如何用“固收+”基金，搭一座属于我们的财富金字塔？

在今天的内容开始前，我想请大家思考一个问题：为什么古埃及金字塔能屹立数千年不倒？

答案或许和其稳固的结构有关:宽厚的基座托起高耸的塔尖。其实，我们每个人的资产配置，也应该像建造一座金字塔，需要坚实的基座、稳固的塔身和适度的塔尖。

最底层是稳健的基石，最高层是追求高收益的资产。今天，我们就来重点聊聊这个承上启下的"塔身"部分，看看它在整个理财结构中扮演着怎样的角色？

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“固收+”的特点

在一个完整的金字塔中，塔身既要支撑塔尖的锋芒，又要扎根基座的稳固。映射到理财中，这个位置需要兼顾收益与风险——既不能像基座那样过于保守，也不能像塔尖那样充满不确定性。

"固收+"策略恰恰就符合这种特质。

“固收+”我之前也多次和大家介绍过，核心逻辑就是“债券打底，权益增强”。通常债券部分占主导（通常70%以上），提供基础收益并控制波动；权益部分作为增强（通常30%以下），在控制风险的前提下博取更高收益。这种“主次分明”的配置，让“固收+”呈现出两个显著特点：波动相对较小，净值表现更具持续性。

我们常说，投资如同登山。有些人选择攀岩，追求刺激却风险重重；有些人只在平地散步，虽然省力却难见更高处的风景。“固收+”更像是修筑完善的登山步道——它不会让你直冲顶峰，但通过平稳的坡度、合理的台阶，让你在可控的体力消耗中，稳步前行，最终欣赏到比平地更美的风景。

那么，在当前市场环境下，“固收+”的塔身价值为什么更加凸显？

一方面，在利率下行、优质资产稀缺的背景下，纯债收益率难以满足投资者的收益预期；另一方面，股市结构性行情显著，板块轮动加快，直接投资难度增大。“固收+”通过股债搭配，既有望分享权益市场的成长机会，又有望通过债券打底平抑波动，恰如其分地满足了投资者“进退有据”的需求。

这样的特性在市场中表现如何？

咱们不妨用一组数据来说明。以万得偏债混合型基金指数为例，在过去三年市场经历显著波动的情况下，万得偏债混合型基金指数最大回撤-7.06%，远低于同期万得股票型基金-27%以上的回撤水平，同时万得偏债混合型基金指数近一年波动率为0.33%。（数据来源：Wind，20221112--20251112，历史数据不预示未来，不代表基金业绩）

很多固收+基金能达到稳健增值的效果。以南方宝丰A为例，截至2025年9月30日，该基金成立以来收益率达32.13%，远超同期业绩比较基准的9.68%；近一年收益率更是高达8.18%，把同期4.90%的业绩比较基准远远甩在身后。

更难得的是，它不仅跑赢基准，还大幅超越主流指数——成立以来跑赢债券基金指数2.02倍，跑赢中证A500指数1.55倍，在固收+赛道中展现出历史极强的超额收益获取能力。这就是稳健增值的力量——不追求一时的闪耀，而是依靠持续的微小胜利，积小胜为大胜。

注：基金数据来源于定期报告，截止至20250930。中证A500指数（000510.SH），债券基金指数（H11023.CSI），数据来源Wind，时间区间为20200305-20250930。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金有风险，投资需谨慎。

对于大多数投资者而言，“固收+”的魅力正在于此。它不追求一夜暴富，而是致力于在控制回撤的前提下，追求资产的稳健增值。

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固收+如何选？

最后，我也要提醒大家几个需要注意的地方，选择“固收+”产品时，应关注几个要点：

首先是基金公司的整体投研实力，特别是大类资产配置能力；其次是基金经理的投资理念和过往业绩，优先选择经历过完整牛熊周期考验的基金经理；最后是产品的风险收益特征是否符合自己的风险承受能力。

投资是一场长跑，重要的不是瞬间的爆发力，而是持久的耐力与平稳的节奏。“固收+”就像一位稳健的马拉松选手，不追求领跑每一个百米，而是按照自己的节奏，平稳地向终点迈进。在这个充满不确定性的市场中，或许正是这种“不疾而速”的智慧，能够带给我们更多“稳稳的幸福”。

好啦，今天的说理财就到这里，我们下期见。

投资有风险，入市需谨慎。