1800亿灰飞烟灭，"中药茅"神话破灭，谁还在买760元一粒的片仔癀

1. “给我留10粒！多少钱都行！”这句话在2022年几乎成了各大药店最熟悉的请求。

2. 当时，片仔癀的市值一度冲上2900亿元，单粒售价被炒至接近2000元，被誉为“药中茅台”，甚至被称为能抗通胀的“硬通货”。黄牛彻夜排队抢购，有人不惜抵押房产、动用全部积蓄囤积存货。

3. 一粒难求的中药茅

4. 在2021到2022年间，片仔癀已不再是单纯的药品，而是被视为与黄金比肩的投资品。

5. 那会儿金价每克约四五百元，而一粒3克重的片仔癀却能卖到1600元以上，且常常有价无市。

6. 济南奥体中路一家连锁药店的工作人员回忆，清晨还未营业，店门口就排满了等待购药的人群。

7. 更有人直接背着整袋现金前来“进货”，场面堪比电影中的黑市交易。

8. 这些抢购者转头便将药品卖给回收商，轻松加价数百元出手。

9. 极端情况下，个别黄牛单日利润可达数万元，堪称“暴利生意”。

10. 而支撑片仔癀成为“理财神器”的，正是两个被精心包装的核心卖点。

11. 第一个关键因素是其成分表中标注的天然麝香。这种原料受国家严格管控，自2005年起仅有16家企业获准使用，片仔癀位列其中。

12. 借此机会，品牌方频繁强调“天然麝香价格高达5万至10万元/克”，不断强化“比金子还贵”的印象。

13. 却鲜少提及的是，片仔癀早已建立全国规模最大的林麝养殖基地，掌握人工麝香生产能力，实际原材料成本远低于宣传所暗示的水平。

14. 普通消费者对此毫无察觉，只听闻“稀有珍贵”四个字，便蜂拥而上抢购。

15. 第二个推动力则是所谓“全能保健功效”的广泛传播。

16. 社交圈里流传着各种说法：男性喝酒前服用可护肝解毒，孩子青春痘频发吃它能消炎祛痘，女性长期服用可美白淡斑，老人吃了还能驱蚊防病。

17. 一时之间，片仔癀仿佛成了包治百病的“东方神丸”。

18. 然而翻看官方说明书，仅写着“清热解毒”四个字，连“保肝”或“美容”等字眼都未曾出现，所有额外功效均为市场炒作产物。

19. 可大众依旧趋之若鹜，在信息不对称中陷入盲目追捧，掀起一轮又一轮购买热潮。

20. 在这两大概念的持续推动下，从2016年至2023年，片仔癀累计提价十次，零售价由最初的530元涨至760元，股价随之飙升六倍，总市值突破2900亿大关。

21. 公司财务数据也显得极为亮眼：2024年净利润达29.77亿元，连续五年实现增长；毛利率维持在42.74%，超越多数白酒企业。

22. 看到如此“稳健上涨”的报表，连退休老人都坐不住了，纷纷取出养老金投入股票和囤药行列。

23. 当时已有声音质疑：一款用于治疗热毒病症的传统中药，真能当作金融资产配置？

24. 但沉浸在“低价买入、高价转手”美梦中的人们，根本无心理会这些理性提醒。

25. 他们未曾察觉，黄牛手中库存早已堆积如山，回收价格正悄然松动。

26. 而市场的转折点，正在逼近。

27. 财报炸雷

28. 2024年9月，郑州一位资深药品回收商率先感受到寒意。

29. 新批次的片仔癀回收价跌至每粒590元，比官方指导价还低170元，意味着每囤一粒就亏一份钱。

30. 紧随其后，济南多家药店反馈，曾经供不应求的产品如今乏人问津。

31. 过去每月轻松售出几十粒，现在半个月才卖出两盒，部分门店干脆取消常规备货，改为按需调货。

32. 若此时持有存货者能果断止损，尚可减少损失。

33. 可大多数人仍抱有幻想，坚信“风口还会再来”。

34. 结果风没来，等来的却是真正的寒冬。

35. 2025年10月发布的第三季度财报如同一颗重磅炸弹——营收与净利润双双下滑，这是十年来首次负增长。

36. 消息一出，资本市场剧烈反应，股价连续五个交易日跌停，市值从巅峰时期的2900亿缩水至仅剩1100亿出头。

37. 许多人不禁追问：为何这家曾被视为“中药龙头”的企业会崩塌得如此迅速？

38. 实际上，自2023年起，监管部门已开始严厉打击药品囤积倒卖行为。

39. 黄牛群体闻风而动，纷纷抛售手中存货以规避风险，导致市场瞬间供过于求。

40. 片仔癀的价格体系由此土崩瓦解，价格断崖式下跌。

41. 面对这一变局，生产企业非但没有调整策略，反而继续坚持涨价路线，忽视产品研发升级。

42. 2024年全年研发投入仅为2.7亿元，占总营收比例仅2.5%，在同行业中排名第十一位。

43. 缺乏创新产品线支撑，既吓退潜在囤货者，也让真实使用者因疗效未达预期而放弃复购，市场需求持续萎缩。

44. 此时又有一个问题浮现：市值蒸发超过1800亿，销量大幅下滑，为何片仔癀仍维持760元/粒的高价不下调？

45. 是企业硬撑门面，还是另有隐情？

46. 760元一粒还在卖

47. 必须承认，即便风光不再，片仔癀仍有稳定的消费群体。

48. 一部分为长期依赖该药治疗慢性疾病的患者，无论价格如何波动，都会按医嘱定期采购。

49. 另一类则是心存投机心理的“抄底客”，他们自认看透市场周期，认为当前正是“别人恐惧我贪婪”的绝佳时机。

50. 幻想着低价囤入，待未来价格回升后高价套现，本质上与早期倒卖黄牛并无区别。

51. 还有一类客户来自商务礼品市场，他们选购的标准并非实用性，而是价格标签本身。

52. 在某些场合，送一盒价值不菲的片仔癀，象征身份与诚意，至于是否真正服用并不重要。

53. 曾经“中药茅”的光环，使其仍具一定的社交货币属性。

54. 此外，还有相当一部分人出于对老字号品牌的盲目信任而持续购买。

55. 多年来的营销洗脑让他们深信片仔癀具有神奇疗效，一旦停用反而心理不安。

56. 除了这部分消费者仍在自我安慰，企业自身也在强行维系高端形象。

57. 尽管销量锐减，却始终拒绝降价促销，执意守护所谓的“高端定位”。

58. 但谁都清楚，若继续固守高价策略而不思变革，恐怕连每月卖出三粒都将难以维持。

59. 结语

60. 1800亿市值灰飞烟灭，并非因为药效下降，而是广大消费者集体回归理性。

61. 希望相关企业能够领悟：要想基业长青，绝不能靠短期炒作和饥饿营销。

62. 更应警醒的是，中医药真正的核心竞争力从来不是资本游戏，而是扎实的研发投入与经得起检验的临床疗效。

63. 信息来源：

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