终审落锤“解冻”7025万元！周大生却笑不动：前三季度加盟营收砍半藏隐忧

深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤

11月5日晚间，周大生(002867)发布公告称，公司收到广东省深圳市罗湖区人民法院作出的《民事裁定书》，裁定解除公司被冻结的银行账户资金7024.90万元。公司银行账户资金被冻结期间未对公司主要经营产生实质性影响，目前上述银行账户资金已恢复正常使用状态。

追溯到2023年12月28日，公司披露了《关于公司部分银行账户被冻结的公告》，因公司与深圳市水贝卡信息科技有限公司（以下简称“水贝卡公司”）合同纠纷一案，水贝卡公司一审诉讼请求共计2.11亿元，向广东省深圳市罗湖区人民法院提起诉讼并申请财产保全，公司银行账户部分资金被冻结。

2024年8月，周大生收到广东省深圳市罗湖区人民法院作出的一审《民事判决书》，被告周大生应于本判决生效之日起十日内向原告水贝卡公司赔偿278万元；（2）驳回原告水贝卡公司的其他诉讼请求。

原告水贝卡公司不服一审判决，向广东省深圳市中级人民法院提起上诉。2025年10月20日，法院作出二审判决，驳回上诉，维持原判，并由上诉人水贝卡公司负担39.3万元的案件受理费。

2025年10月20日，公司收到广东省深圳市中级人民法院作出的二审《民事判决书》，判决驳回上诉，维持原判。公司在二审中作为被上诉人，涉案金额7024.9万元。本判决为终审判决。

周大生表示，公司前期已基于谨慎原则对该应收保证金278万元足额计提坏账准备，本次判决结果不会对公司本期利润或期后利润产生影响，公司因本次诉讼所冻结的银行账户将会按法定程序解除冻结。

资料显示，周大生珠宝股份有限公司于2017年4月27日上市，公司的主营业务是“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营。公司的主要产品是黄金首饰、钻石镶嵌首饰。

业绩方面，周大生继去年净利润与营收双双下滑之后，今年前三季度净利润略有回升，然而营收依旧呈现下降趋势。

2024年，公司营业收入为138.91亿元，同比下降14.73%；归母净利润10.1亿元，同比下降23.25%；扣非净利润9.88亿元，同比下降22.11%。

2025年前三季度，公司实现营业总收入67.72亿元，同比下降37.35%；归母净利润8.82亿元，同比增长3.13%；扣非净利润8.53亿元，同比增长1.85%。

对于营收下滑，周大生解释称，主要由于加盟经销客户在金价高企、门店消费需求不振的叠加影响下，短期增补库存意愿低迷，加盟渠道营收同比下降所致。据悉，公司加盟业务为公司营收第一大来源。

今年前三季度，公司加盟业务实现营业收入33.45亿元，较上年同期下降56.34%，其中镶嵌产品批发销售收入3.36亿元，同比下降15.79%；黄金产品批发销售收入23.11亿元，同比下降64.58%。

受益于产品结构调整优化及金价上行带来的定价红利，报告期整体毛利率提升至29.74%，较上年同期提升9.16个百分点，受益于产品结构优化、渠道贡献变化以及金价红利释放等因素，整体毛利率提升明显，一定程度上对冲了收入规模下滑带来的盈利压力。

截至2025年9月30日，公司终端店数量为4675家，其中加盟门店4275家，自营门店400家，终端门店数量较上年同期末净减少560家，较年初净减少333家，其中加盟门店净减少380家，自营门店净增加47家。

二级市场上，截至11月5日收盘，周大生上涨0.69%报13.17元/股，总市值约142.96亿元，今年来公司股价累计下跌约5%。