江淮汽车稳中有进，以高端化破局，三季度实现营收同环比双增长

洞悉商业本性，直击企业核芯

作者|李平

2025年三季度，江淮汽车（600418.SH）交出了一份鼓舞人心的成绩单。

财报显示，江淮汽车第三季度实现营收115.13亿元，同比增长5.54%，环比增长20.44%，毛利率达到13.94%，同比上升3.09%，这是2025年以来首次实现季度营收正增长。

短期经营的实质性改善，源于江淮汽车“基础业务稳固”与“高端业务突破“的”双引擎驱动。前三季度皮卡销量突破4.5万台，位居行业第二，新能源轻卡销量超1.5万台，同比增长62%，高端车型尊界S800上市后订单持续攀升，4个月累计大定超15000台。

同时，江淮汽车前三季度研发投入超30亿元，同比增长超30%，与华为、宁德时代等巨头的深度绑定，构建了江淮汽车清晰的长期增长逻辑。

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高端化转型稳中有进

对高端品牌尊界前期的巨额投入与持续加码的研发投入，是江淮汽车短期利润承压的重要原因，长期来看，却是江淮汽车从传统制造型企业向科技驱动型高端品牌跃迁的关键投资。

尊界S800作为江淮汽车与华为共同打造的超高端品牌，自上市以来持续获得市场关注，上市19天累计大定超5000台，4个月大定突破15000台。

业绩方面，江淮汽车第三季度实现营收115.13亿元，同比增长5.54%，环比增长20.44%，毛利率达到13.94%，同比上升3.09%，三季度其销量达91099辆，环比微增0.23%。

值得注意的是，江淮汽车营收增速高于销量增速，高价车型的交付带来了毛利率的持续改善，显示出江淮汽车跳出低价内卷向高质量发展的战略转型。

尊界S800销量的卓越表现，成为江淮汽车三季度营收扭转的关键因素，在尊界S800成功的背后，是江淮汽车持续的研发投入。

2025年前三季度，江淮汽车研发投入超30亿元，同比增加超30%，研发费用占销售收入比重已达10%以上，预计"十五五"期间研发投入强度将保持销售收入的8%以上。

并且，江淮汽车为尊界品牌组建了超 5000 人的高端研发与交付团队，设立前瞻性的上海研发中心，并与清华大学、中国科大等顶尖学府及中科院院士团队建立深度合作，构建起开放协同的创新生态。巨额的研发投入，反映了其转型的决心与力度。

这样持续的研发投入换来了丰硕的创新成果，尊界S800单车型申报专利数量达341项，成为典型的“专利密集型产品”，累计授权专利超1.6万件，仅今年就申请专利537件，重点布局车路云协同、自动驾驶场景生成等前沿领域。在核心技术突破上，46.4% 热效率的 DHE155 发动机平台、64% 体积成组效率的电池 PACK 技术，以及支持 L3 级智能驾驶的四激光雷达感知网络，推出“ICDC“全域线控智慧底盘”，轻松完成横向出库等动作，共同构筑起技术壁垒。

在江淮汽车高端化、智能化转型的过程中，其传统业务板块展现出了一个“稳“字！

前三季度，江淮皮卡销量突破4.5万台，居行业第二；新能源皮卡前三季度销量超1.5万台，同比增长62%，居行业第三；重卡交付近3500台，同比增长108%，海外市场成功打造5个年销8万台地区，中高端轻卡出口连续十四年居行业第一。

保持传统业务优势地位的同时推进高端化转型，不仅有效降低了经营风险，也形成了稳中有进的发展格局。

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深度合作加速高质量转型

江淮汽车深知高端化转型绝非单打独斗，因此先后与华为与宁德时代深度合作，构建起覆盖智能技术、能源系统的全产业链优势。

在合作打造尊界品牌的过程中，双方联手打造的尊界超级工厂，基于华为iDME工业数据模型驱动引擎技术，每秒采集实体工厂30万条数据，特别是焊装与涂装环节，达到行业最大的数字孪生水平，通过大数据持续优化迭代工厂的生产流程与工艺经验，实现常造常新、自我进化。

组织管理方面，江淮汽车全面对标华为，系统开展了IPD（集成产品开发）、ISC（集成供应链）、LTC（线索到回款）组织架构流程变革，牵引人力资源、运营、财经、IT等多领域变革，实现了企业组织能力的跃升。

项兴初指出，江淮汽车与华为的合作“不是握手，而是拥抱，融为一体。”同样的融合也体现在江淮汽车与宁德时代的关系中。

2025年10月25日，江汽集团与宁德时代签署深化长期战略合作协议。双方在动力电池前瞻研发、新材料应用、平台化车型开发等领域协同攻关，共同打造技术领先一代的动力电池解决方案，为用户提供更安全、可靠、高品质的产品与服务。协议的签署也标志着江淮汽车与宁德时代的合作也进入了新的发展阶段。

目前，江淮汽车旗下“尊界”系列车型应用了宁德时代麒麟电池、骁遥电池等产品，并会持续应用宁德时代最新的电池技术来提升产品的市场竞争力。

通过与科技巨头华为、电池巨头宁德时代的深度绑定，不仅助力了江淮汽车的短期业绩，更构建起冲击高端市场的核心能力，为江淮汽车业绩的长期跃升打下了基础。

随着江淮汽车“稳扎稳打”和“高端突破”业务的持续推进，加之研发不断投入与合作的深入，已为未来的增长周期积蓄了动能。

编辑 | 晓贰

排版 | 伍岳

主编 | 老潮

图片来源于网络

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