人类不讲武德

有个叫Nof1的机构，搞了个AI大模型实时投资比赛，从10月18日到11月3日一共17天，给6个大模型各1万美元本金，实盘交易6种加密货币。

最终6个模型中只有2个盈利，阿里通义千问 Qwen3-Max夺冠，DeepSeek v3.1亚军，收益率分别是：

阿里Qwen3-Max：22.32%

DeepSeek v3.1：4.89%

Claude Sonnet 4.5：-30.81%

马斯克的Grok 4：-45.30%

谷歌的Gemeni 2.5 Pro：-56.71%

GPT-5：-62.66%

比赛具体是怎么比的呢？

组织方设计了一套标准化的输入模板，每隔一两分钟就发给模型一次，主要包括6种加密货币的最新价格、历史价格、成交量、以及像MACD、RSI这类主流技术指标。

同时告诉模型它之前已经做过多少次交易、经过了多少时间、账户的持仓和资金是什么情况，要求它做出开多仓、开空仓、持有、平仓四种选择之一，同时制定一些止盈止损纪律。

AI做出决策后，链接交易系统执行，之后再将市场变化反馈给AI进入下一个循环。

由于这些AI都是大语言模型，信息是以序列数字的形式发送的，并不是我们人类熟悉看的各种K线和辅助曲线。

每个模型的输入信息都是统一的，除了这些技术指标和账户信息外，不给模型任何的宏观资讯或者事件驱动信息，也就是全靠量价技术指标让模型做中短线。

这个比赛有什么意义呢？

组织方说，他们做这个比赛的目的并不是为了选出最会交易的模型，而是希望观察AI在真实金融市场中的行为模式，后面还会不断优化规则搞更多赛季，继续研究。

我觉得现在更多是看个热闹，这里面有太多可能影响的因素，比赛结果并不一定和模型行为模式有因果关系。比如靠量价技术指标做交易这件事本身，是否真的有效？模型的表现差异是否只是随机结果下的运气因素？这些可能都不能排除。

不过整体上看，大语言模型做交易还是不太行，在各模型的齐心努力下，6万美元17天亏掉了1.4万。

金融市场太险恶了，人类不讲武德！

2025年11月4日估值：

股债利差估值分位26.7%；

A股PE分位88.9%，PB分位49.9%，估值处于偏高区间；

A股距离近15年的最低估值，大约还需跌38.8%，距近15年的中位估值位置，还需跌9.5%。

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