供应链金融 “脱核” 已成为产业数字金融领域热点！下一步怎么走？

近年来，“脱核”一词在供应链金融领域的提及频率持续攀升。

从概念来看，供应链金融“脱核”，指业务模式不再过度依赖核心企业的信用背书。传统模式下，供应链中的中小微企业获取融资，多需依托链上核心企业担保；而 “脱核” 模式让这类企业无需以核心企业为唯一信用依托，便可通过其他路径融资。

这一模式变革，也在成为产业数字金融领域的核心热点。那么，“脱核” 为何能快速崛起？当前实践面临哪些挑战？未来应朝哪些方向推进？

“脱核” 崛起：破解行业痛点的必然趋势

“脱核” 成为热点的本质原因，是精准破解了传统供应链金融的痛点。

在传统模式中，核心企业占据关键地位。供应链上下游的中小微企业，需借助核心企业的信用资质，才能从金融机构获取融资。但实践中存在两大问题：

一，并非所有供应链都有强信用实力的核心企业。诸多区域产业、细分领域内，缺乏能承担信用支撑的核心企业，大量中小微企业被排除在供应链金融之外。

二，即便存在核心企业，部分企业也不愿承担担保责任。核心企业担保需承担潜在风险，有些企业因风险规避或运营成本考量，选择不参与，导致中小微企业仍难融资。

“脱核” 模式恰好解决了这些问题。它不依赖单一核心企业信用，而是以产业链数据为信用评估基础。例如，通过物联网追踪企业库存动态，借助大数据分析交易流水等，这些数据整合分析后，可形成对中小微企业的综合信用评价，金融机构以此提供融资服务。

政策引导也为“脱核” 发展提供了支撑。近年来，国家多次出台政策，鼓励探索脱离核心企业担保的供应链金融创新模式；地方监管部门推出配套措施，支持金融机构、科技平台开展“脱核” 业务创新。政策红利与市场需求的双重驱动，推动 “脱核” 成为行业热点。

同时，数字技术成熟为“脱核” 落地奠定基础。稳定采集产业链数据，并保障数据真实完整，为 “脱核” 规模化应用创造条件。

供应链金融“脱核” 推进中的三大核心问题

尽管“脱核” 优势显著，但实际落地中仍面临多重挑战。

第一个挑战是数据质量难满足需求。“脱核” 核心逻辑是基于数据构建信用体系，若数据准确性不足、完整性欠缺，金融机构难以开展风险评估，影响融资推进。当前，部分产业链数据采集存在短板：企业交易数据分散存储于不同系统，难以整合；部分数据依赖人工录入，易产生误差；部分企业因商业机密保护，对数据共享存在顾虑等。这些问题导致产业链数据可用性不足，制约“脱核” 推广。

第二个挑战是风险管控难度提升。传统模式依托核心企业担保，风险边界清晰、管控难度低；“脱核” 模式下，风险管控完全依赖数据与技术，但数据应用存在局限性。例如，企业库存数据虚假、货物存储中出现损耗，都会使金融机构面临风险。且不同行业产业链特征差异大，风险点不同，金融机构需制定差异化风控方案，增加了运营成本与业务难度。

第三个挑战是行业协同机制不完善。“脱核” 推进需金融机构、科技平台、产业链企业、监管部门等多方协同，但当前各方存在 “信息壁垒”。例如，金融机构获取企业税务数据需与税务部门对接，获取物流数据需与物流平台合作，对接流程繁琐、效率低。同时，各方利益诉求不同：科技平台注重数据变现，金融机构聚焦风险控制，企业希望降低融资成本，诉求若无法平衡，将影响 “脱核” 协同推进。

推动“脱核”模式深化的三大举措

要实现“脱核” 模式持续健康发展，需重点推进三方面工作。

第一，夯实数据基础，提升数据质量与可用性。数据是“脱核” 的核心支撑，需从两方面发力：一方面，推动产业链数据标准化，制定统一的数据采集标准、格式规范，实现不同企业、平台间数据互通，解决数据分散问题；另一方面，打破数据壁垒，构建共享机制。可由政府牵头搭建公共数据共享平台，整合税务、工商、物流等公共数据，授权合规机构使用；同时通过数据加密、隐私计算技术，在保障商业机密前提下实现数据安全共享，消除企业顾虑。

第二，构建精准风控体系，降低管控难度。针对“脱核” 风险特征，从三方面优化风控：一是开展行业差异化风控，金融机构与科技平台结合不同行业产业链特点，梳理风险点，制定专属风控模型，避免 “一刀切”，如制造业关注生产、库存数据，服务业聚焦交易流水、履约记录；二是加强实时监控，利用物联网、人工智能技术，跟踪企业生产、库存、交易动态，发现风险信号及时预警止损；三是建立多方风险分担机制，由金融机构、科技平台、产业链企业共同设立风险准备金，按比例分担损失，降低单一主体风险压力。

第三，完善行业协同机制，形成联动格局。需明确各方职责，推动协同推进：政府层面，出台扶持政策，如对开展“脱核” 业务的金融机构给予风险补偿或补贴，对合规科技平台给予资质认定；金融机构层面，转变传统信贷思维，基于产业链数据创新金融产品，契合中小微企业需求；科技平台层面，提升技术研发能力，不仅采集数据，更要挖掘信用价值，提供精准信用评估报告；产业链企业层面，主动配合数据采集，提供真实完整数据，积极参与 “脱核” 实践，形成多方联动生态。

结语

供应链金融“脱核” 是产业数字金融发展的必然趋势，既破解了传统模式痛点，又为中小微企业提供了新融资路径。

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