宏发股份：10月30日召开分析师会议，包括知名机构正心谷资本的多家机构参与

证券之星消息，2025年11月3日宏发股份（600885）发布公告称公司于2025年10月30日召开分析师会议，Baring Asset Management(Asia) LimitedBaiding Rong、安聯投資朱勁吉、英大证券有限责任公司李丝露、张家港高竹私募基金管理有限公司李心宇、长江证券(上海)资产管理有限公司汪中昊、长江证券股份有限公司司鸿历 袁澎、长沙金沃特投资管理有限公司王黎、招商基金管理有限公司刘宇晨、招商证券左一锟、正心谷资本姚怀畅、至简资本有限公司袁野、中国国际金融股份有限公司王颖东、柏瑞投資亞洲有限公司劉冠平、中国银河证券股份有限公司黄林、中荷人寿保险有限公司尹西龙、中泰证券(上海)资产管理有限公司王路遥、中信建投证券股份有限公司薛鹭、中信证券股份有限公司李子硕、中信证券资产管理有限公司黄祚栋、中银基金管理有限公司张响东、北京才誉资产管理企业陈玮宁、北京泓澄投资管理有限公司倪恩泽、北京盛曦投资管理有限责任公司许杰、北京永信国际投资管理有限公司魏代胜、碧云资本管理有限公司徐惠琳、博时基金管理有限公司谢泽林、博裕资本投资管理有限公司姜涵奕、博泽资产管理有限公司谢莹滢、FidelityINTERNATIONAL潘越、才华资本管理有限公司石林、财通证券股份有限公司李浩时 柳婧舒 张生、淳厚基金管理有限公司薛莉丽、大湾区发展基金管理有限公司林权、第一创业证券股份有限公司雍加兴、东方证券股份有限公司崔洋、东海证券股份有限公司资管部洪陆南、东吴证券股份有限公司谢哲栋 许钧赫、东亚前海证券股份有限公司张钊、富瑞金融集團香港有限公司鄒敏、Harding LoevnerLee Gao、高盛(中国)证券有限责任公司李舟、耕霁(上海)投资管理有限公司莫莉、观富(北京)资产管理有限公司唐天、广东奶酪投资基金股份有限公司刘伟浩、广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司王桂兴、广发基金管理有限公司柴嘉辉、国华兴益保险资产管理有限公司韩冬伟、国联民生证券股份有限公司邓永康 林誉韬 许浚哲、国寿安保基金管理有限公司张标、国泰海通证券股份有限公司忻健伟、Hel Ved Capital Management Limited楊阳、国泰基金管理有限公司戴计辉、海富通基金管理有限公司江勇、瀚伦投资顾问(上海)有限公司王柱峰、泓德基金管理有限公司余乐、泓盛資產刘大青、花旗環球金融亞洲有限公司王俊凱、华福证券股份有限公司邓伟、华泰证券股份有限公司杨景文、汇丰前海证券有限责任公司陈家崧 胡若琳 张昕、汇添富基金管理股份有限公司申思哲、IGWT Investment廖克銘、金信基金管理有限公司黄飙、开源证券股份有限公司王嘉懿、路博迈亚洲有限公司肖笛、美林(亞太)有限公司梁甫茵、摩根大通苏畅、摩根士丹利基金管理(中国)有限公司缪东航、摩根士丹利亚洲有限公司蔡諾銘、南方基金管理有限公司孙鲁闽、南华基金管理有限公司蔡峰、南京问源李博天、Manulife Investment Management(Hong Kong)LimitedWenlin Li、宁波彩霞湾投资管理合伙企业(有限合伙)侯成成、普徠仕香港有限公司侯雨桐、瑞银证券有限责任公司李昆仑 文若熹、山东嘉信私募基金管理有限公司类延国、山西证券股份有限公司贾惠淋、上海榜样投资管理有限公司赵梦远、上海呈瑞投资管理有限公司刘青林、上海德汇集团有限公司张英杰、上海度势投资有限公司顾宝成、上海观彻投资管理有限公司赵晨曦、NINETY-ONE COMPANY LIMITED刘耘力、上海嘉世私募基金管理有限公司李其东、上海理臻投资管理有限公司张伟、上海猛虎投资管理有限公司陶金、上海明河投资管理有限公司王蒙、上海鹏山资产管理有限公司杨明韬、上海森锦投资管理有限公司黄裕金、上海煜德投资管理中心(有限合伙)李昊、上海远海私募基金管理有限公司周泽、上海匀升投資管理有限公司饶欣莹、上海运舟私募基金管理有限公司谢家祺、RAYS Capital Partners LimitedMelo Li、申万宏源证券有限公司余洋、深圳前海汇杰达理资本有限公司梁正芳、深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前、深圳中天汇富基金管理有限公司古道和、施罗德投资管理(上海)有限公司张晓莹、施羅德投資管理(香港)有限公司盧偉良、首域盈信资产管理是首源投资(香港)有限公司陈希骅、苏州高新私募基金管理有限公司高俊、天风券股份有限公司高鑫、天风证券股份有限公司唐梦涵、爱建证券有限责任公司朱攀、天弘基金管理有限公司赤东阳、西安江岳私募基金管理有限公司吕政和、西部利得基金管理有限公司邹玲玲、西部证券股份有限公司杨敬梅、湘财基金管理有限公司尤鑫、鑫元基金管理有限公司葛天伟、兴业证券股份有限公司李峰 王卓琳、阳光资产管理股份有限公司李曦辰、颐聚资产管理有限公司魏文晋、易唯思商务咨询有限公司王玺婷参与。

具体内容如下：
问：公司在汽车相关业务保持高速增长的原因是什么?
答：在继电器方面,公司的高压直流继电器在全球具备较强的领先优势,随着新能源车的发展持续实现了高速增长;此外,中国汽车品牌的全球份额提升、汽车智能化等汽车继电器的核心增长逻辑并未改变,也推动了疫情后汽车继电器的持续快速增长。
从未来发展看首先,公司业务覆盖全球主要汽车客户,有助于平滑单一市场的波动,今年以来欧洲及新兴市场电动车发展迅速,相关产品的市场空间进一步打开;其次,国内稳增长政策的延续也为汽车相关业务的发展创造了良好的条件;此外,公司在汽车领域正从单一器件向模块方案发展,如车身控制盒、高压控制盒、电子泵等模块类产品目前均呈现出良好的发展势头,有助于公司进一步提升单车价值量;最后,公司也正从继电器走向汽车的多门类产品配套,如薄膜电容、电流传感器等“5+”类产品,目前均逐步实现上车,未来在车端的市场空间有望进一步打开。公司在车载端凭借高压直流继电器的显著领先优势,不断拓展发展空间,在质量等方面得到客户的充分认可,对于未来新门类产品在汽车行业的发展较为乐观。

问：车载端新产品的发展进度如何?
答：近两年,公司大部分的元器件都逐步达成了协同发展的共识,在新能源及车载端表现尤为明显。在新门类产品中,车载端贡献了薄膜电容业务重要的增量。从模块化产品看,目前公司高压控制盒产品主要客户产品逐步上量,随着新项目批量逐步开启,高压盒业务增长动力有望进一步丰富。公司凭借核心元器件的领先优势,推动控制盒产品迭代升级,未来市场份额有望进一步提升。

问：继电器产品各个下游中表现较好的下游是哪些?
答：从下游的应用场景看,与新能源、新能源车相关的应用场景整体需求较为旺盛。今年前三季度,在新能源方面,光伏、储能行业整体上均呈现出较为旺盛的需求;在新能源车方面,伴随着国产新能源车产销的高速增长及大电流、高压化趋势的演进,公司也受益于领先的技术及客户卡位,实现了高质量的增长。后续公司有望凭借不断完善的产品布局,持续受益于继电器在数据中心等新兴场景的应用。

问：如何看待 AI 数据中心行业发展给公司带来的机遇?
答：在数据中心应用场景中,公司的产品包括继电器、中压、低压成套设备、连接器、电流传感器等,广泛应用于储能、配电、电源等场景中。未来,随着数据中心功率不断提升、直流化、高压化趋势演进,对于继电器产品的需求也有所提升。未来高压直流继电器在数据中心场景的应用有望逐步增加。

问：数据中心中高压直流产品有怎样的应用机会?
答：关于高压直流继电器产品在数据中心的应用机会,公司早年就已持续在关注,但此前数据中心整体对于大功率场景下直流产品应用相对较少。随着头部厂商推动数据中心向直流化、高压化发展,高压直流继电器逐步迎来发展机遇,其应用场景从前端的储能,到配电,到电源均有应用。此外,公司在数据中心领域也将持续推进从器件到模块、成套设备、解决方案的发展,未来的发展空间也有望进一步打开。

问：目前原材料涨价较多,如何看待后续毛利率的变化?
答：继电器产品具有较强的规模效应,今年前三季度,公司的整体业务规模实现了较为良好的增长,一定程度上抵消了部分材料上涨的影响。此外,公司也在持续对产品进行优化,通过积极与客户合作,实现降本。从部分下游的情况看,当前价格整体逐步探底,价格竞争空间不断压缩,未来规模、技术、综合实力的重要性将不断提升。

问：电力继电器今年三季度的发展情况如何?
答：今年三季度电力继电器同比增速较上半年有所升,主要原因包括国内去年同期基数落,以及海外新兴市场电表继电器逐步上量。公司的电力继电器业务覆盖全球,未来有望持续受益于新兴市场智能电表的推广及升级。

问：公司海外产能的进展情况?
答：公司海外生产布局的总体方向还是要扩大海外的产能,目前看印尼工厂建设稳步推进中,德国工厂目前也正处于小批量阶段,后续随着客户项目推进,产能预计会逐步提升。展望未来,公司积极以更加灵活、多元的方式推进海外的生产布局,海外产能有望持续上升。

问：公司未来如何持续升人均回款?
答：公司始终把生产效率作为衡量企业工作质量的核心考核指标,人均款指标正不断突破继电器行业此前的天花板。公司积极采用创新的手段提升人效1)产品、技术的创新通过与直接客户、终端客户共同合作,打造定制化整体解决方案,提升产品附加值;2)管理创新通过数字化技术的引入,打破管理瓶颈,提升管理效率;3)自动化、智能化通过自动化水平的提升,保证产品质量,提升生产效率;4)产品边界拓展通过从继电器向模块、成套设备拓展,提升产值规模。长期看,公司的人均款有望进一步提升。

问：公司在成套设备领域有何进展?
答：目前公司成套设备整体规模不大,但标杆项目也有所突破。报告期内,公司旗下厦门宏发电气成功中标中能建2025年度中低压开关柜集中采购项目框架标,包括0.4kV 开关柜、6kV/10kV/12kV 开关柜。此外,公司与冀南钢铁集团开展战略合作,成功签署“冀南钢铁120万吨球团低压配电系统项目”合同,实现了在钢铁行业配电系统领域的重要突破。在产品创新方面,公司推出中压智能化解决方案,丰富了工业、电力、数据中心等领域的产品矩阵。未来公司将继续发挥继电器+开关电器+其他产品的完整解决方案优势,打造更多标杆客户。
结语感谢大家对公司的持续关注和支持,也感谢大家的积极参与、建言献策。公司也将努力做好经营管理,以更好的业绩报投资者。

宏发股份（600885）主营业务：继电器和高低压电器的研发、生产与销售。

宏发股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入129.14亿元，同比上升18.82%；归母净利润14.7亿元，同比上升15.78%；扣非净利润14.1亿元，同比上升17.57%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入45.67亿元，同比上升25.54%；单季度归母净利润5.06亿元，同比上升18.95%；单季度扣非净利润4.84亿元，同比上升17.02%；负债率36.54%，投资收益201.96万元，财务费用2313.49万元，毛利率34.63%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为38.17。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.24亿，融资余额增加；融券净流入693.9万，融券余额增加。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。