西部数据Q1业绩飙涨，AI数据存储需求推动收入暴增27%

西部数据公司在截至10月3日的2026财年第一季度中，收入同比增长27%至28.2亿美元，主要得益于超大规模云服务商采购近线磁盘驱动器。净收入更是激增140%，达到11.8亿美元。

首席执行官陈添来（Irving Tan）表示："西部数据在由云端数据存储增长推动的强劲需求环境中继续表现出色。在我们的财年第一季度，我们实现了超出指导范围高端的收入和毛利率，同时产生了强劲的自由现金流。"

财务概况

本季度毛利率达到43.5%，较上季度的41.0%有所提升。运营现金流为6.72亿美元，较上季度的7.46亿美元有所下降。自由现金流5.99亿美元，上季度为6.75亿美元。现金及现金等价物20.5亿美元，上季度为21亿美元。摊薄每股收益3.07美元，上季度为0.67美元。

首席财务官Kris Sennasael解释道："收入的超预期主要得益于我们制造运营团队的出色执行，在供应端全力以赴并提高了产品良率。"价格上涨也有所帮助，市场对产品的需求超过了西部数据和希捷等制造商的生产能力，客户向更高容量驱动器的转移也起到了推动作用。

西部数据将季度现金股息提高25%至每股0.125美元，并将股票回购增加至5.53亿美元。在财报电话会议上，一位金融分析师表示："存储需求非常旺盛。硬盘行业的一个重要看点是寡头垄断正在理性地控制供应。"这里的寡头垄断指的是希捷和西部数据。

与竞争对手希捷类似，西部数据计划通过提高面密度（驱动器容量）而不是建设新的硬盘工厂来满足EB级需求。相反，公司将提高现有工厂的产量。陈添来说："我们还在考虑通过利用更多自动化、AI工具以及增强我们的测试能力来增加制造吞吐量。现有设施生产力的提高将使我们能够向客户交付更多的EB容量。"

陈添来强调这一点时说："我想非常明确地声明，我们目前没有在产品组合中增加任何单位产能。"

西部数据磁盘驱动器收入中，只有11%来自客户端（5%）和消费者（6%）产品销售。其余89%由公有云和私有云买家贡献。陈添来表示："随着智能体AI开始在多个行业扩展，多模态大语言模型成为常态，我们看到AI用例和应用稳步加速，推动了对支持这种增长的数据基础设施的强劲持续需求。"

"我们的客户正在为其长期需求提供更大的可见性...我们的前七大客户现在已经提供了延续到2026年上半年的采购订单。其中五家已经提供了涵盖整个2026年的采购订单。我也很高兴地分享，我们最大的超大规模客户之一已经签署了涵盖整个2027年的协议。"

这意味着制造驱动器的风险更低，西部数据可以尝试将制造产量与市场需求相匹配。过剩库存会产生成本。

公司在本季度交付了204EB的驱动器容量，增长23%，其中183EB为近线（高容量）ePMR驱动器，21EB为客户端和消费者驱动器。第一季度出货了220万台最高容量驱动器（约70EB）：26TB传统CMR和32TB UltraSMR叠瓦驱动器，预计在2026财年第二季度出货超过300万台。

西部数据即将推出新一代ePMR驱动器，"将在2026年第一季度开始下一代ePMR驱动器的认证。"这些计划为28TB CMR和36TB UltraSMR，认证预定在2026年上半年进行。陈添来暗示容量可能会更高。

同时，西部数据正在准备引入HAMR技术来增加驱动器的面密度从而提高容量。陈添来说："我们在HAMR开发方面取得了快速进展，有望在2026年上半年为一家超大规模客户开始HAMR认证。"这最初计划在下半年进行，但西部数据正在提前推进。

陈添来继续说："并在2026年将认证过程扩展到多达3家超大规模客户...这使我们在2027年上半年批量生产的扩大方面处于有利地位。"

这里的关键问题是西部数据能否避免希捷多年的HAMR认证周期。不过可以肯定的是，西部数据的所有HAMR客户都已经在使用希捷的HAMR磁盘，或者已经通过了希捷HAMR驱动器认证。西部数据将与熟悉HAMR技术的买家交谈，因此可能能够更快地进行认证。陈添来提到在扩大生产之前有2到3个季度的认证周期。

西部数据的季度收入现在比希捷高7.2%。差距正在扩大——上季度的差异为6.8%。希捷的HAMR容量领先优势似乎并不是一个主要优势。

在电话会议上，陈添来被问及硬盘约束和价格上涨是否会鼓励买家转向固态硬盘。"这也是我们密切关注的问题。我认为好消息是AI是数据的巨大生成器，因此随着数据价值的增加，存储的数据也在增加。所以所有船只都在上涨。对NAND位、硬盘位甚至磁带位的需求都在增加。有特定的用例使用固态硬盘是有意义的。"

"但从根本上讲，如果你看看数据中心架构以及固态硬盘、硬盘和磁带之间的分层，这不太可能随时间改变，我们预计硬盘将继续占据数据中心内约80%的位数。"

关于第二季度预测，陈添来说："我们预期在数据中心需求推动下收入继续增长，在更高容量驱动器采用的推动下盈利能力改善。"前景是继续增长，但增长率较低，收入预期为29亿美元正负1亿美元，同比增长20.4%。

Q&A

Q1：西部数据第一季度业绩如何？主要增长动力是什么？

A：西部数据2026财年第一季度收入同比增长27%至28.2亿美元，净收入激增140%达到11.8亿美元。主要增长动力来自超大规模云服务商对近线磁盘驱动器的大量采购，以及AI数据存储需求的快速增长。

Q2：西部数据如何应对存储需求激增？会新建工厂吗？

A：西部数据明确表示不会新增任何单位产能，而是通过提高现有工厂的面密度和产量来满足需求。公司计划利用更多自动化、AI工具和增强测试能力来提高制造吞吐量，以向客户交付更多EB容量。

Q3：HAMR技术对西部数据有什么意义？何时量产？

A：HAMR技术将帮助西部数据增加驱动器的面密度从而提高容量。公司计划在2026年上半年为一家超大规模客户开始HAMR认证，并在2026年将认证扩展到多达3家客户，预计2027年上半年实现批量生产。