还不能充分展现营收能力，腾讯也有些“挡都挡不住”的产品阶段突破带动实现营收增长。

比如稳居在PC端老大哥位置的《英雄联盟》，前段时间这款产品上线了海克斯大乱斗模式，用户活跃度和讨论度暴涨，有不少玩家称赞“它能让LOL再火好几年”，我们在新媒体平台发布的文章有16万的阅读，800多评论全是对海克斯的好评。

再比如《暗区突围》端手游，身为国内搜打撤领域的先行者，在竞争与变化中继续稳步向前跑。根据官方的数据，手游在今年国庆节期间用户DAU已突破1000万，端游《暗区突围：无限》也在10月猛冲，闯入了网吧热力排行榜TOP10。

还有可以预见将有新成果的事件。如《和平精英》前不久宣布绿洲启元DAU突破3300万，最近我注意到一款名为《吃丹修仙》的产品在绿洲启元上做到了显著超出过往的营收表现；CF手游也在为12月的10周年版本预热，给出了顶格福利，可能会有大量玩家回流。

打开了更多想象空间

今年我尤为聚焦对腾讯游戏的观察，所以这里也想谈谈未来，相比于现有能看到的成果，我个人更震撼腾讯后续的可成长空间。

在射击品类上，腾讯形成了“多元方向布局、良性内部竞争、共拓品类大盘”的格局，以搜打撤为例，它不再是“赛马机制”通吃全场，三角洲、和平地铁的出现各有对品类的延伸探索，同时也在反向给暗区更多思考与生态迭代影响，进而实现了“都在向前发展”。

射击的未来规划中，有还未覆盖移动端PVE的《逆战：未来》，有在已成功方向上探索题材化机会的《命运扳机》，还有赌新爆发可能性的《灰境行者》等等，都可垒高品类成果。

而除了这个大头，腾讯还有品类领域扩充的重要节点动作。

IP方向，《王者荣耀》已经正式对外呈现了《王者荣耀世界》以及《王者万象棋》，前者已确定会在2026年春天和玩家见面；二次元赛道，腾讯有了《归环》《追逐卡蕾多》这样的纯自研、纯血二游，设计成熟度极高；在出海路上，则有与卡普空合研的怪猎手游、拳头的格斗游戏2XKO等自己掌控力更强的产品，这些都不再是“试水”，而是可预期的未来爆款。

总之，今年腾讯游戏业务破2000亿稳了，但相信这个数字，远不是它的天花板。

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