迈瑞公布重大计划！

作者 | 东台

来源 | 赛柏蓝器械

迈瑞港股上市迎来新进展，未来计划公布。

01

推进流水型业务，拓展新型介入

11月10日，迈瑞向港交所递交发行境外上市外资股（H股）并在港交所主板挂牌上市的申请，并于同日刊登了本次发行并上市的申请资料，其中可以窥见迈瑞多项重要计划。

迈瑞从战略层面提出，将“持续优化收入结构，推动流水型业务快速增长并增强客户黏性，实现可持续增长”。

在巩固原有优势的基础上，微创介入领域将积极拓展泌尿、消化、妇科及呼吸等新兴介入领域。外科领域巩固胸腹腔等核心领域优势的同时，将积极突破至泌尿、妇科等高成长专科，提前布局耳鼻喉等细分赛道并不断扩展。

2025年上半年，迈瑞以IVD试剂、微创外科耗材、微创介入耗材等为代表的流水型业务收入约占整体收入的40%。

流水型业务具备较高增速。其中，体外诊断和微创介入耗材全球市场未来5年内增速预计将达6.5%和9.1%，是增速最快的医疗器械细分领域之一。

从全球市场来看，目前主要的器械巨头大多借由流水型业务拉动增长，而创新是巨头们保持领先地位的命脉，这些企业往往在创新驱动下的高增长赛道中投注更多，同时也收获了持续性高回报。

对于迈瑞而言，在已经跻身全球器械企业营收TOP30的基础上，若想更进一步，必然要有一些新的突破。

与传统设备类业务相比，迈瑞在流水型业务上还有较大增长空间。2024年，迈瑞体外诊断领域在国内可及市场的占有率不及15%，在全球可及市场中占有率约为4%，微创外科和微创介入在全球可及市场中占有率仅0.8%。

迈瑞表示，下一步，将以流水型业务为抓手，在诊断筛查领域重点丰富体外诊断业务的产品矩阵，在治疗领域重点聚焦微创外科、微创介入等前端治疗的布局。同时，流水型业务将与设备深度结合，共同形成「设备+耗材」的互补生态。

迈瑞还特别提出，要增加微创外科耗材市场份额。此外将进一步围绕疾病前端治疗，重点培育微创外科与微创介入业务的协同发展，并探索围绕手术机器人体系的相关微创耗材拓展。

02

继续外延式并购，培育新兴赛道

过往，迈瑞已经有了较多收购整合经验。迈瑞并购战略的三大核心是数智化、国际化、流水化。未来，迈瑞外延式并购的战略将延续。

迈瑞表示，未来几年，将结合全球主要市场的特点与发展机遇，持续优化具备强融合性、可拓展性和高成长性的并购整合平台。

一方面，通过外延并购，加速主营业务成长，推动流水型业务的延伸与升级。此外，将积极探索前沿医疗技术和高潜力细分领域，重点关注与现有业务高度协同、具备成长潜力或能够快速切入新领域的优质标的。

近年来，迈瑞新兴业务的贡献已逐步显现。2025年上半年，迈瑞新兴业务整体规模超26亿元，收入贡献比例突破15%。去年，迈瑞通过收购惠泰医疗，大举杀入微创介入市场，微创外科、动物医疗等业务也在持续增长中。

AI的发展也是未来医学革新的重要变量。截至目前，迈瑞已发布了启元重症医学大模型、启元围术期医学大模型、启元医工大模型、启元妇产大模型和启元乳腺大模型。

迈瑞表示，未来将培育覆盖更多临床诊疗场景的垂域模型。此外，将重点探索垂域模型在急诊、普护、影像科、检验科等科室的智能应用，形成科室级和跨区域级数智化整体解决方案。

03

坚定国际化布局，高度本地化运营

此次迈瑞推进港股上市，是其施行“国际化”战略重要的一步棋，募集资金也将用于进一步推进国际化战略及全球业务布局、加大研发创新投入等用途。

今年上半年，迈瑞国际市场的表现对比以往稍显疲态，但在增长上显著优于国内市场，目前国际收入占整体收入的比重已提升至约50%。

在战略层面，迈瑞提出，要“深耕国际化布局与高度本地化运营战略，实现全球高质量、可持续的增长”。

本地化运营的战略是大势所趋，也与迈瑞推进流水型业务的战略相适应。

与传统设备类业务不同，流水型业务的供应时效性要求显着，本土化供应链带来的快速响应至关重要。

迈瑞透露，在流水型业务的拓展上，将通过全球本土化建设和收购整合，完善流水型产品的全球化供应链，以大规模突破海外中大样本量客户，持续提升流水型业务收入占比。

在全球战场上，迈瑞仍在探索前行。蓝图已经绘就，成效如何成为下一个焦点。

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