一天吃透一家上市公司：影石创新（科技新贵）

01 历史时刻

02 主要业绩数据

2019-2024 年公司营收、归母净利润年均增速分别达 57%、78%，妥妥的行业高速成长选手。

2022-2024 年营收从 20.41 亿一路冲到 55.74 亿，净利润从 4.07 亿涨到 9.95 亿，两年间营收和净利都实现翻倍级增长，核心是踩中了行业需求红利，靠产品迭代抢占了市场。

公司的产品核心是给普通消费者用的智能影像产品，再加上少量给专业人士的同款专业版，以及配套配件和其他周边。

2024 年的营收构成很明确，普通消费级产品占了 85.91%，是妥妥的营收支柱；专业级产品只占 0.42%，占比几乎可以忽略；配件及其他产品贡献了 12.88%，算是营收里的重要补充。

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03 核心产品

公司产品家族主要分三类：消费级智能影像设备、专业级设备，以及配套配件。

消费级设备是主力，包含全景相机、运动相机、手持摄影设备等。全景相机靠鱼眼等广角镜头，能把周围360°风景全装进去；运动相机则是小巧抗造的“拍摄小钢炮”，防抖能打，专扛高强度运动拍摄。这类消费级新品半年到一年就更新一次，单款产品生命周期大概1到1年半，主力系列有ONE X、GO、ONE R和Ace。

专业级设备更“耐用”，生命周期比消费级长得多，核心是Pro、TITAN系列专业VR全景相机，以及Connect系列AI视频会议一体机。

消费级设备ONE X系列占比最高（2022-2024年均超50%），其第四代ONE X4于2024年4月推出。GO系列2023-2024年占比均超10%，2024年6月推GO3S；Ace系列2024年占比破10%（（略低GO系列）），同年10月推AcePro2。

消费级系列占比波动，系源于新品热销带动——这类产品热销期1-1.5年期1-1.5年，推新后对应系列收入占比上升。产品单系列单价小幅波动但整体下降，主因各年产品套装不同。专业级设备规模小，2023-2024年占比不足1%。

04 公司核心竞争力

①高性价比+功能创新

在全球全景运动相机赛道，影石创新是妥妥的头部玩家。全景相机领域，公司靠硬实力长成行业领跑者，据Frost&Sullivan数据，2023年旗下“Insta360 影石”全景相机全球市占率67.2%，稳坐第一。

运动相机领域也不甘示弱，公司用全景、模块化、高性能防抖等技术推新，快速抢占市场，2023年全球排名升至第二，同样来自Frost&Sullivan的权威数据。

公司的核心竞争力在“懂市场+会创新”：先摸透用户需求，再靠专业团队搞研发，做出的产品功能、质量都能打。技术上把自研的全景、防抖、AI影像技术落地到产品里，搞出了AI智能剪辑、自拍杆隐形、智能追踪、“子弹时间”等功能，在行业里都算超前操作。

高性价比，正是影石产品的另一张“硬通货”——不管消费级还是专业级，都做到了“参数能打、价格亲民”。

拿消费级领域来说，面对GoPro、理光、大疆等主流品牌的竞品，影石参数毫不逊色：ONE R（全景版）5.7K@30fps，X5和AcePro2更是能拍8K@30fps或4K@120fps，画面清晰度和流畅度拉满。

② 营销创新

影石的成功，一半靠产品硬创新，一半靠营销找对路——它堪称社交媒体营销的典范。和传统品牌“自说自话”不同，影石搭了套能和年轻人同频的体系，把营销从“品牌对用户”的单向广播，变成“品牌-产品-用户-内容”的自我增长飞轮。

核心玩法很简单：让产品本身成为最好的“广告”，再让用户既用产品又当编外推广员，一起造内容、传故事，最终既卖了货又站稳了用户心智。

首先：这背后的关键逻辑是“用户即渠道”——传统营销靠花钱买流量，影石却靠UGC（用户生成内容）和KOC（关键意见消费者），搭了个低成本高回报的内容生态。

它的UGC飞轮转得特别顺：先在官方App社区、社交平台晒全球用户的优质内容，给其他人“喂灵感”；再提供简单的软硬件工具，让灵感能快速落地；接着用 Insta360Awards话题挑战、精选翻牌、年度评选等活动，给用户精神和物质奖励。

被激励的用户更愿意创作分享，他们的作品又变成新灵感，吸引更多人加入，形成越转越快的正向循环。

其次，除了普通用户，影石还精准抓牢各圈层的KOC——也就是垂直领域里有真实影响力的“意见领袖”。不管是玩摩托、滑雪的，还是做旅行Vlog、房产中介的，影石都会邀请他们参与产品内测、提功能建议，让KOC有“和品牌一起成长”的归属感。

这些KOC基于真实体验产出的内容，在圈层里可信度极高，种草转化效果特别好。影石还靠“个人推广联盟”激活更多创作者，这是按实际成交给钱的合作模式：创作者拿专属推广链接，观众点链接30天内下单，他们就能拿到最高5%的销售额佣金。

③ 线上+线下，打通销售全链路

光有营销玩法还不够，影石靠线上线下全渠道矩阵，把流量稳稳接住——这套布局玩的是“从曝光到分享”的全链路闭环。

线下方面，全球9000多家零售店、90多座机场都能找到它的产品，还长期入驻Apple Store、Best Buy、Costco等知名渠道。能进Apple Store，本身就是苹果对其产品力的盖章认可。2023年起，影石又在深圳、广州等城市商圈开直营店，专门做用户体验和品牌展示，线下直销还覆盖了企业和机构客户。

线上则以官方商城为核心，联动亚马逊（欧美日站点共7家店）、天猫、京东等平台，亚马逊更是重点渠道。

这一切背后，影石有支全球化的专属营销团队，长期扎根Facebook、Instagram等海外平台，精准喂内容、维护KOL网络，还和海内外科技测评博主、极限运动达人深度绑定，让内容直接带动转化。

同时靠挑战赛、UGC征集等活动搭起社区闭环，推动买家变创作者和传播者，既强化品牌认同，又粘住用户。

05 行业一览

05-1、市场规模

全球手持智能影像设备市场不断扩容，预计2027年规模能冲到592亿元。加上网络、智能控制等技术升级，“智能”概念渗透到影像圈，运动相机、全景相机这类设备正迎来爆发式增长。

据Frost & Sullivan数据，运动相机市场一路看涨：2017-2023年规模从139.3亿冲到314.4亿，年均增速14.5%，2027年预计达513.5亿；出货量更猛，2023年达4461万台，较2017年的1410.5万台年均增21.2%，2027年将破6900万台。

全景相机市场同样势头不减，2023年规模50.3亿，较上年增21.79%，2017-2023年年均增14.2%，2027年预计达78.5亿；出货量从2017年88.2万台增至2023年196万台，2027年将达316万台。

05-2、竞争格局

全球消费级全景相机市场就三个核心玩家：影石创新、日本理光、美国 GoPro。

根据沙利文白皮书数据，2023 年全球份额前三被这三家包揽，影石创新以 67.2% 占据绝对龙头，理光、GoPro 分别以 12.4% 和 9.2% 跟随。

中国市场里影石创新的优势更明显，2023 年份额直接冲到 86.5%，几乎垄断国内市场。

06 公司创始人

公司董事长刘靖康为南大软件工程学士，获 2017 福布斯亚洲 30 岁以下精英榜、中国青年创业奖、深圳市高层次人才等荣誉，2022 年专利获广东专利优秀奖，2024 年入选福布斯中国出海领军人物 TOP30 并获省技术进步奖二等奖。

07 公司股权结构

公司实控人为创始人、董事长刘靖康，截至 2024 年 12 月 31 日，其通过北京岚锋等主体及配偶（一致行动人潘瑶）间接合计持股 29.89%。公司以股权激励保障核心团队稳定。

08 总结

运动和全景相机靠着 “体验至上、个性化玩圈层、用户自己造内容还带 AI 加成” 这些新消费玩法，早就跳出极限运动的小圈子，开始往大众市场渗透了。

沙利文的数据也证明这市场还有大把增长空间，2023 年运动相机规模 314.4 亿、全景相机 50.3 亿，到 2027 年预计能涨到 513.5 亿和 78.5 亿，年增速都保持双位数。

往后看，体验经济深化、创作者经济爆发，再加上相机技术从 “计算摄影” 往 “计算成像 + 空间叙事” 升级，整个行业的渗透力还能持续往上走。

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