生意社：供应紧平衡 本周铜价先跌后涨（1.3-11.7）

生意社11月07日讯

　　一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价先下跌后上涨。截止本周末现货铜报价86046.67元/吨，较周初的86941.67元/吨下跌1.03%，较年初上涨16.55%，同比上涨12.71%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌5涨7，本周铜价小幅下跌。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅上涨，截止周末，LME铜库存134475吨，较周初上涨0.65%。

　　宏观方面：美联储官员对年底降息普遍持谨慎鹰派态度。人工智能普及推动行业重塑之际，美国企业10月裁员总数达15.3万人，市场对美国经济陷入浅衰退的担忧渐起，铜价因此承压。隔夜美股三大指数全线重挫，纳指一度跌超2%，标普500指数跌超1%，大型科技股集体下挫，英伟达、特斯拉跌超3%，AI相关个股全线崩跌，“AI应用股”多邻国股价暴跌超25%，市场厌恶情绪蔓延，拖累金属市场需求前景。

　　供应端：印尼、智利、秘鲁部分矿区产量受限，海外中断矿山复产缓慢，国内电铜产量环比下滑。铜供应整体偏紧。

　　需求端：中国10月制造业PMI不及预期，工业活动低迷尽显。铜价居高且需求正逐步向淡季过渡，截至周初，国内精铜社会库存继续累积，显示下游畏高情绪浓厚，且对高价货源兴趣寥寥，拖累成交，实际消费依然不佳，限制铜价涨幅。

　　综上所述：当前多空因素交织，供需基本面整体紧平衡，短期内铜价将在高位整理，供应紧与需求弱相互制衡，铜价涨跌两难。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。