中国经济总量全球第二，但老百姓的消费能力赶不上预期。

中国经济总量全球第二，但老百姓的消费能力赶不上预期。居民消费偏低，一个很重要的因素是初次分配中居民部门占比过低。

上海财经大学校长刘元春点破了问题的本质：强政府，富企业，穷居民。在这种格局下，国家的强制性储蓄太高了，居民部门分到的收入太少，占GDP的比重偏低，直接导致居民消费率过低。

来看看几个关键的数据：中国的最终消费率大约是55%，而发达国家普遍在80%左右，其中政府消费占了30%，但是私人的消费还不到70%。换句话说，老百姓自己的消费只占到GDP的不到40%，比全球平均的55%要低。虽然中国的GDP庞大，但是居民能支配的那一块儿太小了。

虞元川还说，消费率低不等于消费不足。过去20年中国居民的消费平均增速8.24%，是美国的3倍多。2024年消费对经济增长的贡献率44.5%，它还是中国经济的第一拉动力。即使居民在收入分配当中分的不多，但起到的作用还是那么重要。

问题就在于，消费增速开始下滑了，它和GDP的增长脱了节，需求端的动力也在变弱。这也是大家为什么总觉得GDP涨得这么好，经济稳中向好，但实际感受却有点儿偏冷。

刘元春认为，消费低的根本原因不是人不愿意花钱，而是钱没分到人手里，在于钱分配的不合理。在国民收入的初次分配当中，居民部门只占60.6%，比全球平均低了5.5个百分点，而企业部门却高出了5.6个百分点。此消彼长，企业和政府都多拿了，分走了更大一块儿的国民蛋糕，居民自然就少分了，就难以形成消费力。

再加上社会保障制度不够完善，反映贫富差距的基尼系数就难以显著下降。欧洲的社会保障能让贫富差距缩小40%，但是中国只缩小了12%。高房价、保障房的不足，让中低收入人群被迫把储蓄都投入到了房产里，留给日常消费的资金自然就少了。

刘元春一句话总结，消费率过低本质上是分配的问题。

再看看短期的问题，过去两年，消费不足在加剧，居民收入增速低于名义的GDP，房地产下行，消费信心也就比较低迷。今年前三季度GDP的增长还是很亮眼，5.2%，但是社会消费品的零售总额只增长了4.5%。这说明消费复苏乏力，内需恢复没有跟上经济的增长。

刘元春预测，中国当前的消费缺口大概是GDP的6%，相当于每年需要补足2.9万亿的消费才能回到合理水平。

那怎么办呢？靠发消费券、打折补贴这些能救得了吗？刘元春认为那只是止痛药，根子在于结构。

第一，政府要转型，从投资型的政府变成一个服务型的。他原话说，政府社会保障支出不充分、不均衡，意思就是更多地应该投入到社会保障、医疗、教育和养老，让老百姓敢花钱。

第二，国企要分红，国有企业利润要更多地回流到社会，防止把超额利润不断投入到新的投资项目里，而不是回到居民的收入当中。前段时间公布的国有企业家底资产都达到400万亿元了，这还没算金融系统的国有资产，在这种环境下，国企就应该承担起更多的社会责任。

第三，收入分配要改革，提高居民收入在国民收入当中的占比，让增长成果真正流向家庭。

第四，补社会保障的短板，强化转移支付，完善养老、医疗、失业这些制度，减轻居民预防性的储蓄的压力。因为这些不完善的话，老百姓只能拼命存钱，要不就没有安全感。

第五，住房的政策要变，保障性的住房多一点儿，让中低收入人群能住得起也能花得起。

第六，重建信心，修复收入资产预期，这三者是缺一不可的。

最后，刘元春强调，十五五时期是中国从富国走向富民的关键窗口，要让居民收入提高，消费能力恢复，消费才能真正成为中国经济的内循环引擎。

一句话总结，要提振消费，不是让大家去买买买，兜里没钱怎么买？归根结底，社会保障制度完善，没有后顾之忧，兜里又有钱，那自然就会消费。