美股"大空头"点燃AI估值忧虑?港股科技大幅回调,港股通科技30ETF(520980)、恒生科技ETF基金(513260)双双跌2%!机构:外部扰动难改...

今日（11.5），亚洲股市集体大跌，恒生科技指数跌超2%，截至盘中K线已七连阴。100%纯度的港股通科技30ETF（520980）大幅回调2.7%，盘中成交额快速突破3亿元！资金面上，盘中持续溢价，资金已连续4日净流入累计超2.3亿元！截至11月4日，最新规模超52亿元！

同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF基金（513260）亦跌超2%，盘中成交额超2亿元。资金面上，近20日累计“吸金”超3.6亿元，连续4日获资金“顶格”净申购！恒生科技ETF基金（513260）最新规模超70亿元，基金融资余额维持1.5亿元以上高位！

消息面上，美股“大空头”点燃估值忧虑，纳指跌超2%。尽管AI应用Palantir最新财报全面超越预期，且上调业绩指引，但周二仍大跌近8%，反映市场对“AI泡沫”的忧虑。令担忧加剧的是，电影《大空头》原型、对冲基金经理MichaelBurry披露其三季度买入了Palantir和英伟达的看跌期权。

截至10:49，恒生科技ETF基金（513260）标的指数权重股多数飘绿：阿里巴巴-W、中芯国际、比亚迪股份、快手-W跌超2%，腾讯控股、小米集团-W、京东集团-SW、百度集团-SW跌超1%，美团-W、网易-S微跌。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

南向资金方面，近7日南向资金继续流入港股科技龙头，小米集团-W、美团-W、华虹半导体、地平线机器人均位居近7日南向资金净买入榜前十！

【机构：外部扰动难改慢涨大行情】

东吴证券认为，港股进入年末调整阶段，中长期看港股仍在震荡上行趋势中。短期宏观利好消息落地，资金进攻意愿减弱，港股景气赛道缺乏新叙事。市场已提前交易中美关税、高层规划，短期宏观方面暂无更多利好消息。

近期海外市场持续担心美股AI泡沫叠加美国科技股龙头财报表现分化，例如谷歌云计算及搜索业务超预期，印证了AI工具推动科技巨头广告业务份额提升的说法，但是对比来看Meta，虽然营收好于预期，但是由于Capex显著加速，市场担忧未来利润受到一定侵蚀，映射到港股方面，投资者对科技持观望态度。在此背景下，继续看好AI科技。尽管美国科技龙头会影响港股AI科技交易节奏，但从中长期看当前港股科技点位有吸引力。考虑科技龙头内卷接近尾声，东吴证券认为明年一季度港股EPS会边际回升。（来源：东吴证券20251104《11月港股金股：静待风起青萍末》）

方正证券表示，外部扰动难改港股慢涨大行情。10月份港股市场主要指数整体有所回调，主要受10月初关税再起波澜所致。从行情走势看，10月份港股市场在月初短暂调整后随即反弹回升，港股上涨行情仍未结束，经过此前调整再度迎来布局良机。当前我国经济基本面稳中有进、韧性较强，同时政策利好不断释放，A股、港股市场信心显著回升。此外，南下资金仍在持续加速流入港股市场，叠加美降息周期开启，港股流动性环境也有望进一步受益。

南向资金方面，10月南下资金仍在大幅流入港股市场，年度累计流入规模突破1.1万亿元人民币。根据最新数据统计，截至10月31日，南下资金10月份单月累计净流入规模为849亿元。全年来看，截至10月底，今年来南下资金累计流入港股市场规模已达11691亿元，年度累计流入规模持续创近年来新高。（来源：方正证券20251103《2025年11月港股月报：外部扰动难改慢涨大行情》）

【2026年重视港股科技主线】

展望2026年，在港股估值仍有抬升潜力、增量资金确定性高以及优质稀缺性资产有望不断累积的背景下，港股有望乘势而上，大行情格局并未改变。结构上，AI浪潮下港股科技是2026年的行情主线。

数据：截至2025/10/17

港股科技龙头广泛分布于AI全产业链，涵盖大模型开发、商业应用、及终端生态环节，或将充分受益于产业进化红利。近期国内外AI产业趋势不断提速，9月30日OpenAI发布最新视频生成模型Sora2，重塑了视频内容生成的范式与边界；10月20日，最新国产大模型DeepSeek-OCR发布，通过将文字视为图像来处理，大福提升大模型长文本推理效率。产业层面的不断突破为我国科技企业打开新一轮成长曲线，相关企业有望进一步加大AI领域资本投入。

另外，政策端对于科技领域的支持力度也在加大，主要聚焦在算力基础设施建设、人工智能应用培育，例如，今年8月发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出到27年新一代智能终端、智能体应用普及率超70%，10月16日有关部门要求进一步加快算力中心间高性能网络部署。随着相关政策逐渐落地，人工智能产业规模化也有望提速。因此，在产业进展+政策支持下，港股科技板块基本面或更优。

估值不贵、基本面更优的港股科技有望获内外资增配。结合板块估值和盈利匹配情况看，在经历10月的调整后，目前港股科技板块估值并不高，且在全球范围内具有性价比，具备较大的估值抬升空间。叠加二季度以来互联网外卖平台“补贴大战”对盈利预期的扰动或逐渐消退，中长期看AI驱动下板块的业绩增长或具备较强确定性，因此有望吸引更多增量资金流入。

一方面，以内资机构为代表的南向资金仍有较大流入空间，以公募为例，国泰海通证券测算的明年净流入空间有望在4000千亿左右，具备配置性价比的港股科技或迎增配。

另一方面，三季度长短线外资一致性流入港股科技板块，可见外资对于港股科技板块正形成共识。若明年美降息持续、海外流动性转松，中美贸易关系趋稳，外资回流港股趋势或得到巩固，港股科技或更受外资青睐。

（来源：国泰海通证券20251102《2026年港股策略：展望迈向新高度》）

一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！

港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！

看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。

数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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