美国稀土产业链的“闭环时刻”? 稀土新势力USA Rare Earth(USAR.US)正式吞并LCM

智通财经APP获悉，来自美国的稀土新势力USA Rare Earth(USAR.US)周三表示，其宣布收购Less Common Metals(LCM)的重磅交易已获英国国务大臣的正式监管批准，消息带动该股在美股盘前交易中一度上涨超3%。这家美国稀土公司表示，在现已获得所需的唯一反垄断监管批准后，预计该项收购立马将彻底完成，符合其此前设定的2025年日历年第四季度的目标时间。

对于憧憬美国稀土独立的特朗普政府来说，USA Rare Earth吞下Less Common Metals堪称具有里程碑意义的重大稀土事件，这意味着USA Rare Earth不久后将具备“从开采到精炼再到磁体的能力”。在得到LCM这一拼图之后，特朗普政府心心念念的“稀土产业链闭环”至少在理论上实现，这家稀土新势力也有望成为美国稀土自主体系里的“中流砥柱之一”。

USA Rare Earth在一份声明中强调，此次收购标志着USA Rare Earth“从磁体到矿山”(magnet-to-mine)的稀土全产业链战略的显著加速，未来将打造一条端到端的美国纯本土的稀土供应链。

作为这笔交易的结果，Less Common Metals(LCM)将能够继续扩张产能，并以广泛的稀土及关键金属与合金产品组合服务其全球客户群，同时在USA Rare Earth位于俄克拉何马州斯蒂尔沃特的大型磁体工厂投产后，向该厂供应钕铁硼(NdFeB)金属以及带材铸造合金。

LCM所提供的金属和合金是制造全球最先进磁体、半导体先进工艺制程以及航空航天部件所必需的核心材料。该公司为遍布美国、英国、法国、德国、日本的客户们提供独家金属和合金产品，这些客户来自国防、汽车、电动汽车、工业和科技等领域。

吞下LCM，稀土新势力USA Rare Earth将具备“稀土全产业链”

USA Rare Earth(USAR)收购 Less Common Metals(LCM)，本质上是把美国本土最稀缺，同时也是整个西方世界最稀缺的“金属+合金中游发动机”彻底买了回来，把“矿到磁体”的链条真正补齐——不只是做矿和磁体，而是掌握了从氧化物到金属、到 NdFeB 合金这一关键卡脖子环节。

LCM 是英国的稀土金属与合金厂，被定位为全球最成熟的中国以外稀土金属与合金生产商，是唯一在西方大规模生产轻、重稀土永磁金属和合金的玩家，并且能条带铸造 NdFeB 合金。简单来说，LCM提供的这些产品就是高性能烧结NdFeB永磁体的“粮食”，没有高质量金属和条带合金，磁体环节根本起不来。

烧结NdFeB磁体的标准工艺就是用条带铸造NdFeB合金作为原料;LCM 本身就是靠真空感应熔炼+条带铸造起家，是当下西方唯一在商业规模条带铸造 NdFeB 合金的企业(约1,400 吨/年能力)

USAR在俄克拉何马 Stillwater 的磁体厂目前的计划是年产 5,000吨烧结钕铁硼(Neo)磁体，已经处于试产进程，未来要供给国防、汽车、风电等行业;而 LCM 将为这家工厂提供 NdFeB 金属和条带铸造合金，并把自己在美国、欧洲、日本等地建立的防务和汽车客户、政府关系一并带入 USAR 体系。

因此这笔收购对于USA Rare Earth，乃至美国稀土产业链具备里程碑意义，是USA Rare Earth从“有矿、有磁体厂”升级为“真正掌握氧化物到金属与合金，最后到下游成型磁体的完整稀土产业链条”，尤其是拿下西方最稀缺、最难复制的金属与合金中游。

不过值得注意的是，MP Materials旗下“芒廷帕斯稀土矿”仍是美国唯一在产的大型稀土矿，USA Rare Earth上游稀土矿仍然处于开发与试产进程，USA Rare Earth 稀土矿更多还是“规划+早期产能”。

为何对于美国来说稀土如此重要?

稀土指的是一组17种金属，广泛应用于芯片产业链，以及消费电子、电动汽车、航空发动机和国防军工制造等核心制造业。

稀土具有强磁性能，对从电动汽车、消费电子到导弹系统等前沿科技产业至关重要。随着中美之间大国博弈日益激烈，稀土对于美国科技与军工领域的重要性正推动美国等西方国家创纪录地大规模寻求新的本土供应，以寻求大幅减少对中国几近完全控制其稀土矿开采与深度加工的依赖。

统计数据显示，稀土采矿端中国约占全球大约60%–70%份额;更关键的是分离精炼与金属/磁体环节，中国份额进一步升高至85%–90%+。主要用于制造高强度永磁体的镨钕氧化物(NdPr)方面，中国堪称握住世界稀土命门，近年来，中国在这一领域的份额在全球范围一度接近垄断。这也为何上半年中美贸易对峙过程中中国开启稀土管制后特朗普政府对于中国的强硬加征关税立场出现明显软化，毕竟美国稀土进口基本上全部来自中国市场。

自今年以来，中美芯片与稀土博弈日益激烈，特朗普领导下的美国政府以史无前例的支持力度推动美国稀土精矿以及稀土磁铁产量扩张，力争实现“美国本土稀土供给体系完全独立”。据了解，特朗普政府不仅选择入股MP Materials，今年以来还携手苹果等美国科技巨头们对于MP Materials的大规模订单支持，推动自2020年上市以来多数时间股价处于历史谷底的MP Materials迎来该公司前所未有的牛市曲线，今年以来股价飙升300%屡创新史新高。