百胜中国，持续领跑

在消费市场持续演变的当下，连锁餐饮巨头百胜中国的业绩表现再次成为了行业风向标。11月4日，百胜中国交出了一份2025年第三季度稳健的成绩单——以“创新与提效双轮驱动”战略为核心，百胜中国不仅实现经营利润同比8%的增长，更在门店扩张、品牌协同及股东回馈上实现多重突破。从肯德基的韧性增长到必胜客突破4000家门店的里程碑，再到近5.75亿会员生态的扩容，百胜中国用数据印证了其在复杂市场环境中的适应力与增长潜力，也为餐饮行业的高质量发展提供了参考样本。

市场分析称，展望2025年全年及未来，随着加盟模式的深化、低线市场的拓展以及会员生态的持续运营，百胜中国或将在“规模”与“质量”的平衡中，继续领跑中国连锁餐饮行业。

营收、利润与同店销售稳增

从营收与利润来看，百胜中国本季度总收入达32亿美元，若不计及外币换算影响，同比增长4%；经营利润更实现8%的同比增幅，增至4亿美元。

利润增长的关键驱动力来自餐厅利润率的优化——本季度经营利润率提升至12.5%，较去年同期增长40个基点，这一数据既体现了成本控制的成效，也反映出产品结构与定价策略的合理性。

另一方面，第三季度，百胜中国同店交易量同比增长4%，实现连续11个季度正增长，为同店销售额的稳定提供了坚实支撑。分品牌来看，肯德基作为核心品牌展现出强劲韧性，系统销售额同比增长5%，同店销售额同比增长2%，同店交易量同比增长3%，在庞大的门店基数下，仍保持了与市场需求的同频增长。

百胜中国首席执行官屈翠容分享称：“我们的成功源于创新与提效的双轮驱动战略，始于销售策略的有效执行。自2023年以来，我们已连续第11个季度实现同店交易量增长。”

她透露，必胜客连续三个季度同店交易量增长率达到17%。这一成果源于百胜中国定价策略的成功——在保障餐厅利润率改善的同时，保持肯德基客单价相对稳定，并适度下调必胜客价格，以触达更多消费者。

值得关注的是，品牌矩阵的协同效应也为业绩增色。肯悦咖啡与KPRO两大创新品牌成为增长“新引擎”。其中，肯悦咖啡门店数量已扩展至1800家，远超市场预期，且得益于菜单创新与平台推广，肯悦咖啡门店日均销售杯数同比激增30%；主打轻食的KPRO则通过与肯德基共享门店空间、店内资源及会员计划，以高性价比和肯德基的质量标准切入轻食赛道，目前已在高线城市布局超过100家门店，成功捕捉细分市场机遇。

市场观点认为，第三季度，百胜中国在核心经营指标上呈现“稳中有进”的态势，收入与利润的双重增长，背后是餐厅运营效率与消费需求捕捉能力的同步提升。

门店扩张、提速“双向发力”

第三季度，百胜中国的门店扩张按下“加速键”，不仅总量再创新高，更通过模式创新与加盟占比提升，为未来增长筑牢根基。

从门店总量来看，本季度百胜中国净新增门店536家，截至2025年9月底，在中国的门店总数已达17514家，其中肯德基以12640家门店继续领跑，必胜客则迎来关键里程碑——门店总数突破4000家，达4022家。

这背后，必胜客的扩张尤为亮眼：第三季度净新增门店158家（其中加盟店净新增45家），创单季度新增纪录，其系统销售额也呈现逐季攀升态势，从第一季度的2%、第二季度的3%，提升至第三季度的4%，同店交易量更连续三个季度保持17%的强劲增长，展现出品牌复苏与扩张的双重动能。

在扩张模式上，创新成为破局关键。必胜客推出的WOW门店已扩展至250家，2025年初至今新增近50家，该模式以较低的投资门槛和精简的运营模式为核心，成功进入40多个必胜客此前未覆盖的城市，成为下沉市场拓展的“利器”。

这背后，屈翠容曾提出的“前端分层，后端聚合”的理念在此过程中得到充分体现。具体来看，百胜中国前端通过多品牌组合、多样化门店模块，覆盖不同消费场景与客群；后端则通过跨门店、跨区域的资源共享降低运营成本，构建协同效应。

更为重要的是，从长期规划来看，百胜中国对加盟模式的推进节奏清晰。2025年全年，百胜中国维持净新增1600至1800家门店的目标，且肯德基、必胜客净新增门店中加盟店占比已分别达到40%至50%、20%至30%，提前完成此前目标。未来几年，百胜中国还将计划在既定目标范围内逐步提高加盟占比，通过轻资产模式进一步提升扩张效率与盈利能力。

产品、渠道、体验“三维协同”

值得注意的是，在消费需求日益多元的市场环境下，百胜中国凭借精准的产品策略与渠道优化，在2025年第三季度持续挖掘增长潜力。

其中，肯德基将核心品类“鸡翅”作为创新突破口，在新奥尔良烤翅、香辣鸡翅两大经典单品基础上，推出全新“薄脆金沙鸡翅”。该产品上市推广期间迅速走红，印证了核心品类延伸的巨大增长潜力，进一步夯实肯德基在炸鸡赛道的领先地位。

必胜客则依托披萨品类的核心优势实现突破。数据显示，披萨占必胜客销售额的40%以上，本季度更实现双位数销售增长。为满足不同客群口味需求，必胜客既保留经典铁盘披萨、卷边披萨，又推出创新“手作薄底披萨”，其酥脆口感与丰富馅料赢得消费者广泛认可，有效带动复购率提升，成为披萨品类增长的重要推手。

在新品类探索上，肯德基推出的“全鸡”产品与必胜客的“披萨堡”均展现强劲增长势头，为品牌开辟新的消费场景。在价格带覆盖方面，百胜中国精准捕捉不同客群需求：肯德基“OK餐”与必胜客“入门级披萨”年初至今均实现双位数销售增长。

渠道结构优化成为增长重要支撑。第三季度，百胜中国外送销售额占总销售额的51%，较去年同期的40%大幅提升。尽管外送平台促销活动增加，其核心品牌仍坚持“营收增长与利润率保障”的平衡策略，在提升外送占比的同时维持稳健盈利。

此外，为强化消费者情感联结，百胜还在三季度持续与动漫、游戏及体育领域的顶尖IP合作，推出主题餐品、定制包装及周边产品。

整体来看，无论是核心大单品的创新延伸、经典限时产品的周期焕新，还是新增长引擎的培育，均为百胜中国注入了源源不断的活力。同时外送渠道占比突破五成，IP合作进一步强化消费者情感联结，让百胜中国通过产品、渠道、体验的三维协同，构建起坚实的竞争优势。