邓晓峰，最新买入！

随着2025年第三季度上市公司财报的披露完毕，越来越多私募投资大佬的持仓动向也浮出水面。

今天的文章，我们就一起来看一看高毅邓晓峰最新三季度的持仓动向。邓晓峰作为研究院关注的价值派私募大佬，其持仓变化具有一定的借鉴研究意义。

依据披露统计，高毅邓晓峰旗下产品在A股市场中，共现身5家上市公司前十大流通股东名单，报告期末持股市值合约92.3亿，仓位较Q2进一步下降。

总体持仓情况如下：

整体来看，邓晓峰三季度的持仓思路相对清晰，阶段兑现估值上升的有色(紫金、云铝)；继续持有变化不大的面板(TCL科技、京东方)。此外，还新进一家建材公司北新建材。

此外，相较于前一季度持仓中的河钢资源，三季度邓在管基金并无亮相该公司流通股东名录，不排除为主动减持或被动排名延后情况。

大致调仓变化如下：

1.逐步减持有色

三季度邓晓峰最为明显的操作，应属对有色行业的明显减持(紫金、云铝)。

以紫金为例，邓晓峰其实从2024年第四季度，就一改此前的减持态势，逐季持续增持。今年以来，在铜金价格持续攀升的市场行情下，紫金矿业股价涨幅一度翻倍，收益可谓丰厚。

而在三季度，邓晓峰选择了阶段性兑现部分收益，开始减持紫金部分的仓位。

截止报告期末，邓晓峰旗下产品"高毅晓峰2号"减持近1860万股，目前位列第九大流通股东；此外，"高毅晓峰鸿远"则已退出了前十大流通股东之列。这也是其年首次减持紫金矿业。

关注邓晓峰的粉丝应该知道，邓晓峰在周期股上的眼光还是比较独到的。研究院此前也曾都多次整理其研究观点，整体上，他对于波段上的把握还是较为及时的。

当然，三季度的减持，也并不意味着邓晓峰开始不看好紫金。

研究院此前也多次整理其研究观点。概况来说，邓认为，对于有色(尤其是铜)，他主要是从全球视野的角度去长期去看待的，但邓也强调过，同样也还是会依据估值情况调整配比。

近期趋势上，中金公司研判认为，铜市场的缺口已不仅仅是预期，而是已经开始兑现—电气化需求放量的牵引叠加铜矿低速供应的托底，过去几年铜价的中枢已在稳步抬升...考虑产能及产量角度...判断今明两年铜市场大概率维持短缺/紧平衡。

关于铜金的行业趋势判断，研究院在24年初其实也有发文分析，我们认为邓的全球视野或与此类似。详见：邓晓峰重仓股新高了！但需强调，紫金还是周期股，市场变化情况仍需持续跟进。

2.新进建材公司

此外，还有一个值得注意的是，三季度邓晓峰新进北新建材，合计买入金额近6亿。

据了解，北新建材主要业务为石膏板、龙骨、防水、涂料的生产和销售。前三季度，公司实现营业收入199.05亿元，同比减少2.25%；归母净利润25.86亿元，同比减少17.77%；单三季度，北新建材营业收入63.47亿元，同比减少6.2%，归母净利润6.57亿元，同比减少29.47%。

尽管面临行业共性压力，但公司涂料、防水业务还是展现经营韧性。如中报信息公司涂料业务，中报显示营收同比增长44.4%，主要是去年收购了涂料公司嘉宝莉。上半年，嘉宝莉营收18.25亿，同比增长38.7%，净利润1.5亿，同比增长27%。

据国盛证券认为，受国内市场需求下降等因素影响，北新建材所处石膏板、防水材料、涂料行业市场竞争加剧，利润率持续下滑。不过，公司防水和涂料业务在行业低迷期逆势扩张，为未来积累爆发力，国际化业务也在持续推进。

相关机构Q3后业绩预测普遍认为，今年公司利润将亏损，明后两年或有近双位数增速(25-27年利润预测参考如下)：

华泰预计利润情况为32.38/38.71/45.00亿，同比增-11.24%/19.54%/16.24%；国盛预计为31.80/34.88/39.88亿，同比增-12.8%/9.68%/14.33%；中信预计为33.66/40.81/48.37亿，同比增-7.69%/21.25%/18.5%。

(数据来源：价投圈-靠谱预测小工具)

PS：该公司为邓晓峰初步建仓，或存观察情况。作为波动较大行业周期股，同样需保持谨慎。

本文内容仅为学习分享，不做投资建议。