在咱们国内的投资市场里,有个特别明显的现象:只要市场有大行情出现,期权的成交量就像开了闸的洪水一样,蹭蹭往上涨。不管是商品期权市场,还是 ETF 期权市场,这个规律都得到了实实在在的验证。所以,要是投资者觉得标的期货后面会有大行情,不妨在行情还没启动的时候,结合技术分析的方法,提前买入对应执行价格的期权。这么做的好处是,风险在可控范围内,可一旦行情来了,获利空间那可是没有上限的。下面咱们就深入聊聊期权价格运行的那些事儿。
怎么利用这个规律?
如果你对某个标的资产(比如股票或期货)有大行情的预期,可以在行情发生之前,结合技术分析,买入相应执行价格的期权。这样,风险是可控的(最多损失期权费),但潜在收益是无限的。
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期权的“生老病死”:价值的流逝
期权合约也有自己的“生命周期”,从“出生”到“死亡”(到期),它的价值会不断变化。很多新手对期权价值的流逝感到困惑,其实,这主要是因为期权的时间价值在起作用。
(一)期权价值的三个部分
期权的价值主要由三部分组成:
内在价值:如果期权可以立即行权,能获得的收益。
时间价值:因为期权还没到期,未来还有机会赚钱,所以这部分价值会随着时间减少。
隐含波动率:市场对未来波动的预期,波动率越高,期权价格越高。
(二)时间是期权买方的“敌人”
期权的时间价值会随着时间流逝而减少。比如,你买了一个看涨期权,标的价格虽然上涨了,但期权价格可能并没有上涨,甚至可能下跌。为啥呢?因为时间价值的减少抵消了内在价值的增加。
(三)时间价值的侵蚀
时间价值的减少对期权买方很不利。除非标的价格上涨幅度很大,能够抵消时间价值的减少,否则期权价格可能不会上涨。所以,时间是期权买方的“敌人”。
反过来,对于期权卖方来说,时间是他们的“朋友”。随着时间推移,期权的时间价值减少,卖方可以赚取这部分价值。
(四)隐含波动率的影响
隐含波动率也很重要。如果市场预期未来波动会增加,隐含波动率会上升,期权价格也会随之上涨。反之,如果隐含波动率下降,期权价格会下跌。
总之,期权价格的变化规律虽然复杂,但只要搞清楚标的价格、时间价值和隐含波动率的影响,就能更好地把握交易机会。新手可以从简单的策略开始,逐步熟悉这些规律,再逐步深入。
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