李亚鹏开发的雪山艺术小镇被申请破产，原股东股权价值将归零？

昔日影视明星李亚鹏开发的丽江雪山艺术小镇，已被控股股东申请破产。

据天眼查信息，日前，阳光壹佰置业集团有限公司（以下简称“阳光壹佰置业集团”）向丽江古城区法院提交申请，请求对丽江雪山投资有限责任公司（以下简称“雪山公司”）进行破产处理。目前，该案件正处于破产审查阶段。

图片来源：天眼查

公开资料显示，雪山公司为丽江雪山艺术小镇的项目公司，阳光壹佰置业集团通过直接和间接方式持有雪山公司51%的股份，是该项目的实际控股股东；李亚鹏为雪山公司第二大股东，持股比例约为27.84%。

破产审查是法院在受理破产申请后，对其是否符合法律规定所进行的全面审核过程，主要目的在于确定债务人是否真正达到破产条件，以及破产申请是否遵循法定程序等。若审核通过，法院将发布裁定受理公告。

《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，截至目前，法院尚未公布裁定内容，因此尚不清楚阳光壹佰置业集团对雪山公司是申请破产重整还是破产清算。

11月11日，北京金诉律师事务所主任王玉臣在接受每经记者微信采访时表示，如果雪山公司的资产不足以清偿全部债务，原股东的股权价值将基本归零。

明星光环难掩经营困局，项目深陷滞销泥潭

丽江雪山艺术小镇，曾是李亚鹏倾注心血的项目。

2012年，李亚鹏持股的雪山公司以总价1.64亿元拿下丽江市束河街道一宗27.256公顷（约408亩）住宿餐饮用地，计划开发雪山艺术小镇。项目总建筑面积为19万平方米，计划开工时间为2013年8月，产品包括别墅、酒店、商业区、公寓等，宣称投资总额达35亿元。

雪山艺术小镇 图片来源：每日经济新闻资料图

2014年，雪山艺术小镇一期开始预售，定价达2.1万元/平方米，是当时丽江最贵的房地产项目之一。彼时，雪山艺术小镇一套190平方米的产品总售价达400万至500万元，更大户型则卖到了700万元至上千万元。靠着李亚鹏在圈内的人缘，众多演艺明星如杨坤、胡军等在此置办了资产。

尽管雪山艺术小镇炒作声势浩大，但销售状况一直不佳，开盘两年仅卖掉30多栋别墅，这让彼时已无力继续投资的李亚鹏不得不另寻他法。

2015年，李亚鹏与阳光100中国签署协议，阳光100中国旗下两家全资子公司“阳光壹佰置业集团有限公司”和“无锡苏源置业有限公司”与李亚鹏、北京中书投资控股有限公司以及雪山公司订立了一份股权收购协议，阳光100中国以1.938亿元的价格收购了丽江雪山51%的股权，并将李亚鹏团队此前规划的别墅都分割成返租式公寓销售。

天眼查显示，截至目前，李亚鹏仍直接持有丽江雪山27.84%的股份，是项目第二大股东；李亚鹏的亲属则持有丽江雪山不少于11%的股份。

但取得控股权的阳光壹佰置业集团未能改变雪山艺术小镇的命运。据阳光100中国财报披露，2021年至2023年，雪山艺术小镇的合约销售面积分别为7948平方米、6008平方米和2119平方米，对应合约销售金额7350万元、1.04亿元和2620万元，相较于2018年至2020年销售情况有所转变；销售均价分别为9251元/平方米、17386元/平方米和12352元/平方米。

每经记者注意到，在阳光100中国2024年年报中，虽然仍出现雪山艺术小镇项目信息，但却并披露其销售数据。而在阳光100中国2025年半年报中，已找不到雪山艺术小镇的相关信息。截至2023年期末，雪山艺术小镇在建总建筑面积为27889平方米，已完工仍未出售的建筑面积为723327平方米。

每经记者于2021年9月实地走访雪山艺术小镇时发现，该项目的合院类、公寓等产品均已是现房，城市营地、酒店、民宿、便利店等也都已建成并投入运营，但仍存在一部分尚未完工的建筑。不过，每经记者留意到，在随后几年的阳光100中国财报中，仅在2022年披露雪山艺术小镇有1760平方米的新增施工建筑面积，其余时间均无新增施工情况。

值得一提的是，今年6月，李亚鹏曾在社交平台发视频辟谣丽江项目（雪山艺术小镇）失败，称丽江项目做得挺好的，在2015年开盘时就是丽江销售第一名，2020年和2021年逆势卖了70亿元。李亚鹏还称，烂尾房是多年前的假新闻，法院已经判了，造谣者也道歉了。

破产清算或致投资归零，控股方自身难保

作为此次提出破产的申请方，也是雪山艺术小镇的实际控股方，阳光壹佰置业集团自2015年接盘雪山艺术小镇项目，并连续投下近4亿元重金。不过，每经记者梳理阳光100中国财报统计发现，2015年至2020年5年期间，雪山艺术小镇合计回款仅约2.16亿元。

而在此期间，阳光100中国自身也并不好过，经营上更是连年亏损。阳光100中国财报显示，2024年其亏损金额达到57.98亿元，2025年上半年亏损10.86亿元。2024年6月，因一笔5046.75万美元到期未赎回债务，阳光100中国被债权人柏顺（香港）有限公司提出清盘呈请。而此前的2023年，海通国际证券也曾向香港高等法院对阳光100中国提请清盘呈请。

在经历了一年多的法律程序后，海通国际证券一次性抛售由乐昇控股质押的阳光100中国5.21亿股股份。交易完成后，易小迪控制的乐昇控股对阳光100中国的持股比例从57.11%跌至22.09%，彻底失去控股股东地位。

11月11日，中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受每经记者微信采访时表示，雪山艺术小镇项目已持续亏损，至今未实现盈利。同时，阳光100中国自身资金链断裂，继续为丽江项目“输血”将加剧其整体违约风险。“通过破产重整（或清算），阳光100中国可把项目公司雪山公司的现有债务、应付工程款、销售尾款等全部纳入司法程序，以项目剩余土地、现房资产偿债，避免集团层面被持续拖垮。”

“进入破产审查后，所有资产、销售回款、未售房源均被法院冻结，已购未交付的业主、已签约商户、施工总包方都将列入债权人名单，项目正常销售与运营被迫中止。”柏文喜续称。

图片来源：雪山艺术村微信公众号

雪山艺术小镇于2021年更名为雪山艺术村。据每经记者了解，目前项目仍以“雪山艺术村”的名义在运营，但大量房产却处于闲置状态。11月4日，认证主体为雪山艺术小镇的微信公众号“雪山艺术村”发文称：“丽江生态旅居生活季”在阳光100雪山艺术村于11月1日启幕。

尽管目前尚不清楚雪山艺术小镇的债务情况，但在外界看来不会是个小数目。如果该项目破产清算，“若清算到最后，所有债务还清还有剩余资产，就可以归原股东。”王玉臣告诉每经记者，若公司的资产不足以清偿全部债务，原股东的股权价值将基本归零；而进行破产重整，并能够招募到新的投资人，原股东权益则需根据破产重整的方案以及和投资人的协议约定。

对于此次被申请破产，每经记者通过“雪山艺术村”微信公众号查询到相关联系人电话，但多次拨打均无人接听。

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