人工智能估值担忧困扰全球投资者，科技泡沫担忧加剧

来源：环球市场播报

　　核心要点

1. 美国科技股大幅下跌后，本周市场对人工智能泡沫的担忧加剧。
2. 股市抛售潮发生后，国际货币基金组织（IMF）与英国央行均发出警告。
3. 部分投资者认为本周股市下跌带来了买入机会，另一些投资者则主张将目光投向美国以外市场，以规避人工智能相关股票的集中风险。

2025 年 10 月 30 日，一名交易员在纽约证券交易所（NYSE）交易大厅工作。

　　本周股市出现波动，由于市场对估值过高的担忧持续存在，美国人工智能相关股票纷纷回落，这使得 “风险蔓延” 担忧成为全球投资者关注的焦点。

　　高盛集团首席执行官戴维・所罗门本周警告称，未来两年内，股市 “可能” 会出现 10%-20% 的回调。与此同时，国际货币基金组织和英国央行均已发出警报。

　　英国央行行长安德鲁・贝利周四在接受 CNBC 采访时强调了人工智能泡沫出现的可能性，并指出科技公司 “对生产率的积极贡献” 可能会被该行业未来收入流的不确定性所抵消。

　　“我们必须对这些风险保持高度警惕，” 贝利表示。

　　罗格朗（Legrand）是受益于人工智能热潮的多家欧洲公司之一。这家法国公司向谷歌母公司 Alphabet、亚马逊等企业销售服务器散热相关产品，其股价今年已飙升 37%，涨幅与英伟达（Nvidia）大致相当。

　　瑞典建筑集团斯堪斯卡（Skanska）主要承建数据中心及其他人工智能基础设施项目，其首席执行官安德斯・丹尼尔松对行业放缓的担忧不以为然。

　　“在美国，我们有大量待建的数据中心项目 —— 目前未看到任何放缓迹象，” 他告诉 CNBC，“我们正与大型国际客户合作，这些客户也有意在中欧、北欧及英国建设数据中心，目前确实未发现任何放缓趋势。”

　　与此同时，瑞银（UBS）多资产策略师基兰・加内什指出，当前市场波动性明显偏低，并补充称整体市场趋势仍保持积极。

　　“考虑到已发生的投资规模、未来现金流的不确定性，以及部分对估值的担忧，当前股市上涨态势异常平稳，” 加内什周五在 CNBC《欧洲早间版》节目中表示。

　　“在财报季期间，我原本认为可能会出现一定波动，但实际上从财报结果来看，数据相当令人安心。整个财报季期间股市仍在上涨，且多家公司业绩超出预期。因此，尽管本周出现了一些波动，但我们认为这在预期之中，整体大趋势仍保持积极。”

　　尽管如此，许多投资者似乎对日益过高的估值态度转冷。

　　在亚洲，软银集团（积极布局人工智能基础设施、半导体及应用领域）的股价大幅下跌，这家日本集团单周亏损近 500 亿美元。继周三下跌约 10% 后，软银周五股价继续走低。

　　周二有消息称，由 “大空头” 投资者迈克尔・伯里执掌的对冲基金思睿资产管理公司（Scion Asset Management），已建立对帕兰提尔技术公司（Palantir Technologies）和英伟达的空头头寸，这一行为引发了帕兰提尔首席执行官亚历克斯・卡普的不满。

　　“部分大型科技股目前处于‘打折’状态，为投资者提供了买入机会，尤其是那些在过去两个月错失市场上涨行情的投资者，”GDS 财富管理公司首席投资官格伦・史密斯表示。

　　其他投资者则指出了美国股市的集中风险，并主张将投资范围扩大到更广泛的市场。

　　百达资产管理公司（Pictet Asset Management）首席策略师卢卡・保利尼表示，过高的估值使得该公司对美国股票持中性态度。“我们更青睐新兴市场，通过在印度、巴西及其他更广泛的新兴市场进行多元化布局，可受益于人工智能驱动的投资及货币宽松政策，” 保利尼在一份市场评论中表示。