PE：供需失衡 市场弱势难改

来源：市场资讯

导语

进入11月后，国内PE市场价格持续下跌，主要驱动因素是供需失衡。后市来看，需求有边际转淡预期，然随着新产能释放，停车装置减少，供应压力继续增加，市场或延续弱势行情。

进入11月后，国内PE市场价格持续下跌。一方面是市场缺乏利好支撑，市场信心不足，期货连续下跌；另一方面是供需失衡。广西石化、埃克森美孚（惠州）新产能释放，且国内停车减少，国产货源增量；然需求端跟进放缓，且原料下跌行情，谨慎观望居多，拿货积极性偏低。据卓创资讯数据统计，截至11月6日，以华东地区为例，LLDPE薄膜料市场价格收于7175元/吨，环比10月底跌1.17%；LDPE薄膜料市场价格收于9050元/吨，环比10月底跌0.82%；HDPE薄膜料市场价格收于7725元/吨，环比10月底跌0.32%。

1、塑料主力期货价环比上月底跌幅超2%

11月国内塑料期货市场呈现持续弱势格局。数据显示，截至11月6日，塑料主力合约较10月底跌2.35%。受期货市场弱势拖累，现货市场交投氛围受到显著影响，各品种现货报价同步呈现跟跌态势。以LLDPE为例，在市场供需矛盾的背景下，尽管现货价格跟随期货价格下跌，但由于期货跌幅显著大于现货，导致基差呈现持续走弱态势。这反映出当前市场参与者对后市预期较为谨慎，观望情绪浓厚，同时也凸显出期现价格传导过程中的市场博弈关系。整体来看，当前塑料市场的主要矛盾仍聚焦于供需基本面与宏观环境的相互作用上。

2、供应承压：停车装置减少，新产能释放

进入11月份，新增齐鲁石化、埃克森美孚（惠州）、兰州石化和延长中煤二期部分PE装置检修。截至11月6日，PE周度检修损失量在10.07万吨，比10月底减少1.91万吨。此外，广西石化及埃克森美孚（惠州）新装置投入生产，货源流入市场，增加市场货源供应压力。

3、需求有限：新单跟进缓慢，采购节奏趋缓

进入11月，PE下游开工部分下滑。截至11月6日，农膜周度开工环比下滑2个百分点至50%，包装、单丝、管材周度开工均环比下滑1个百分点至53%、48%、34%，其他开工稳定，目前下游各行业主流开工34%-53%。农膜行业来看，需求跟进有限，棚膜订单跟进有所放缓，部分工厂开工小幅下滑；地膜招标订单开始跟进，部分地膜工厂开工有所提升。原料市场弱势阴跌，工厂刚需备货，暂无投机意向。其他下游采购情况与农膜行业基本一致，逢低刚需采购，原料PE市场难以放量。

后市预测：供需失衡 市场延续弱势。

供应充足然需求跟进放缓，预计短线PE市场价格延续跌势。

成本端，油价维持小幅波动行情，对现货市场价格影响有限；供应端，延长中煤榆能化EVA/LDPE装置开车，镇海炼化，中沙天津部分装置有短停计划,据卓创资讯测算，PE装置检修损失量预计继续减少。进口方面，远洋及近洋船货陆续到港，整体供应压力犹存。需求方面，农膜行业需求预计变动有限，棚膜生产开工存小幅下滑预期，部分地膜工厂或阶段性开工生产，整体开工虽有下滑，但幅度有限。包装行业开工维持较高水平，但部分前期已有所备货，加之后续订单减少，采购积极性减弱。其余下游行业集中性需求逐渐减少，随用随采维持生产为主。整体来看，需求面给予市场支撑力度有所减弱。

综合来看，供过于求，供需矛盾依旧，且消息面暂无利好支撑，预计短线市场延续弱势行情。