调研速递|中集集团接待华泰证券等21家机构 冷箱销量同比增64% 海工FPSO业务前景积极

来源：新浪证券-红岸工作室

中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（证券代码：000039、299901，简称“中集集团”）于2025年11月3日召开三季报电话业绩说明会，接待了包括华泰证券、中柏资管、太平洋资管、创金合信基金、上海明汯投资、汇丰晋信基金、平安基金等在内的21家机构投资者。会议在中集集团总部举行，公司董事会秘书吴三强、财务管理部总经理徐兆颖、证券事务代表何林滢及投资者关系高级经理巫娜出席，就公司业务进展、财务表现等核心问题与机构进行深入交流。

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别 业绩说明会 时间 2025年11月3日9:00-10:00 地点 中集集团总部 参与单位名称 华泰证券、中柏资管、太平洋资管、创金合信基金、上海明汯投资、汇丰晋信基金、平安基金、前海开源、中国人保资管、中信保诚人寿保险、恒泰证券、江信基金、财通证券、太平资管、阳光资管、宁银理财、华商基金、浙江旌安私募、华凯资产管理、Pleiad Investment Advisors Limited、国信证券等 上市公司接待人员姓名 董事会秘书 吴三强、财务管理部总经理 徐兆颖、证券事务代表 何林滢、投资者关系高级经理 巫娜

业务板块：冷箱增长强劲 集装箱需求稳健

冷箱销量同比大增64% 行业增长潜力显著

会上，中集集团披露，2025年前三季度冷藏箱业务表现亮眼，累计销量达15.35万TEU，同比增长约64.35%。公司指出，增长主要受三大因素驱动：一是全球冷链贸易需求旺盛，运价持续高位运行直接拉动冷箱需求；二是港口拥堵导致冷箱周转效率下降，市场需补充更多设备；三是环保要求升级推动旧箱更新，采用低全球变暖潜能值（GWP）制冷剂的节能型冷箱更受青睐。

长期来看，随着全球冷链贸易水平提升、设备更新周期到来及环保标准趋严，冷箱市场增长空间广阔。

集装箱需求维持稳定 长期展望乐观

尽管面临国际贸易不确定性，中集集团集装箱业务前三季度仍保持稳健，干货集装箱累计销量180.18万TEU。据克拉克森预测，2025年全球集装箱贸易量将同比增长3.0%，高于年初预期；同时红海绕行、港口拥堵及航运环保要求等因素降低集运效率，进一步支撑集装箱需求。

公司对行业长期前景持乐观态度，认为全球人口增长、人均财富提升及商品贸易便利性增强将推动集装箱需求基准上移，未来年度需求量有望从近年400万TEU左右向更高规模迈进。

海工FPSO业务前景积极 绿色智能化成趋势

在海洋工程领域，中集集团重点介绍了FPSO（浮式生产储卸油装置）业务进展。公司表示，FPSO市场具备较强稳定性，美元降息周期将进一步推动行业投资，而南美洲（以巴西国油为核心）和非洲（新兴油气资源带）是核心增长区域。目前，FPSO正加速向绿色化（低碳燃料动力、尾气减排装置）和智能化（数字孪生、智能运维系统）方向发展。

公司已具备巴西国油认可的EPC总包资质，且上部模块交付经验丰富。2025年8月，海工板块在烟台码头交付P83船体，为第四条FPSO项目，未来有望贡献更多业绩。此外，存量海工资产运营良好，第六代半潜钻井平台“仙境烟台”新签5口井租约，第七代超深水半潜钻井平台“蓝鲸一号”正筹备履约新租约。

财务表现：有息负债压降 融资成本优化

有息负债规模显著下降 融资成本持续优化

财务数据显示，中集集团负债管理成效显著。截至2025年上半年末，公司有息负债规模约412亿元，较上年同期的463亿元大幅下降；前三季度经营性净现金流入98亿元，为负债压降提供有力支撑。公司通过优化多币种债务结构（美元、港币及人民币）应对利率波动，叠加美联储降息周期，整体融资成本有望进一步下降。公司表示，全年将继续压降有息负债，推动净利息支出进一步减少。

归母净利润同比下降 部分板块表现稳健

对于前三季度归母净利润同比下降，公司解释主要受国际贸易形势不确定性及行业周期影响，物流相关业务出现波动。此外，集装箱业务盈利节奏与去年同期存在差异——去年下半年为旺季且收益集中，今年上半年盈利较好但目前已回归稳定水平。不过，能源业务、海洋工程及能化板块整体表现稳健，成为重要支撑。

中集集团表示，未来将持续聚焦主业，优化资产结构，把握FPSO、冷链等领域的增长机遇，同时通过精细化管理提升运营效率，推动业绩稳健发展。

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