上海
花旗集团大中华区首席经济学家余向荣11月13日在2025年花旗中国峰会媒体圆桌会上表示，在前三季度已实现5.2%的基础上，今年全年中国5%的增速目标可以实现。明年是“十五五”的开局之年且中美达成阶段性贸易协议，预计明年增长目标还是维持在“5%左右”。
宏观政策上，余向荣预计，力度预计比今年有所加强。货币政策方面，预计2026年将降息20个基点、降准50个基点。这主要是为了维持宽松的货币环境预期，并对冲经济下行压力。这种相对温和的调整幅度，源于当前货币政策空间面临的现实约束。目前，7天逆回购政策利率已处于1.4%的低位，银行净息差收窄至历史最低的1.4%，这制约了大幅降息的空间。
余向荣表示，明年财政政策仍将发挥主导作用，并保持一定的扩张性：预计一般公共预算赤字为GDP的4%，其中民生支出占比将有所提高；超长期特别国债额度1.6万亿元，比2025年高0.3万亿元，用于支持“两重两新”；地方政府专项债额度4.9万亿元，其中4.1万亿元用于支持经济增长（比2025年高0.5万亿），8000亿元用于地方政府化债。综合来看，预计2026年用于稳经济的广义财政赤字规模将达到11.8万亿元左右，相当于GDP的7.9%，比2025年增加1万亿元或GDP的0.4%。
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