Altman支持的核电新星Oklo新燃料设施获批，但Q3亏损意外扩大 | 财报见闻

OpenAI CEO Sam Altman支持的小型模块化反应堆（SMR）核电龙头企业Oklo Inc.至今未产生营业收入，虽然最近燃料制造设施取得进展，但新近财务数据凸显了公司在获利方面的难度。

美东时间11日周二美股盘后，Oklo公布，今年第三季度每股收益（EPS）亏损0.20美元，较分析师预期的亏损额0.14美元高逾40%，较去年同期的亏损0.08美元显著扩大。三季度Oklo净亏损2972万美元，较分析师预期的净亏损额1820万美元高近60%，同样远超一年前的亏损额996万美元。

业绩公布后，周二收跌近6.6%Oklo股价盘后进一步下跌，盘后跌幅曾超过3%。截至本周二收盘，Oklo股价今年以来累涨391%，过去12个月涨幅达361%，体现了投资者对SMR技术和核电行业前景的乐观情绪。

周二稍早，Oklo在爱达荷州国家实验室的燃料制造设施取得关键监管进展。美国能源部批准了Oklo计划在爱达荷国家实验室建设的燃料制造设施的核安全设计协议。这一进展为该公司首个商业规模电站Aurora-INL的燃料供应扫清障碍，也为2026年中期前完成试点反应堆的严格时间表增添信心。

财务表现持续承压

财报显示，Oklo三季度营业亏损达3630万美元，主要由薪资、股权激励以及与资本市场活动相关的专业费用推动。该公司三季度研发运营开支为1490万美元，较分析师预期的支出962万美元高近55%。截至三季度末，Oklo拥现金及现金等价物4.10亿美元，有价证券7.735亿美元。

作为一家仍未产生营收的初创企业，Oklo的高估值和股价表现持续引发华尔街质疑。该公司2024年通过与Sam Altman领导的特殊目的收购公司合并上市后备受关注，但随之而来的是对其商业化时间表可行性的审视。截至目前，该公司尚未获得首座核电站的监管批准。

Oklo今年8月11日盘后公布的二季度亏损收窄，次日股价大涨超9%。当时该司表示，季度现金消耗符合预期并重申商业运营目标。

本周二盘后，市场对财报的反应相对平静。该司股价在10月14日收报174.14美元创历史新高后遭遇剧烈回调，与Bloom Energy等核电股一同受到冲击。在缺乏实质性财务进展的情况下，该个股主要依赖市场情绪和新闻驱动交易。

燃料设施获关键突破 反应堆交付时间表面临考验

尽管财务表现不佳，Oklo在监管和项目执行层面稳步推进。美国能源部周二批准了该公司燃料制造设施的核安全设计协议，这是Aurora-INL电站建设的关键一步。该燃料设施将为Oklo首个商业规模电站制造燃料，该电站8月入选能源部反应堆试点项目，燃料设施本身则在9月底获选另一独立项目。

Oklo CEO Jacob DeWitte表示，这一进展是公司取得明确进步的标志。DeWitte在公告中说：“先进燃料制造和回收技术代表着我们业务的重大突破，既能解决燃料供应挑战，又能改善燃料经济性并创造新的收入机会。”

Oklo 9月在爱达荷国家实验室破土动工建设首座核电站，这是美国42个联邦资助实验室之一。该公司表示，能源部反应堆试点项目下的许可审批正在推进，预计11月中旬开始现场控制爆破，2026年1月进行全面开挖。

Oklo面临紧迫的交付压力。能源部试点项目要求在2026年7月前在全国国家实验室建成至少三座测试反应堆，这比该公司自身设定的2027年或2028年部署目标提前数月甚至数年。

该公司周二还宣布与Battelle Energy Alliance签署谅解备忘录，扩大在先进燃料和材料方面的科研合作。DeWitte表示，"这一合作增强了美国在先进核能领域的领导地位，展示了Oklo部署快堆模式如何加速学习。我们正在将首座电站建设为功能完备的商业产品，同时也是为了更快学习、更快优化并持续降低未来部署成本。"

Oklo近期还面临外界对其高估值和政治关联的质疑。据媒体报道，该公司前董事会成员Chris Wright现任美国能源部长，尽管他在接受该职位时已按要求回避与公司相关事务。