机器人，一周又融了好几十亿

机器人赛道还在继续升温。根据不完全统计，10月20日至今，国内具身智能及其上下游又有四家企业披露融资，合计金额超过20亿元。融资覆盖了从高自由度灵巧手等核心零部件，到人形机器人整机，再到具身智能平台的完整链条，资本正加速拉通全链路下注。

今年以来，具身智能机器人赛道无疑是炙手可热的投资项目。从投资结构看，国资背景资金的参与度显著上升，产业基金与地方政府平台频繁现身；从被投企业看，投资人愈发关注商业化能力、量产进度与单位经济模型，价格带也迅速下探至万元级。

资本与产业正共同推动具身智能从“实验室”走向“工厂线”，但路径能否贯通、商业化能否自洽，仍是接下来市场检验的关键。

国资重金布局，贯穿从“脑”到“手”

在具身智能这条赛道上，越来越多的“国家队”正在集结。

10月27日，具身智能领域的央企代表“五八智能”宣布近日完成约5亿元首轮战略融资，成为近期最受关注的一笔国资押注。这家成立不久、隶属兵器工业体系的企业，由国新基金与浙江产投联合领投，背后还汇聚了中国国有企业混改基金、浙江省科创母基金等多家国资力量。融资将主要用于加速中试基地建设、攻克具身机器人关键核心技术，并拓展大安全与大工业场景应用。

在民营企业中，国资也已成为当前机器人领域最活跃的“资本推手”之一。

松延动力在10月26日宣布完成近3亿元Pre-B轮融资，其中中车转型升级基金、央视融媒体基金等国资力量赫然在列。这家由清华与中科院背景团队创立的公司，于2023年9月成立于中国北京。公司核心创始人员来自于清华大学与中科院等多所知名院校。公司致力于通用人工智能本体，机器人仿生，以及具身操作系统等多个方向的研发。

10月22日，乐聚机器人完成近15亿元Pre-IPO轮融资，投资方名单中不仅有深投控资本、深圳龙华资本、石景山产业基金等地方国资平台，也有中信金石、中证投资等金融央企的资本力量。这种由国资、产业资本和市场化基金共同出手的格局，正成为当下机器人产业投资的主旋律。

短短一周之内，国资资金在具身智能产业链的核心环节贯穿从“脑”到“手”的连线布局。

在具身智能上游的灵巧手环节，灵心巧手也于10月24日获得数亿元A轮融资，主导投资方同样不乏国资身影。由京国瑞管理公司和博佳资本领投，国中资本、帝奥微、紫峰资本、山证投资、江金卓越基金、弘颐基金等知名机构联合投资，老股东蚂蚁集团继续加注。

国资的频频出手，背后离不开政策的有力支撑。在2025年3月的政府工作报告中，“具身智能”首次被提及，并纳入未来产业培育体系，明确通过“人工智能+”行动和建立投入增长机制，为产业发展构建长效机制。显然，国资实力强悍，已经成为多数企业首选。

随着头部企业的融资轮次往后走，单笔能拿的出上亿资金的财务投资人名单急剧缩减，产业方和国资成为企业融资的主要对象。这些资方能提供的也不只是钱，前者能帮助机器人企业订单落地，后者可帮助企业资本化以及获取政府资源、行业资源。

大单涌现，价格打到万元以内

从企业端来看，具身智能行业正进入一个从技术验证走向商业验证的关键阶段。下半年以来，多数企业已陆续迈入需要证明营收与盈利模型的B轮、C轮阶段，资本市场也开始聚焦那些能够真正实现量产交付、跑通商业闭环的企业。

比如，短短半年时间，松延动力已经完成了第四次融资。在最新一轮融资公布的同时，松延动力还发布了全球首款定价万元以内的人形机器人——“Bumi小布米”，售价仅为9998元。

据官方介绍，小布米被定位为一款兼具情绪价值与教育启蒙功能的家庭伙伴，旨在陪伴儿童成长、激发创造力，并作为连接两代人情感的科技媒介。松延动力创始人姜哲源在近期的媒体沟通会上直言，人形机器人的价格并非高不可攀。“人形机器人本质是塑料、铝、铁、铜线、磁铁加芯片，它本身不该那么贵。”

2025年被业内普遍视为人形机器人规模化量产的元年。宇树、智元、Figure、1X、优必选等企业进展频频，头部整机厂的年出货量已突破千台。行业正在从实验室的演示阶段，走向真实的场景落地与批量交付。

资本持续涌入的背景下，行业竞争焦点正从“讲故事”转向“拼量产”，各种“大单”现象频现。9月3日，优必选宣布获得某国内知名企业2.5亿元的具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同，这被认为是目前全球规模最大的人形机器人订单。而就在两个月前，优必选还中标了觅亿（上海）汽车科技有限公司9051万元 的机器人设备采购项目，显示其在工业应用场景的落地速度正在加快。

然而，在亮眼数字背后，行业内部也不乏理性声音。多位业内人士指出，所谓“超大订单”中不排除存在一定的“虚火”。

有人表示，机器人满足需求是一个渐进的过程，不可能一下子爆这么多单、有这么大的市场需求量。另外机器人能力现在也不足以满足这么多需求，这里面可能有浮夸的成分，但每个企业都有各自的策略。智元机器人合伙人、高级副总裁、具身业务部总裁姚卯青也表达了类似看法。他认为，当前一些大额订单的真实性“可能虚虚实实”。

“从目前行业发展现状来看，让全尺寸人形机器人去做高负载、持续续航、高节拍的工作，概念成分会更多。”姚卯青举例称，几个月前很流行双足机器人在车厂里面搬箱子，如果有实地进行行业调研、了解客户需求，就会发现这是一个不太合适的方案，因为它的续航稳定性、速度等都很难胜任工厂高强度要求。另外还有一些室外场景，对人形机器人的IP防护等级比较有挑战，目前人形机器人还是更适合在室内环境做更明确的任务。”

在行业热度与质疑并存的背景下，具身智能尽管现阶段靠量产提速、价格下降打开了新的商业空间，但技术成熟度与场景契合度仍是决定行业能否真正“落地生根”的关键考题。

多家灵巧手企业宣布融资，直达“最后一厘米”

作为机器人与物理世界交互的关键执行单元，灵巧手被视作具身智能落地的“最后一厘米”。它的技术成熟度，直接决定了智能体在现实环境中的适应能力与精细操作水平。

“要造出一只像人手一样灵巧又干练的手，是一件极其困难的事。”特斯拉CEO埃隆·马斯克曾如此形容。特斯拉在半个月前已基本确定了灵巧手的技术路线，但仍面临大量工程难题。以其Optimus人形机器人为例，目前的灵巧手已属行业最精密结构之一，但在训练快递分拣任务中，单只手的寿命只有约六周，且成本高达6000美元。再加上其他易损部件，不算电费，一台机器人若全年维持运行，仅更换零件的成本就接近10万美元，这个价格足以在美国雇佣两名汽车装配工人。

与特斯拉还在攻坚阶段的局面不同，国内灵巧手企业近期迎来了密集融资潮。 和灵心巧手公布融资消息差不多的时间，深圳星际光年科技有限公司宣布完成Pre-A轮融资，由赛纳资本、普华资本领投，柯熙创投跟投，深渡资本担任财务顾问。资金将主要用于灵巧操作底层技术攻关、灵巧手操作系统（小脑模型）研发及核心团队扩张。

而作为国内灵巧手领域的头部玩家，灵心巧手在10月24日完成数亿元A轮融资后，也公布了更为详细的商业化进展。据投中网从企业处了解，其产品已实现量产与市场化应用，来自产业界、科研机构和具身智能企业的订单量已突破千台，成为目前全球唯一实现高自由度灵巧手千台量产的公司。

灵心巧手已建立针对不同应用场景的完整产品谱系。其最新型号Linker Hand O6被称为“全球最轻的量产灵巧手”，仅重370克，可无缝适配主流人形机器人与机械臂。公司内部甚至购置了包括宇树在内的多款机器人进行场景化测试，验证产品在实际应用中的稳定性与兼容性。

在技术层面，灵心巧手的高自由度灵巧手已覆盖连杆、腱绳、直驱等等全部的驱动设计路线，适配多种细分场景。公司从最基础的材料入手，广泛使用自重轻、性能佳、寿命长的新型材料，并全面自研关键零部件，比如微型电机、电缸、减速器、指节模组，以保证高自由度灵巧手量产效率、性能表现和使用寿命的最佳平衡。 灵心巧手透露，其产品已通过多维度的性能、寿命、抗性测试，整体表现领先于同业。此次融资将推动灵心巧手进一步提升量产能力、加快全场景技术研发与全球化布局。未来将持续投入新技术、新材料与新产品的研发，不断攀登具身智能产业的技术高峰。

从上游灵巧手到中游整机厂，再到下游场景应用，具身智能产业链正逐步清晰。不过，行业仍处在早期阶段，技术成熟度、应用场景匹配度以及成本控制仍是关键挑战。部分项目的商业模式和真实订单还需时间验证。可以确定的是，具身智能正从概念走向工程，从实验室迈向产业化，其发展速度与可持续性，将成为未来一年内最受关注的观察指标之一。