罕见！IPO终止12天，携原班人马再冲科创板！

来源：市场资讯

（来源：企业上市法商研究）

11月11日，证监会官网显示，株洲科能新材料股份有限公司（“株洲科能”）在湖南证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并在科创板上市，辅导中介机构依然为申港证券、信永中和、湖南启元。

就在12天前的2025年10月31日，因株洲科能新材料股份有限公司及其保荐人撤回发行上市申请，上交所终止其科创板发行上市审核，辅导中介机构为申港证券、信永中和、湖南启元。

值得注意的是，公开信息显示，发行人于2022年4月在湖南证监局进行辅导备案，保荐机构为招商证券，会计师事务所为致同。

株洲科能新材料股份有限公司（“株洲科能”）长期致力于Ⅲ-Ⅴ族化学元素材料提纯技术开发及产业化，主要从事4N以上镓、铟、铋、碲等稀散金属元素及其氧化物的研发、生产和销售。产品主要包括高纯镓、高纯铟、精铟（4N5-5N）、氧化铟、氧化镓、工业镓、铋及氧化铋等铟、镓、铋三大系列产品，主要应用于磷化铟、砷化镓等化合物半导体、太阳能电池P型硅片、ITO等靶材合成以及医药、化工等领域高端产品制造。

公司及其子公司已获授权专利40项，其中发明专利26项、实用新型专利14项。

根据中国有色金属工业协会稀散金属分会统计的数据，2024年，公司高纯铟产品国内市场占有率为49%，生产规模、产销量、产值位居全国第一位；公司高纯镓产品国内市场占有率为23%，市场占有率国内第一。

赵科峰直接持有公司23.74%的股份，科能先进持有公司 27.05%的股份，赵科峰及科能先进合计控制公司 50.80%的股份，系公司共同控股股东。赵科峰、唐燕夫妇直接和间接控制公司股份比例合计为61.05%，系公司共同实际控制人。

主要财务数据和财务指标

发行人选择的具体上市标准：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

本次募集资金运用

本次募集资金投资项目总投资金额为61,827.80万元，其中拟使用本次募集资金58,827.80 万元，拟投资项目概况如下：

问题1、关于核心技术与产品

1.1 根据申报材料，（1）发行人在招股说明书中列示了不同产品的工艺流程示意图；（2）发行人将其各类产品纯度覆盖范围与同行业可比公司产品进行了对比，并介绍了发行人主要产品的技术及工艺特点，如公司制得的氧化镓纯度达到5N以上，颗粒尺寸100~5,000nm可控，颗粒比表面积在 3~20m2/g可控，具有纯度高、粒径小、粒径分布窄以及一致性高等特点；（3）企业要实现高纯稀散金属的产业化，除了要攻克制备和量产环节的关键技术之外，还要通过大量的生产实践以提升生产工艺、完善生产流程、升级生产设备；公司核心技术团队有较强的设备设计开发能力，主要生产设备均为自主设计开发；（4）公司主要产品集中在铟、镓、铋系列产品的生产销售，高纯砷尚处在研发中试阶段，高纯碲、锌、镉、锡、锗、碳等元素仍在研发或生产试制阶段，未能形成生产和销售规模，与国外竞争对手相比，公司主导产品种类少、产销规模相对较小；（5）发行人产品得到了众多下游知名客户的认可。

请发行人披露：（1）结合行业通行标准、下游客户需求等，选取适当的指标参数，将发行人不同类别、纯度产品与行业内主要企业对应产品进行对比，并以通俗易懂的方式总结和解释对比结论；（2）发行人不同种类、不同纯度产品覆盖与行业内主要企业的对比情况。

请发行人说明：（1）各类产品生产全流程，各环节人员投入及设备投入情况，并以通俗易懂的方式解释各环节的作用、技术难点及发行人核心技术在其中的体现；（2）发行人研发、生产全流程中涉及到的关键核心环节及所用设备情况，自主设计开发的生产设备在全流程中的覆盖情况，发行人生产设备的采购及生产模式，是否对特定供应商存在依赖；（3）结合发行人产品与同行业企业对比情况，以及成本、生产效率等影响发行人竞争力的因素，充分说明发行人核心技术的优、劣势以及在行业内所处的水平；（4）发行人主要下游客户在行业内的市场地位情况，并结合发行人对相关客户的销售情况，调整招股说明书中的相关表述。

请保荐机构对上述事项进行核查并发表明确意见。

问题2、关于市场空间和发行人市场地位

2.1 根据申报材料，（1）根据安泰科统计，2021 年全球精铟消费量约为1,732 吨，预计到 2024 年将增长到 1,944 吨，2022-2024 年平均增长率约为4.18%；（2）镓市场在未来将呈现整体平衡的供需局面，而需求中最大的增长变量来自于半导体行业，若半导体行业能够如期复苏，对于高纯镓的需求或将迎来突破；（3）在全球通胀等因素的持续影响下，下游产业链中众多中国和欧洲企业生产活动受到影响，2022 年全球铋消费量同比 2021 年有所下降。但随着经济和工业生产的复苏，铋领域整体消费依然具有较强韧性，铋市场的供需格局将迎来改善；（4）公司将加快实施产品多元化发展战略，基于现有技术、业务基础并结合下游市场需求，积极开发高纯砷、高纯碳、高纯碲、高纯锌、高纯镉、高纯磷等市场前景良好、技术含量高的新产品，尽快培养形成新的业务增长点；（5）发行人竞争对手已实现业务多元化，主营业务不局限稀有金属的提纯，往往延伸至下游靶材、化合物半导体或化工等领域。

请发行人说明并披露：（1）区分产品类别、纯度，以公开、客观数据为基础说明发行人各产品市场空间情况；（2）发行人业务发展规划是否与行业主流发展路径存在差异，结合发行人技术储备、研发进展、新产品导入客户流程等因素，说明发行人当前业务拓展的可行性及进展情况，拟拓展业务市场竞争格局及空间；（3）结合发行人市场占有率、相关领域市场空间等因素，全面、客观论证发行人竞争对手业务拓展至下游对发行人持续经营的影响，并就发行人产品结构相对简单、竞争对手业务多元化情况及其对发行人竞争力和持续经营的影响作重大事项和风险提示。

请保荐机构对上述事项核查并发表明确意见。

问题3、关于更换保荐机构及会计师

根据申报材料，（1）发行人于 2023年 6月 15日提交首次公开发行并在科创板上市申请，保荐机构为申港证券，申报会计师为信永中和；（2）根据保荐工作报告，申港证券进场工作的时间为2022年11月24日；（3）根据发行人提交的《历次聘请保荐机构情况的说明》，公司于2022年3月28日与招商证券签订《辅导协议》，于 2023年1月30日与招商证券签订《终止辅导协议》；（4）公开信息显示，发行人于2022年4月在湖南证监局进行辅导备案，保荐机构为招商证券，会计师事务所为致同。

请发行人说明本次申报同时更换保荐机构及会计师的原因，前任保荐机构及会计师尽调过程中发现的问题和整改情况。

请保荐机构及申报会计师对上述事项核查并发表明确意见。

请申报会计师说明与前任会计师的沟通情况，请保荐机构及申报会计师说明对货币资金、收入、成本、存货、研发费用等及其他重要财务数据、资金流水等的尽职调查/审计过程、时间节点、参与的人员，结合获取的内部及外部证据、公开数据等，说明尽职调查/审计程序是否充分、有效，相关底稿是否完备，并结合正式进场至完成申报的时间间隔，说明相关时间安排是否符合行业惯例，履职尽责是否充分。

请保荐机构、申报会计师的质控、内核等部门说明对项目组履职尽责的核查把关情况并发表明确意见。

问题4、关于政策影响

根据申报材料，（1）报告期各期，公司镓系列产品的合计收入金额分别为9,106.53 万元、17,976.11万元和 22,663.99万元，占主营业务收入的比例分别为27.07%、31.59%和 33.49%，合计毛利额为 1,844.75 万元、4,528.40 万元和 4,135.27 万元，占主营业务毛利的比例分别为 45.56%、49.41%和 45.11%；高纯镓下游应用领域主要由境外厂商主导；（2）公开信息显示，2023 年 7 月3 日，商务部、海关总署发布《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》，决定自2023年8月1日起，对镓和锗相关物项实施出口管制；（3）公司对国际贸易摩擦风险进行了重大事项提示。

请发行人披露：（1）镓相关物项出口管制政策的主要内容及最新动态，公司受到前述政策影响的产品类型、收入占比及业绩贡献情况，并结合相关产品的销售区域及终端应用领域等，进一步分析相关产品销售受到的具体影响及拟采取的应对措施；（2）前述政策对公司产品销售价格及原材料采购价格的影响情况，是否存在较大的价格波动风险，如有，请就产品销售价格、原材料价格波动对主营业务毛利率及净利润的影响做敏感性分析；（3）上述事项是否对公司订单履行、生产经营及财务状况造成重大不利影响，并进行充分、量化的风险揭示及重大事项提示；（4）当前涉及发行人产品出口、销售等相关法律法规政策，发行人历史上是否因违反相关规定被有权机关采取处理措施；（5）结合发行人境内外销售数据、下游客户情况，以量化分析数据为基础，全面、客观评估国内外相关政策对发行人生产经营的影响及风险，并作重大事项和风险提示。

请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见；请发行人律师对上述事项（4）进行核查并发表明确意见。

（素材来源：上交所、公司公告、IPO合规智库、网络公开信息等）

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