蚂蚁集团重大调整：健康升级为新战略支柱板块；小红书全资收购支付机构 | 保观周报

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蚂蚁集团重大调整：健康升级为新战略支柱板块

媒体获悉，蚂蚁集团CEO韩歆毅于今日发布全员信，宣布原“蚂蚁数字医疗健康事业部”正式升级为“蚂蚁健康事业群”，加速医疗健康业务成为蚂蚁的新战略支柱板块。

知情人士透露，这是蚂蚁集团近五年来，最为关键的一次业务架构调整。具体来看，调整后的蚂蚁集团形成全新的业务矩阵：除蚂蚁国际、数字科技、Oceanbase保持独立公司运营外，支付宝事业群、数字支付事业群、财富保险事业群、信贷事业群与新成立的健康事业群，共同构成蚂蚁5大核心业务单元。

韩歆毅在内部信中强调：“过去11年，从第一笔手机挂号缴费到医保码服务超8亿用户，蚂蚁始终坚持以技术驱动解决社会问题的初心。面向未来，AI为破解社会医疗健康痛点提供了关键路径，我们也将笃定方向、全力以赴”。（来源：虎嗅）

小红书全资收购支付机构

11月6日，企查查信息显示，第三方支付机构东方电子支付有限公司的股权结构发生重大变更。宁智信息科技（上海）有限公司已成为该公司唯一股东，持股比例100%。而宁智信息科技为小红书科技有限公司旗下全资子公司。这标志着小红书通过收购方式，正式获得一张支付牌照。对于估值已突破310亿美元的小红书来说，获得支付牌照被业内视为其补齐商业闭环的关键一环。（来源：青岛晚报）

2026年度“北京普惠健康保”上线，特药清单增至159种

11月3日，2026年度“北京普惠健康保”上线发布会在北京举行。

2026年度“北京普惠健康保”保费仍维持195元/人/年，累计保额升级至350万元。参保截止时间为2025年12月31日，保障期限为2026年1月1日至12月31日，保费不变，仍为每人每年195元，累计保额升级至350万元。

会上介绍，2026年度“北京普惠健康保”健康人群自付费用起付线由30404元降至15000元，经基本医保报销后，个人自付费用在15000元至30404元之间的部分报销25%。个人自付费用在30404元以上部分，健康人群报销80%，特定既往症人群报销40%。

北京市医保局强调，2026年度“北京普惠健康保”特药保障范围进一步扩大，病种覆盖扩展至87种，药品清单增至159种。其中，国内特药57种，海外特药65种，并新增创新疗法、高值慢病用药、北京天竺先行区等创新药品37种。特药责任报销比例提高5个百分点，健康人群、特定既往症人群报销比例分别由60%、30%提高至65%、35%，让更多参保人使用特药时能多报销、少负担。（来源：澎湃新闻）

行业数据

上市险企前三季度净赚4260亿超去年全年

2025年前三季度，A股五大上市保险公司中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险交出亮眼成绩单。在投资回暖和寿险改革的共振下，五家公司合计归母净利润达到4260.39亿元，同比大增33.5%，已超去年全年总和，创下历史新高。

寿险新业务价值（NBV）延续普遍增长态势，同比增幅均在三成以上。其中人保寿险、新华保险领跑，前三季NBV分别大增76.6%和50.8%，平安寿险、中国人寿紧随其后，NBV同比增长46.2%、41.8%，中国太保寿险NBV同比提升31.2%（可比口径）。

今年前三季度，权益市场回暖走牛，五大险企普遍加大权益资产配置力度，实现总投资收益同比增长逾35%，投资利好成为净利润高增的主因。

其中，中国人寿与新华保险净利增幅居前，均在六成左右，中国人寿净利达1678.04亿元，同比大增60.5%，无论绝对额还是增速均领跑同业。新华保险净利328.57亿元，同比增58.9%。中国人保、中国太保净利分别为468.22亿元、457亿元，同比提升28.9%和19.3%。

中国平安净利润1328.56亿元，同比增长11.5%。中国平安净利增速相对较低，部分由于会计策略选择不同。

从收益率看，在资本市场上涨以及新会计准则实施的共同作用下，险企投资端收益率明显提升，新华保险前三季年化总投资收益率达8.6%，同比提高1.8个百分点，其他几家综合投资收益率也均超过5%。（来源：界面新闻）

9月保险业经营情况公布

近日，金融监管总局公布了2025年9月保险业经营情况。数据显示，截至三季度末，我国保险业总资产达40.40万亿元，同比增长15.42%。其中，财产险公司、人身险公司、再保险公司、保险资产管理公司总资产分别为3.19万亿元、35.44万亿元、8615亿元、1388亿元。

前三季度，我国保险业原保险赔付支出1.87万亿元，同比增长8.06%；原保险保费收入5.21万亿元，其中，财产险原保险保费收入1.125万亿元，人身险原保险保费收入4.089万亿元。（来源：金融监管总局）

监管动态

首版商保创新药目录拟下月发布

备受市场关注的首版商保创新药目录，将于12月第一个周末正式发布。

11月4日傍晚，“国家医保局”微信公众号发布消息称，2025年药品目录谈判协商顺利结束。值得关注的是，相关推文的封面配图为“医保支持创新药”。

据国家医保局消息，10月30日至11月3日，国家医保局组织开展2025年国家基本医保药品目录谈判竞价和商保创新药目录价格协商工作，120家内外资企业现场参与，其中参与基本医保药品目录谈判竞价的目录外药品127个，参与商保创新药目录价格协商的药品24个。

国家医保局表示，希望医保、医疗、医药携手，共同促进医药技术创新发展，让更多新药好药尽快惠及患者，为健康中国建设贡献力量。

同时，官方推文还透露，后续相关技术、行政和法律程序完成后，新版基本医保药品目录及首版商保创新药目录拟于12月第一个周末在广州线上线下同步发布，明年1月1日起正式实施。（来源：广州日报）

重庆：支持使用医保个人账户购买普惠型商业健康保险

11月6日，重庆市人民政府办公厅印发《重庆市全链条支持创新药高质量发展若干措施》，其中提到，探索卫生健康、医疗保障信息安全、依法、合规支持商业健康保险公司用于产品开发、核保理赔。支持保险公司精准开发和推广商业健康保险产品。依法依规落实补充医疗保险有关企业所得税税前扣除政策。支持使用医保个人账户购买普惠型商业健康保险。（来源：北京商报）

海外篇

行业动态

永明金融第三季度利润小幅增长

永明金融公布第三季度基本净收入同比增长3%至10.5亿加元（7.5 亿美元），这主要得益于其个人保障和资产管理业务的强劲表现。

这些收益有助于抵消美国团体福利的疲软，该福利面临着不利的理赔情况。

该保险公司的基本股本回报率为18.3%，而报告净利润下降18%至11亿加元，反映了市场相关因素的影响以及上年一次性收益的取消。管理资产总额增长7%至1.62万亿加元，凸显了该集团在财富和投资服务领域的持续扩张。

永明金融将季度股息提高了4.5%，至每股0.92加元，这得益于其健康的寿险资本充足率 (LICAT) 达到154%，高于一年前的152%。

在加拿大，受保险业务良好表现以及个人保障和团体福利业务强劲增长的推动，基本净利润增长13%至4.22亿加元。在重疾险和非分红型人寿保险产品增长的支撑下，永明金融的加拿大本土人寿业务保持了市场领先地位。

在美国，由于医疗止损险和团体残疾险的理赔额上升，公司基本利润下降33%至1.47亿加元。公司表示，牙科保险的使用率也较高，这一趋势今年已对多家北美保险公司的承保利润率造成了压力。

亚洲市场依然表现亮眼，基本净收入增长33%至2.26亿加元，这得益于香港、菲律宾和印度的强劲销售以及良好的死亡率经验。

Vitality与谷歌合作

谷歌宣布与全球合作伙伴共同推出 Vitality AI。这一全新平台将整合谷歌云的人工智能和数据分析技术，以及 Vitality 的健康数据集和“行为改变方面的专业知识”，旨在“变革”全球数百万用户理解和管理自身健康的方式。

作为合作的一部分，谷歌的人工智能工具（Vertex AI平台和Gemini模型）将应用于Vitality的健康和生活方式数据，以更准确地了解个人的健康状况和寿命因素。Vitality的客户将获得个性化的、可操作的建议，这些建议根据每个人的独特健康状况、生活方式和关键风险因素量身定制，旨在帮助他们减少疾病并延长健康寿命。这些建议包括生活方式方面的选择，例如体育锻炼、睡眠、筛查和健康指导。

“人工智能在医疗保健领域的潜力巨大，它能够加速科学进步，增强疾病早期检测能力，改进治疗方案制定，更好地支持医疗专业人员，并为更多人提供合适的工具和信息，从而拥有更健康的生活。通过将谷歌云的先进人工智能功能（包括Gemini模型）与Vitality在培养健康习惯方面的数据和理解相结合，此次合作将带来令人振奋的机遇，从而大规模地提供高度相关的医疗保健服务。”——谷歌云英国、爱尔兰和撒哈拉以南非洲地区副总裁Maureen Costello表示。

GEICO第三季度盈利17亿美元

GEICO截至2025年第三季度末，承保利润为17亿美元，与去年同期相比下降了约13%（2.6亿美元）。

与 2024 年相比，2025 年第三季度保费收入增加了5.63亿美元（5%），前九个月增加了18亿美元（5.6%），反映出有效保单数量的增加。

与2024年相比，GEICO 2025年第三季度和前九个月的损失及理赔费用分别增加了4.13亿美元（5.4%）和6.13亿美元（2.7%）。GEICO的赔付率在2025年第三季度为71.5%，前九个月为70.8%，分别较2024年同期上升0.1个百分点和下降1.8个百分点。前九个月赔付率的下降反映了每份保单平均已赚保费的增加、索赔频率的降低、巨灾损失的减少以及以往事故年度索赔预估的有利发展，但部分被平均索赔严重程度的增加所抵消。2024年第三季度和前九个月，飓风海伦造成的损失及理赔费用约为2.6亿美元。

与2024年相比，GEICO第三季度承保费用增加了4.12亿美元（39.9%），2025年前九个月增加了10亿美元（36.6%）。2025年前九个月，GEICO的费用率为11.8%，比2024年上升了2.7个百分点。这些增长主要归因于保单获取相关费用的增加。

融资收购

Aquarian Capital将收购Brighthouse Financial

控股公司Aquarian Capital正在收购Brighthouse Financial。 一家提供人寿保险和年金的公司，以每股70美元的价格进行全现金交易，总价值约为41亿美元。

此次交易将使Brighthouse Financial能够把握战略增长机遇，并增强其服务客户、分销合作伙伴及其他利益相关者的能力。Aquarian Capital计划投资Brighthouse Financial的平台和分销渠道，同时提升产品设计、开发和创新能力。Aquarian Capital还计划通过与旗下投资管理平台Aquarian Investments建立战略合作关系，增强Brighthouse Financial的投资管理能力。

交易完成后，Brighthouse Financial将作为Aquarian Capital旗下的独立实体运营。Eric Steigerwalt将继续担任Brighthouse Financial的总裁兼首席执行官，公司总部仍将设在北卡罗来纳州夏洛特市，名称和品牌保持不变。

该交易预计将于2026年完成，但需满足惯例成交条件，包括获得 Brighthouse Financial 普通股股东的批准、反垄断审查以及获得保险监管机构的批准。

合并对价将通过承诺融资提供，Aquarian Capital 保险业务或Brighthouse Financial不会增加债务融资。

Equitable收购Stifel Independent Advisors

Equitable是一家金融服务公司，也是Equitable Holdings的主要特许经营商，该公司已同意收购Stifel Independent Advisors。该交易预计将于2026年初完成，但需获得监管部门的批准。交易完成后，Equitable Advisors（该公司旗下的经纪交易商和注册投资顾问）将拥有110多名独立顾问，管理着90亿美元的客户资产。

此次收购巩固了Equitable在财富管理领域的地位——财富管理是Equitable增长最快的业务板块，管理资产规模达1100亿美元，在全美拥有4500名金融专业人士。Stifel的独立顾问将加入Equitable的独立顾问支持模式，并获得技术、市场营销、合规和继任计划等方面的工具。

对Stifel而言，此举使其工作重心重新聚焦于员工顾问渠道，该渠道管理着5000亿美元的资产。该公司预计，此次资产剥离将加速其实现1万亿美元资产管理规模的目标。

财富管理是Equitable Holdings增长最快的业务板块，在公司一体化的商业模式中扮演着核心角色，致力于帮助更多美国人满足其财务规划和咨询需求。此次收购将进一步加速Equitable Advisors的增长战略，该公司在美国拥有约4500名金融专业人士，管理资产规模超过1100亿美元。[ii]此外，此次交易巩固了Equitable Advisors的强劲发展势头，与其过去12个月12%的内生增长率[iii] 以及持续吸引经验丰富的顾问的努力相得益彰。

Stifel独立顾问将获得丰富的资源，并受益于Equitable Advisors支持的独立模式，该模式提供强大的能力、资源和运营基础设施。这包括开放式架构平台、领先的技术、营销工具和房地产，以及继任计划、团队组建和合规方面的支持。顾问们还可以利用Equitable Advisors的整体财务规划方法，该方法超越投资范畴，为客户提供兼顾人生目标、商业目标、家庭状况、生活方式和人生意义的建议。

数据与报告

亚洲家庭在遗产规划中优先考虑财务安全

根据在永明金融亚洲最近的一项研究发现，在遗产规划方面，财务安全是该地区家庭最关心的问题。

这项调查访问了香港、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和越南的3000多人，结果显示，70%的受访者认为保障家庭的财务未来是其遗产战略中最关键的要素。

其他重要因素包括制定清晰的遗产计划以避免混淆或纠纷（53%）以及为子孙后代积累足够的财富（48%）。

这些发现的背景是未来十年亚洲预计将出现大规模的代际财富转移。

这种趋势促使家庭不仅关注金融资产，还关注将价值观、传统和机会传承给继承人。

尽管人们强调财务安全，但调查显示，人们仍然持续担忧家庭财富能否长久传承。

60%的受访者表示怀疑他们的资产能否传承到子女之后。

此外，超过一半（55%）的人不确定他们的继承人是否有能力有效地管理继承的资源。

只有31%的人相信他们的子女会尊重他们关于财富传承的意愿，并继续积累家族资产。

富裕受访者对财富传承的担忧程度更高，其中28%的人表示“非常担忧”财富的保全。这表明，随着财富的增长，人们对遗产规划相关的风险和责任的感知也随之增加。

虽然人们对遗产规划的意识正在增强，但调查显示，许多家庭准备不足。

只有19%的受访者觉得自己对自己的遗产安排做好了充分准备，而富裕人群中这一比例上升至29%。

只有10%的人最终确定并公布了他们的计划，45%的人只有部分计划，31%的人根本没有开始计划。

人们对规划工具的认知和使用之间也存在差距。虽然70%的人熟悉遗嘱和遗产规划文件，但只有38%的人真正落实了这些文件。同样，67%的人知道财务顾问，但只有36%的人咨询过财务顾问。

近一半的遗产规划讨论（44%）是非正式的，尽管只有27%的人认为这是最好的方法。

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