滨化股份布局“A+H”，连续多年“增收不增利”，上半年重现增长

近日，滨化集团股份股份有限公司（下称“滨化股份”，SH:601678）在港交所递交招股书，报考在港交所主板上市。据贝多商业&贝多财经了解，滨化股份是一家A股上市公司，于2010年2月在上海证券交易所主板挂牌。

本次报考上市，滨化集团计划将募资所得用于在滨州北海经济开发区的源网荷储项目的建设；用于提升公司研发能力；用于在滨州阳信建设高端电子化学品生产设施；用于拓展海外销售与服务网络等。

天眼查App信息显示，滨化股份成立于1998年5月，位于山东省滨州市。目前，该公司的注册资本约为20.57亿元，法定代表人为董红波，主要股东包括滨州和宜产业投资合伙企业（有限合伙）（下称“滨州和宜”）等。

据招股书披露，滨化股份的历史可以追溯至1968年，前身为惠民地区北镇化工厂，为全民所有制企业，其后更名为山东滨州化工厂。1998年，山东滨州化工厂重组为有限责任公司，2007年改制为股份有限公司。

滨化股份在招股书中称，该公司是一家以科技创新与绿色低碳为核心驱动力的综合型化工集团，主要业务包括氯碱化学品、碳三碳四、湿电子化学品三大核心板块，核心产品包括烧碱、环氧丙烷、MTBE及电子级氢氟酸等。

业绩方面，2022年、2023年、2024年和2025年上半年，滨化股份的营收分别约为88.92亿元、73.06亿元、102.28亿元和73.54亿元，净利润分别约为12.03亿元、3.99亿元、2.17亿元和1.36亿元。

按业务结构来看，滨化股份的收入主要来自氯碱化学品。报告期内，该公司的氯碱化学品收入分别约为80.73亿元、64.69亿元、61.15亿元和30.85亿元，占比分别约为90.8%、88.4%、59.8%和41.9%。

滨化股份在招股书中称，氯碱化学品板块一直是该公司的基础业务，碳三碳四化学品板块是其近年来发展的一项重要新业务。2023年，滨化股份来自碳三碳四化学品的收入约为2.94亿元，2024年跃升至33.86亿元，占比为33.0%，2025年上半年进一步增至47.4%。

值得一提的是，滨化股份的营收虽然保持增长态势，但利润水平却在2023年、2024年持续下滑。2022年，该公司的净利润约为12.03亿元，2023年骤降至.99亿元，2024年进一步减少至2.17亿元。

但在2025年上半年，滨化股份的净利润则重现增长，为1.36亿元，较2024年同期的1.18亿元增长15.32%。