茅台再放市值管理“大招”：拟启动最高30亿元注销式回购

再度启动注销式回购，确定中期分红，贵州茅台接连动用了市值管理的“工具箱”。

11月5日晚间，贵州茅台接连发布公告，首先该公司表示，将启动新一轮回购注销方案，回购总金额不超过30亿元，随后又宣布审议通过了《2025年中期利润分配方案》，拟合计现金分红约300亿元。

受上述消息影响，11月6日开盘，贵州茅台高开1430元/股涨0.7%。

贵州茅台开启第二次股票回购注销，金额最多不超过30亿元。（截图来源：公司公告）

据南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者了解，本次贵州茅台的股票回购价格不超过1887.63元/股（含），回购期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起6个月内；从回购总金额来看，该公司的动用金额范围是不低于人民币15亿元（含）且不超过人民币30亿元（含）。

贵州茅台方面表示，此次回购是为了维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心。

值得注意的是，这是贵州茅台第二次实施回购股票并进行注销，且距离上一轮注销式回购完成仅过去两个月。与上一轮相比，本次回购价格上限更高，回购期限更短。

作为市值管理的重要“工具”，回购注销对贵州茅台的股价具有一定提振作用。南都湾财社记者发现，去年9月20日，贵州茅台推出上市以来首次注销式回购方案，拟以不低于30亿元、不超过60亿元资金回购股份，价格上限为1795.78元/股，回购期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起12个月内。该方案披露后7个交易日内，公司股价累计涨幅达到37.86%。

在行业人士眼中，贵州茅台再度启动回购注销，系公司对未来增长有信心的信号。

酒类行业分析师肖竹青告诉南都湾财社记者，贵州茅台实施的回购注销计划，在A股白酒板块乃至全部A股中都属罕见，表明公司现金流极度充裕，也传递出管理层认为股价被低估等信号。

“对于长期投资者来说，贵州茅台动用市值管理工具，将锁定高股息收益，强化“类债券”配置价值；同时短期在市场上，回购注销一定程度能托底股价、减少波动，对冲白酒板块景气下行带来的估值压缩。”肖竹青说。

除了回购注销外，南都湾财社记者注意到，贵州茅台同期启动了中期分红计划。本次利润分配方案为每股派发现金红利23.957元（含税），合计拟派发现金红利300.01亿元（含税）。

根据贵州茅台此前发布的《2024—2026年度现金分红回报规划》，计划在2024至2026年度，每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的75%，每年度的现金分红分两次（年度和中期分红）实施。

在实施上述市值管理工具后，贵州茅台股价短期表现如何，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。

南都湾财社记者 贝贝