软银官宣！清仓英伟达套现58亿美元，转投OpenAI……

当地时间11月11日，软银公司在公布最新财报时指出，公司已于10月清仓所持全部英伟达股份，套现58.3亿美元。这一时点正值市场对人工智能（AI）投资的担忧情绪升温，迅速引发市场连锁反应。

截至当天收盘，英伟达美股价格下跌2.96%，报收193.16美元/股。

11月12日，在日本股市交易时段，软银股价开盘跳水，一大跌10%，随后跌幅收窄，最终收跌3.46%。

两次清仓英伟达

软银清仓英伟达并非首次，2019年公司就曾清空全部英伟达股份。

2017年软银以40亿美元入股英伟达，拿下近5%股份。而2019年的清仓让软银错过了英伟达市值从千亿美元“狂飙”到4万亿美元的“便车”。

从去年开始，软银重新建仓英伟达，去年四季度持仓为10亿美元，今年一季度再次增持至约30亿美元。

今年10月出售所持全部英伟达股份，合计约3210万股，总价值约58.3亿美元。

软银CFO后藤芳光在投资者说明会上表示：“我们希望为投资者提供大量投资机会，同时仍能保持财务实力。”他说，将确保以“非常安全”的方式为投资做好资金准备，上述股份出售是公司“资产货币化”战略的一部分。

大面积布局AI

清仓英伟达的背后，是软银对AI领域更加大胆的重新布局。

软银CEO孙正义正将资金转向未来科技巨头OpenAI，计划投资高达300亿美元。

今年3月，软银同意领投一轮最高400亿美元的融资。4月完成首批100亿美元出资。12月软银还将通过愿景基金2号向OpenAI追加投资225亿美元。

OpenAI的估值在近一年内快速抬升：从去年10月的1570亿美元，到今年3月的3000亿美元，再到上月员工股权转让后的5000亿美元。这一估值跃升直接推升了软银的账面收益与市值表，软银已经连续第三个季度录得盈利。

根据软银集团11月11日发布的2025年4—9月合并财报（国际会计准则），净利润达2.924万亿日元，同比激增2.9倍，创下同期历史最高纪录。投资AI相关企业的基金业务表现出色，对ChatGPT开发商OpenAI的投资在该季度贡献了2.157万亿日元（约合140亿美元）的账面收益。

软银股价也在截至9月的三个月内飙升78%，创下自2005年12月以来的最佳季度表现。

科技股高估值担忧

软银清仓英伟达的时点正值市场对AI投资的担忧情绪升温。

11月11日，英伟达CEO黄仁勋针对AI是否类似“互联网泡沫”的说法回应称，目前的计算需求非常真实，与互联网时代完全不同。AI与互联网泡沫的相似之处，不在于核心技术或技术对行业的影响，而在于股票估值以及散户过去见过的“疯狂收益”。

景顺首席全球市场策略师布莱恩·莱维特（Brian Levitt）对《国际金融报》记者表示，市场确实存在一些类似泡沫的特征，但我们看到当今的市场与上世纪90年代末的互联网泡沫之间存在显著差异。

布莱恩·莱维特表示，2000年初，MSCI美国科技板块的市盈率约为未来12个月预期盈利的50倍。目前，科技板块的市盈率约为未来12个月预期盈利的32倍。这是因为许多美国大型公司的表现与盈利增长密切相关。

精准预见上世纪90年代末市场崩盘而成名的传奇股票策略师查尔斯·克劳夫（Charles Clough）也认为，当前围绕科技巨头的狂热与此前不同。如今的科技巨头拥有强大的商业模式，能创造可观收益，这使它们对经济衰退具有免疫力。但现在的高估值确实值得敲响警钟。

英国央行总裁贝里警告：“AI可能会成为生产力增长的下一场重大变革，我个人认为这种几率较高。然而，距离真正看到改变发生，我们还有一段路要走。”

贝里指出，市场目前正在试图为AI带来的未来报酬流定价，而由于未来收益具有高度不确定性，“生产力提升”与“资产泡沫风险”可以同时存在。

国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃也发出类似警报。她表示，全球股票价格因对AI生产潜力乐观而飙升，但金融条件可能“突然转变”。