股民焦虑：指数离4000点越来越远！下周解禁潮再添寒意

解禁的股票分为大小非和限售股。持股小于5%的非流通股叫小非，持股大于5%的非流通股叫大非，承诺在一定的时期内不上市流通或在一定的时期内不完全上市流通的股称为限售股。股票市场有一句名言叫做：“解禁猛于虎！”虽然解禁只是一个时间窗口，但从解禁当日开始解禁股票流通上市交易，这将会对相应的股票引起重大的影响。骑牛看熊要让大家清楚地知道，大小非解禁的成本是1元，在解禁当日绝大多数的持有人会选择抛售套现，那么大小非解禁后股票出现大量的减持，将会直接导致股价出现明显的下行走势。

下面是明细表，相信这些数据对大家是有帮助的，解禁股的规避很大程度上可以避开在股市中“踩雷”的概率

通过上面的解禁数据统计，如果持有上述股票的投资者一定要警惕风险，而这些股票在之后走出拉升走势也要尽量避开参与，小心利空来袭一个大幅度低开，让自己的盈利变成泡影。

上面的图表中解禁比例大于5%的股票：东南电子、有研硅、莎普爱思、快可电子、聚星科技、北部湾港、新诺威、天奈科技、至高机械。

11月10日（周一）、11月14日（周五）是下周解禁的高峰期，并且有部分个股解禁比例已经超过了70%，特别是11月11日（周二）的聚星科技。一定要注意这些个股不要“踩雷”。

骑牛看熊认为特别要注意的是下周解禁比例超过20%的个股：

11月10日（周一）东南电子解禁比例达到67.56%；有研硅解禁比例达到59.32%。

11月11日（周二）聚星科技解禁比例达到76.22%。

从解禁数据可以清楚地看到，11月的第2周（11月10日——11月14日）将会是本月集中解禁的一个高峰期，大家要注意“防雷”。银行经营韧性在增强，三季报银行利润增速持续改善。①生息资产稳健增长，其中配置债券力度加大、对公信贷投放加快是主要驱动因素，制造业&批零、广义基建信贷增长较快；零售信贷仍旧低迷，部分银行通过消费贷、经营贷支撑零售信贷扩张，但也对信用风险管控提出更高要求。展望未来，政府加杠杆对冲实体信贷需求乏力是中期趋势，因此对公信贷将成为银行扩表的重要抓手。

② 净息差环比降幅逐步收窄，对净利息收入的负面影响逐步减弱，这得益于存款成本快速下行。存款定期化是银行业过去几年存款结构变化的最显著特征，而定期存款内部，1-5 年期存款占总存款比例从最低点10.6%提升至23%，3 个月-1 年期存款占总存款比例自2022 年以来也缓慢上行，3 个月以内存款占总存款比例呈现下降趋势，上述数据表明定期存款的久期在变长。

随着存款成本下行与息差降幅收窄，以及中间业务收入平稳增长，银行业绩呈现筑底企稳态势。近期政策性金融工具加快投放，有望提振四季度银行信贷需求，区域性银行受益于经济大省示范效应，资产扩张有望保持韧性。随着市场投资风格再平衡，银行股稳健高股息吸引配置型资金流入，看好银行股绝对收益投资价值。关注国有大行稳健高股息配置价值。

银行股从“顺周期”到“弱周期”，看好板块的稳健性和持续性。在目前环境下，从兼顾成长与防御的角度，建议关注有成长性且估值低的城农商行。银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等。二是高股息稳健的逻辑，重点推荐大型银行。

十五五规划出台推动银行业转型， 银行三季度净利改善延续，关注变革进展及基本面修复机会。三季度市场风格切换，资金整体流出银行板块。银行中期分红力度不减，红利价值持续凸显。结合多维增量资金加速银行估值重塑，我们继续看好银行板块配置价值。

展望2026 年，友好的政策环境有望支撑银行业绩筑底回升，构筑价值投资基本盘。当前货币政策在保持宽松同时高度重视银行息差稳定性，财政积极发力以改善经济活力，叠加地方化债与房地产政策确定性增强，为银行创造了近年来相对友好的政策组合。我们预计2026 年上市银行息差有望企稳、中收持续修复，带动业绩筑底回升。但经过持续两年的上涨，当前银行筹码波动性明显放大，“躺赢”时代不再，选股重要性提升。

在解禁的当日往往容易出现解禁股大量抛售套现，从而对投资者持股的股价波动造成一定的影响，知道解禁的早晚永远要比根本不知道要强得多。

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