兰格点评：钢市或将进入“供需双弱”的局面

产量数据

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年10月下旬重点钢企生铁日均产量174.4万吨，旬环比下降5.8%，同比下降7.5%；10月下旬重点钢企粗钢日均产量181.7万吨，旬环比下降9.8%，同比下降13.2%；10月下旬重点钢企钢材日均产量199.5万吨，旬环比上升0.9%，同比下降5.9%。

兰格点评

从重点大中型钢铁企业日均产量的月度数据来看，大中型钢铁生产企业的产能释放力度持续减弱，且降速再度扩大。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年10月份重点大中型钢铁企业生铁日产182.3万吨，月环比下降2.7%，月环比降速扩大2.0个百分点，年同比下降2.4%（详见图1）；粗钢日产195.4万吨，月环比下降3.1%，月环比降速扩大1.7个百分点，年同比下降5.6%（详见图2）；钢材日产197.7万吨，月环比下降3.7%，月环比降速扩大3.2个百分点，年同比下降2.1%（详见图3）。

图1大中型钢铁企业生铁旬产

图2大中型钢铁企业粗钢旬产

图3大中型钢铁企业钢材旬产

从月度高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放呈现小幅波动的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2025年10月份全国主要钢企高炉开工率为78.1％，较上月均值上升0.5个百分点（详见图4）；全国201家生产企业铁水日均产量均值为232.7万吨，较上月均值增加2.6万吨。从钢厂利润情况来看，2025年10月份以来，钢厂呈现持续亏损的状态，据兰格钢铁研究中心测算，截至10月底，以两周原料库存测算的两大主要钢材品种依旧呈现全面亏损状态，其中三级螺纹钢亏损近30元，而热卷亏损近50元。进入11月份，由于原料成本的持续上涨，钢厂亏损局面持续，使得钢铁企业生产的积极性有所不足。

图4全国主要钢铁企业高炉开工率

当前国内市场需求收缩仍然持续，宏观经济总量供大于求的失衡继续发展，需求不足对企业生产投资的制约更为明显，经济下行压力有所加大；要显著加大宏观经济政策逆周期调节力度，显著加大政府公共产品投资力度，有效扩大需求，增加企业订单，尽快带动企业生产投资回暖，尽快巩固和增强中国经济回升向好态势，随着各项政策效应持续落地见效，有信心有能力实现全年经济社会发展目标任务。

目前来看，国内钢材市场正逐渐进入传统的需求淡季，北方地区由于季节性天气的影响，室外施工也进入了收尾阶段，而南方地区依然存在一定需求释放，但淡季特征也开始逐渐显现。而且由于品种亏损也迫使钢厂开始了部分检修，同时叠加部分区域秋冬季限产，供给端存在明显的收缩预期。在供给收缩预期以及淡季需求减弱的共同影响下，国内钢材市场或将逐渐进入“供需双弱”的行情。

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