中时通：玉米旱地拔葱！这波涨势是陷阱还是馅饼？

市场动态：

沉寂许久的玉米市场迎来一波久违的涨价潮！尤其是11月11日，涨势如星火燎原，南北产区形成罕见的联动上行格局。

分别来看，

山东华北：涨势归来，绝地反击。供应端出现戏剧性收紧，11日山东晨间上量从先前千车高位骤降至300余车，上演“高台跳水”。面对库存告急，深加工企业为维持生产线运转，不得不提价求粮。这一波上涨背后，既有基层惜售情绪升温，又有部分产区粮质偏差加剧供需错配，催生对东北粮源的依赖，但东北粮源入关又受运力掣肘；同时贸易商发票问题也成为制约流通的“隐形枷锁”。值得注意的是，品质欠佳的潮粮仍面临出货压力，而基层跟涨意愿却显得谨慎克制。

东北内蒙：产区呈现“提价与压力并存”的格局。目前中储粮直属库及贸易商陆续入市收购，建库积极性较高，叠加华北粮质偏差催生跨区采购需求，为价格筑牢底部。然而，丰收带来的上量压力依然悬于头顶，铁路运输紧张更如一道无形枷锁，将部分粮源“锁”在关外。

晨间提示：

本轮上涨行情虽具备较强支撑，但市场仍需保持理性，警惕潜在风险。

一方面，利好因素形成合力！

首先，新粮集中上市压力较前期明显缓解，售粮进度同比偏快。

其次，进口玉米大幅锐减，有效减轻了国内供应压力。海关总署数据显示，1-9月我国进口玉米93万吨，同比减少1195万吨，减幅92.7%。据农业农村部发布的11月中国农产品供需形势分析中显示，将2024/25年度中国玉米进口量下调至183万吨。

再者，深加工利润持续好转，行业开工率持续提升，对原料消耗形成稳定支撑。饲企库存从低位缓慢回升，截至11月6日，全国饲料企业平均库存24.88天，较上周增加0.78天，环比上涨3.24%，同比下跌12.89%。整体心态虽偏于观望，暂无大规模建库计划，但当前能繁母猪存栏仍处高位，短期玉米饲用需求有刚性支撑。

此外，中储粮入市收购和政策端支撑，为市场注入强心剂。

另一方面，潜在风险不容忽视！

一则，新粮上市大幕刚启，东北、华北两大产区尚有超八成余粮待售，供应基础依然雄厚。

二则，一旦价格涨幅过大，将激发基层售粮积极性，形成阶段性供应压力。

三则，东北玉米产量预期大幅提升，为后续市场埋下供应隐患。而农业农村部在发布的11月中国农产品供需形势分析中，将2025/26年度中国玉米产量上调至30000万吨。

四则，中美农产品贸易出现缓和迹象，若后续恢复美玉米进口，将在情绪上压制国内价格。

市场正处关键博弈节点，建议市场参与者需密切关注基层售粮心态与政策风向变化。这轮上涨能走多远，仍将取决于供需双方的深度博弈。在享受涨价红利的同时，务必系好“安全带”，谨防市场突然变脸。

来源：中时通