A股：不必再等了，涨到3969，明天周四，熟悉的剧情又要上演了？

今日 A 股走出振奋人心的探底回升行情，三大指数低开后先抑后扬，午后维持窄幅震荡，尾盘虽有回落，但整体反弹态势明确。两市个股呈现普涨格局，市场情绪得到有效回暖，不过量能短板与板块分化仍需警惕，明日走势需重点关注关键支撑与量能变化。

一、今日行情：板块分化明显，量能成关键短板

指数与个股表现：今日大盘最低下探至 3922 点，成功回补 10 月 24 日形成的第二个跳空缺口，最终收于 3969 点，未能站上 10 日均线。两市超 3300 只个股上涨，83 只个股涨停，赚钱效应显著；但同时仍有 1900 余只个股下跌，凸显市场结构性分化特征，权重护盘与中小题材回暖的风格切换已然上演。

板块强弱分化：大金融板块集体走弱，银行板块震荡整理，保险板块低开低走陷入调整，券商板块更是连续 5 个交易日调整，盘中虽有触底反弹，但拉升力度薄弱，短期尚未显现止跌企稳信号。与之相反，科技股内部虽延续分化，但部分科技题材股表现活跃；电网设备、电池、光伏设备、风电设备等新能源板块涨幅居前，成为推动市场回暖的核心力量。

量能持续萎缩：两市今日成交总额 1.87 万亿元，较前一交易日缩量超 400 亿元，这已是市场连续第 4 个交易日缩量。量能未随指数回升放大，一方面反映出场内投资者交易意愿偏低，部分资金选择 “躺平”；另一方面也表明场外增量资金仍持谨慎观望态度，缺乏入场动力，这种缩量反弹的持续性仍需验证。

二、明日预判：关注 3950 点支撑，量能与券商成破局关键

港股联动影响：今日港股同样低开高走，三大指数探底回升，市场抛售压力有所缓解，但恒生科技指数全天弱势调整，拉升乏力。若后续港股能止跌企稳，将对 A 股情绪形成正向带动，助力大盘延续反弹；反之，若港股继续调整，或对 A 股科技板块形成拖累。

技术面与支撑位：从技术面看，今日大盘收于 3969 点，未站上 10 日均线，明日需重点关注 3950 点区域的支撑有效性。若该支撑位守住，短期趋势仍有走强可能；若失守，则需警惕指数回踩 20 日均线 3933 点的风险，届时大盘或再度进入弱势震荡区间。

核心变量：量能与券商：缩量仍是当前行情的最大制约，明日若成交量能有效放大，且连续调整的券商板块企稳发力，将为市场提供更强反弹动能，指数有望突破短期压力；若量能持续低迷，券商板块延续弱势，反弹大概率面临冲高回落，市场或重回区间震荡格局。

三、总结：牛市为时尚早，耐心等待企稳信号

今日 A 股虽走出独立探底回升行情，但断言 “牛市回归” 仍为时过早。当前量能未能突破 2 万亿，且连续缩量反映市场情绪与投资者信心仍处于恢复期，唯有量能持续放大至 3 万亿以上、市场形成连续普涨格局，牛市启动的条件才逐步具备。

短期来看，多头力量虽有回暖，但尾盘回落已显上行阻力，缩量反弹难以实现 “弱转强”。建议保持耐心，给市场留出企稳时间，重点关注量能持续放大信号与利好政策刺激，只要短期趋势未破，后续仍有进一步反弹的可能；若关键支撑失守，需及时控制仓位，防范调整风险。