免税新政持续完善，旅游板块爆发，旅游ETF涨超4%

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（来源：ETF小管家）

11月10日，市场三大指数表现震荡，旅游板块集体走强，$旅游ETF(159766)涨超4%，成分股中国中兔10cm涨停，华侨城A、锦江酒店涨超9%。

消息面上，2025年11月1日起，海南离岛免税新政正式实施，新增宠物用品、乐器等免税品类，并扩大适用人群至离境旅客，每年10万元额度不限次数。同时，五部门联合印发通知，自2025年11月1日起完善免税店政策，包括优化国内商品退（免）税政策管理、扩大免税店经营品类、放宽免税店审批权限等，提升了免税购物渠道的吸引力，带动了免税概念股的上涨。

从海口海关获悉，海南离岛免税新政实施首周(11月1日到7日)，海口海关共监管免税购物金额5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86%、3.37%。

中信证券指出，本次海南离岛免税新政的五项调整总体符合预期，是推动行业增长的关键催化。政策新增宠物用品、微型无人机等品类，纳入国货并给予退税优惠，同时将离境旅客纳入享惠范围、放宽岛内居民“即购即提”次数限制，既丰富了消费选择，又扩大了客群覆盖，国潮品牌有望成为新增长点。国庆假期离岛免税销售金额、人均购物金额已分别同比增长13.6%和10%，叠加12月海南全岛封关落地后人流流动性提升，免税运营商将持续享受政策红利与消费回流红利。

另一方面，2025年11月4日国务院办公厅发布2026年春节假期安排，春节将从2月15日放到2月23日，共计9天，被称为“史上最长春节假期”，消息发布后，元旦和春节火车票、国际机票搜索量瞬时翻倍，刺激了旅游板块上涨。

展望后市，中信建投证券指出，十五五开局之年，旅游与免税行业将迎来政策引导与消费升级的双重红利。免税行业已从消费回流阶段迈入封关与入境红利期，离岛免税新政中的岛民即买即提、国际旅客纳入等调整，将有效带动客流转化，出入境免税政策优化也将打通市内免税店发展堵点，行业开启五年新发展周期。旅游板块方面，居民闲暇时间增加推动出行需求持续旺盛，但传统客流增长受限，具备体验深度、内容丰富度及定制服务能力的企业将脱颖而出。

$旅游ETF(159766)作为同类规模最大的ETF，紧跟中证旅游主题指数，成分股涵盖旅游龙头，第一大重仓股为中国中免。能帮助投资者更好地抓住旅游板块复苏机遇。

关联个股：上海机场、中国中免、中国东航、锦江酒店、宋城演艺、首旅酒店、南方航空、中国国航、春秋航空、海南机场（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

数据来源：以上数据均来源于ifind，截至2025.11.10。