ETF日报 | 大消费活跃领涨，科技资产回调蓄势！白酒行情回归？

数据显示，截至2025年11月10日A股收盘，食品饮料、农林牧渔、石油石化涨幅居前，涨幅分别为3.22%、2.05%、1.72%。

食品饮料

贵州茅台2025年第三季度业绩说明会聚焦转型与市值管理。前三季度营收1309.04亿元、净利润646.27亿元，同比分别增长6.32%、6.25%；第三季度营收390.64亿元，净利润192.24亿元。公司通过市场调研凝聚“转型与变革”共识，茅台酒减少投放后动销回升，系列酒渠道存销比优化。国际化坚持“三步走”战略，维护市场韧性。市值管理方面，拟回购15-30亿元股份用于注销，中期拟分红300.01亿元，构建现金分红、回购、增持等多元体系，强化股东回报，助力行业穿越周期实现高质量发展。

招商证券指出，白酒板块，当渠道库存开始下降、价格触底回升、业绩二阶导转正，板块有望见底回升，建议布局强势龙头+早出清改善标的。大众品板块，餐饮供应链板块近期市场关注度抬升，股价表现相对强势。一方面在于三季度业绩普遍比预期更好，另一方面随着行业新趋势，个股成长性价值更加凸显，建议加大板块整体重视度。聚焦食品饮料等刚性需求领域的消费ETF龙头(560680)值得关注，今日收涨3.34%。

石油石化

上周，原油市场短期承压，WTI与Brent价格回落，美国库存回升、钻机数下降，供需基本面主导价格走势。沙特下调亚洲官价，凸显市场份额争夺。委内瑞拉区域风险未消，或成短期扰动因子。炼油毛利显著修复，主营炼厂盈利改善明显，柴油需求受“双十一”物流提振支撑。

平安证券表示，俄乌停火仍未有实质性进展，美委关系持续紧张，叠加美国政府运行情况、未来降息政策尚存不确定性，短期内油价仍有一定支撑；但中长期油价仍将锚定基本面，随着OPEC+增产的持续推进，旺季之后基本面过剩预期或将逐步兑现，油价仍存在中枢进一步下移的担忧。全市场唯一跟踪中证全指能源指数的能源ETF广发(159945)值得关注。

截至2025年11月10日A股收盘，电子回调0.51%，统联精密、可川科技跌幅居前。通信回调0.50%，国盾量子、鼎通科技跌幅居前。

电子

国信证券指出，AI需求持续强劲，存储芯片、部分被动件、高阶CCL等环节已呈现出供不应求、价格上涨的趋势。AI需求的景气拉动范围、幅度，以及国产算力+存力的自主可控能力及需求持续性，仍然被市场低估，当前时点建议重点关注电子板块。集中反映科创板人工智能产业链整体表现的人工智能ETF科创(588760)值得关注，近5日有4天获资金净流入累计达1.86亿元；同类产品规模最大的信息技术ETF(159939)值得关注，最新规模达14.31亿元；聚焦中国信息技术自主创新领域的信创ETF广发(159539)值得关注。

通信

天风证券表示，市场近期震荡，仍坚定看好算力产业链核心标的的投资机会。其中，海外算力产业链高景气度依旧，相关公司财报持续体现AI相关需求的高景气，相关产业链的基本面共振更强，持续看好海外算力产业链投资机会。聚焦通信全产业链的通信ETF广发(159507)值得关注，年初至今份额增长超71%。

除此之外，11月9日，国家统计局公布10月物价数据。数据显示，10月份，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大；PPI（工业生产者出厂价格指数）环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨。

东海证券指出，10月CPI及PPI表现均比较积极，前者环比涨幅扩大，后者年内首次转正。核心CPI保持稳定回升的趋势。PPI来看，上游能源虽然表现分化但中游产能治理的成效进一步显现，后续5000亿元政策性金融工具落地后对需求端的拉动是主要变量。总体来看，四季度价格可能继续保持小步伐回升。聚焦食品饮料等刚性需求领域的消费ETF龙头(560680)值得关注；反映家电行业整体表现的家电ETF龙头(560880)值得关注，同类产品中唯一年初至今份额正增长；同类产品规模最大的可选消费ETF(159936)值得关注，最新规模达3.53亿元。

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