专注癌症药物，麓鹏制药递交赴港IPO申请，2年半研发投入超3.6亿

10月31日，广州麓鹏制药有限公司正式向香港联交所递交招股书，拟在主板上市，中信证券担任独家保荐人。这家成立于2006年的生物制药企业，以自主研发的BeyondX口服药物化学平台为核心，专注于bRo5（超五规则）小分子药物的开发，聚焦癌症及自身免疫性疾病治疗领域。

招股书显示，麓鹏制药已构建包含六项主要候选产品的管线，其中LP-168、LP-108与LP-118为核心资产。值得关注的是，用于治疗成熟B细胞肿瘤的LP-168（Bcl-2抑制剂）与LP-108联合疗法已获中国国家药监局IND批准，公司称该无输注、无化疗方案有望成为同类最佳前线疗法。此外，LP-168（洛布替尼）的新药上市申请已于今年5月获受理，成为公司推进商业化的关键节点。

研发投入方面，公司保持高强度投入态势。2023年、2024年及2025年上半年，研发开支分别为1.68亿元、1.50亿元和0.53亿元，占各期经营开支总额的比例均超82%，其中2024年占比达85.3%。业绩表现上，公司尚未实现营业收入，同期净亏损分别为1.59亿元、338.5万元和3589.6万元，招股书解释称亏损主要源于研发活动产生的成本开支。

股东架构方面，公司董事长TAN Fenlai博士、LI Xiang女士及陈怡博士夫妇为一致行动人，合计持股22.27%，为单一最大股东；淡马锡、OrbiMed、腾讯等知名机构投资者均在股东名单之列。中介团队方面，安永担任审计师，竞天公诚、凯易分别担任公司中国及香港律师。

关于募集资金用途，麓鹏制药表示将主要用于核心产品的临床开发及新药上市申请，包括LP-168、LP-108及LP-118的研发推进，同时继续投入BeyondX平台的技术迭代。不过公司也在招股书中提示风险，指出所有候选药物均未获商业化批准，未来收入依赖于产品研发进度、监管审批及商业化能力，临床开发过程可能面临延误与成本超支风险。

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