4140！黄金疯狂暴涨！到底发生了什么？

美国政府停摆的漫长黑夜即将过去，市场迎来曙光。

当地时间11月11日，现货黄金价格飙升突破4110美元/盎司关口，本交易日，最高触及4148.99美元/盎司，创下近两周来的最高水平。

与此同时，白银也不甘示弱，突破50美元/盎司关口。最高触及51.1280美元/盎司。

这场贵金属的狂欢并非孤立现象，而是伴随着美股大涨、美元承压的复合场景，背后的推动力不是实在的经济数据或企业业绩，而是两则“预期的好消息”——美国政府关门有望结束以及特朗普提出的“关税红利”概念。

黄金暴涨逼近4150美元！

持续40天的美国政府停摆，已经成为美国历史上最长的政府关门事件之一。

这场政治僵局不仅让联邦雇员陷入无薪工作的困境，更导致关键经济数据发布中断，市场一度成为“盲人摸象”的游戏。

如今，这场僵局终于迎来转机。随着参议院推进两党协议，市场预期美国政府可能在几天内重新开门。

美国政府重启意味着被冻结的流动性将重新注入市场。美国财政部TGA账户余额在关门期间明显增加，导致衡量美元短期流动性的利率指标抬升，金融市场流动性紧张。

在这场由政府停摆和市场预期共同导演的市场大戏中，黄金无疑是最耀眼的明星。周二早盘，现货黄金价格飙升，最高触及4148.99美元/盎司，创下近两周来的最高水平。

黄金的这波上涨同时受益于避险需求和降息预期。

一方面，美国政府停摆带来的不确定性使黄金的避险属性凸显；另一方面，市场对美联储降息的预期升温，降低了持有无息黄金的机会成本。

美国经济数据疲软提振市场对联储局下个月减息的预期，同时美元走软进一步支撑金价。

瑞银集团贵金属策略师乔尼·特韦斯指出，“在流动性紧张时期，黄金历来表现良好，而这次停摆更叠加了经济不确定性的因素。”

随着政府停摆接近尾声，市场的降息预期不降反升，这一看似矛盾的现象背后有着清晰的逻辑。

一方面，政府停摆本身已经对美国经济造成了实质性损害。 Congressional Budget Office（CBO）估计，停摆可能使美国第四季度GDP降低0.5个百分点。

另一方面，一旦政府重启，积压的经济数据将密集发布，市场预期这些数据可能显示经济疲软，从而强化美联储降息的理由。

CME FedWatch工具显示，市场对美联储12月降息的预期概率已升至67%。

美联储面临的困境在于，既要应对可能出现的经济放缓，又要在数据真空期做出决策。这种两难境地强化了市场的降息预期。

停摆尾声与降息预期点燃市场

值得注意的是，在政府停摆即将结束与降息预期的双重作用下，各类风险资产出现了罕见的集体上涨。

除了黄金等贵金属外，美股大幅上扬，三大股指均录得可观涨幅。风险偏好的修复也带动了原油等大宗商品反弹。

这种现象背后的逻辑在于——政府重启将同时提振风险情绪和宽松预期。

一方面，政府开门消除了短期不确定性，提振了风险资产；另一方面，市场认为美联储更可能降息，推动了黄金和美股同步上涨。

这种“确定性”的回归，使得市场情绪从之前的避险模式迅速切换为风险偏好模式。

尽管市场普遍乐观，但潜在的风险依然存在。

首先，美国政府重启后，积压的经济数据可能呈现出复杂的经济图景，一旦数据好于预期，市场对美联储降息的预期可能迅速降温，从而打击黄金走势。

其次，美联储内部对于利率政策的分歧依然存在。在数据空缺期，美联储官员的讲话将成为市场窥探政策动向的窗口，任何鹰派言论都可能引发市场波动。

此外，地缘政治风险依然存在。俄乌冲突、巴以冲突、美国委内瑞拉问题等地缘政治风险持续发酵，可能随时扰动市场。

市场如同一面镜子，映射的不是当下的现实，而是对未来的预期。随着政府开门临近，被压抑的数据将如洪水般涌来，美国9月就业报告、通胀数据将相继公布，美联储的决策迷雾有望逐渐散去。

黄金能否守住4100美元关口，不仅取决于技术图形，更要看预期与现实的差距——那些即将公布的经济数据，才是真正的试金石。