瑞银预计全球经济明春开始复苏

参考消息网11月13日报道 据德国《焦点》周刊网站11月11日报道，瑞银集团预测，2026年全球经济将增长3.3%，高于2025年的预期增长率2.9%。美国加征的关税正在阻滞贸易，并给经济带来短期压力。但瑞银集团预计，在出口、投资和人工智能热潮的推动下，全球经济将从明春开始迅速复苏。

瑞银集团称，关税使美国经济增长率下降了约0.8个百分点。尽管如此，美国的经济增势仍然稳健。

欧洲、亚洲和许多新兴工业国的通胀已大体恢复正常。只有美国的通胀仍然严重。进口关税对消费者价格的影响有滞后效应。瑞银集团预计，到2026年中期，美国的核心通胀率将达到3.4%左右，而欧元区的核心通胀率将稳定在2%左右。

科技业的繁荣正在改变全球经济。美国9家大型科技集团的股市市值在一年内增加了约6万亿美元，这相当于美国国内生产总值的约五分之一。

瑞银集团认为，当前经济形势与1999年互联网泡沫破裂前夕有相似之处，但两者的差异在于：今天，利润是实实在在的，资产负债情况稳健，债务水平低。尽管泡沫的确存在，但这些泡沫是有根基的。

瑞银集团资深经济学家费利克斯·许夫纳说：“2026年将是复苏和机遇之年。我们预计全球经济增长在短暂下滑后将显著加速，而这在很大程度上得益于全球央行降息和个别重要地区的财政刺激措施。我们预计，欧洲将大幅受益于国家在国防和基础设施方面支出的增加；我们尤其看好德国，预计德国经济将摆脱停滞，在2026年和2027年将分别增长1.1%和1.7%。”

瑞银集团称，全球债务状况最稳定的国家恰恰是若干年前债台高筑的希腊。其他国家则不得不削减开支。美国、德国、波兰和巴西都需要拿出国内生产总值的2%来稳定债务。不断上涨的利息成本和更长的债务期限加剧了这一问题。

瑞银集团认为，未来世界经济可能出现三种情况：一、人工智能繁荣提高生产率，让经济增长率再提高0.7个百分点，通胀率保持稳定；二、人工智能崩盘导致经济增长率减少0.5个百分点，利率大幅下降；三、债务问题导致实际利率提高，减缓全球经济增长。

瑞银集团认为2026年和2027年是过渡时期。在这两年里，利率压力较小，经济增长温和，但存在很多不确定性。（编译/王勍）