美国财政宽松叠加通胀担忧共振 时隔两周黄金重返4100美元 机构看高至5300美元

在美国政府停摆有望结束、财政刺激预期升温的背景下，黄金价格周一强劲反弹。市场对潜在的关税返还、个人补贴及央行持续买入的憧憬，推动金价再度成为全球投资者的避险与资产配置焦点。

智通财经APP获悉，现货黄金周一暴涨逾100美元，价格突破4110美元，为10月27日以来首次。金价的反弹也受益于财政刺激预期升温。美国总统特朗普提出向每位美国人发放“至少2000美元红利”的构想，财政部长贝森特进一步暗示，该计划可能以减税形式实施。

Capital.com高级市场分析师Daniela Hathorn指出：“特朗普关于关税返还的言论表明，财政政策的扩张性思维再次主导市场预期。在这种‘高温运转’的经济环境下，政府支出上升、通胀仍未降温，黄金的重新走强反映出投资者正在对通胀风险与政策不确定性进行对冲。”

参议院推进的结束停摆法案，意味着一旦政府重启，积压的经济数据将陆续公布，从而为美联储12月是否进一步降息提供依据。上月，美联储主席鲍威尔在宣布10月降息后仍对12月决策保持谨慎态度。

黄金等贵金属通常在低利率环境下更具吸引力，相比收益型资产，其无息特征反而成为防御性配置优势。

截至目前，黄金期货年内累计上涨约57%，有望录得自1979年以来最佳年度表现。推动这一轮金价暴涨的主要动力包括全球央行的持续购金、黄金ETF资金流入增加，以及投资者对金条与金币的强劲需求。

尽管麦格理集团近期预计黄金或已在10月触及4350美元的阶段性高点，多家华尔街机构依然看多。

瑞银财富管理美洲首席投资官兼全球股票主管Ulrike Hoffmann-Burchardi表示：“我们继续看多黄金，视其为有效的投资组合分散与风险对冲工具。未来12个月金价目标为每盎司4200美元，若政治与金融市场风险显著上升，金价有望冲击4700美元。”

摩根大通私人银行则更为乐观。其全球宏观与固定收益策略主管Alex Wolf指出，黄金强劲的上涨势头可能在2026年底前将价格推升至5200至5300美元之间，比当前水平高出逾25%。他强调，新兴市场央行持续买入是推动金价上行的关键动力。“在多数新兴国家的外汇储备中，黄金占比仍然偏低，因此他们仍在积极增持，尽管随着价格上涨，买入力度可能略有放缓。”