浙商证券：割草机器人低渗透空间大 国内机器人公司有望持续抢占市场

智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，割草机器人处在技术上升期、低渗透空间大，智能割草机器人从2022年的2.9万台快速增长至2024年的38万台。按照1500-2000万台数据测算，割草机器人的渗透率约为6%-8%，智能割草机器人(主要为无边界)渗透率仅为2%-3%。国内机器人公司产品技术路线及价格竞争力突出、口碑较高，渠道布局逐渐跟进，有望持续抢占市场。

浙商证券主要观点如下：

割草机器人是一门好生意：刚需、技术上升期、低渗透空间大

割草在欧美是一门文化，在欧美等发达国家，由于土地资源较为丰富、居民生活水平较高，以及受热衷打理草坪的人文环境和家庭理念影响，草坪文化盛行，此外美国许多州和社区对草坪维护有明确规定，未及时修剪可能面临多重后果。

36Kr援引弗若斯特沙利文数据显示全球割草机器人年销量在120-130万台，由于2021年以来各厂商使用RTK、激光雷达等各种定位和避障技术发展，割草机迎来了新一波“无边界”的智能化浪潮，智能割草机器人从2022年的2.9万台快速增长至2024年的38万台。

按照1500-2000万台数据测算，割草机器人的渗透率约为6%-8%，智能割草机器人(主要为无边界)渗透率仅为2%-3%。从经济性考虑无边界割草机器人的空间，保守估算无边界割草机器人替代有边界及手推式则先达到384万台左右，若再考虑完全替代骑乘式则可达到接近600万台(相比24年15倍空间)。

行业的竞争壁垒主要在于算法、渠道

导航定位技术是割草机器人实现智能化、高效化作业的核心支撑，取决于各公司的算法能力。

割草机器人属于高客单价、长服务周期的耐用品，因此用户更倾向于在门店试用后再购买，交易流程短、售后也更有保障，线下渠道在用户购买决策中扮演着重要角色，割草机器人线下渠道销售占比71%。线下渠道在引入产品时态度较为谨慎，头部品牌凭借早期布局已经积累了较高的品牌知名度，与欧洲当地主流的园林建材渠道、家居连锁卖场等建立有稳定的合作关系，更具优势。

国内机器人公司产品技术路线及价格竞争力突出、口碑较高，渠道布局逐渐跟进，有望持续抢占市场。建议关注下游标的：九号公司(无边界割草机器人龙头，产品口碑较好，渠道布局具备先发优势)、科沃斯(无边界割草机器人快速放量，技术路线有望逐渐优化带动产品竞争力增强)、石头科技(割草机器人全新发布，有望贡献新增量)、腾亚精工(向关联公司销售割草机器人相关产品)。

风险提示：市场竞争加剧;关税政策变化等。