10月基金月报|金梓才霸榜了？

来源：市场投研资讯

（来源：派克斯研究院）

波澜壮阔的10月结束了。

现在回过头看，7月8月是牛市一阶段的主升浪，鸡犬升天。9月初因为阅兵结束出现普跌，随后开始走出行情分化。

而10月，则是市场重新陷入混沌的一个月。

长假、贸易战、中美和谈、财报季集中出现在了10月。这导致在10月末之前，任何预期、任何预判都不能被视作荒谬 。所有的做法，都一定在某个维度上有依据。

于是，整个市场走出了混乱上涨的态势。

老登股的估值明显修复，但要说老登的走势强到市场风格完全切换，似乎又不至于。

小登则出现了买在3700亏在4000点的情况，但整体趋势，也还没完全破位 。

整个市场，几乎找不出一条主线。

于是，山中无老虎，猴子称大王。10月ETF排行榜，基本被海外ETF包圆：

日经225高居榜首，而我们在十一假期期间就在会员群反复提示的、十一回来后公众号也频频提示的中韩半导体，位居第二。

我个人认为，中韩半导体的逻辑仍然够硬。

中韩半导体的核心，是存储芯片。十一期间Sora2的问世，直接改变了全市场对存储芯片的需求总量 。

而高端存储芯片的产能，一年最多也就能增加30%左右。

供需错配，芯片涨价，企业盈利极大提高，股价自然上涨。

到目前为止，存储芯片仍然是AI硬件板块我最看好的标的。

然而， 国产存储芯片整体落后。真正的行业龙头，全在海外。

而中韩半导体，是存储芯片龙头含量最高的标的。

这个标的，我11月仍然看好。

唯一的问题，是溢价率。

不过这也不是中韩半导体一家的问题，几乎所有海外ETF，都存在溢价率的问题。

原因在于，基金公司没外汇了，于是场外只好限购 。

再加上这段时间A股的赚钱效应不强，海外标的的热度本来就高。

两者一结合，自然干出了偏高的溢价率。

我个人认为，溢价率问题暂时不需要太担心。

后续等场外额度逐渐放开了，再来关注这一点不迟。

主动基金方面，金梓才霸榜。

黄潜轶经理虽然拿到了前二，但是我翻了一下他冠军基金的历史业绩。22年-15%、23年-32%、24年-23%。

今年以来+50%的收益固然很强，但过往的历史业绩实在太过惨淡。

第三名的同泰新能源有一年的锁定期，这也比较尴尬。

另外经理的历史业绩虽然比黄潜轶略强，但也强的有限。

第八的张海啸经理的从业时间比较短，只有两年出头。

历史业绩的可参考性有限。

但张海啸在这轮牛市里的表现非常不错，去年19%，今年68%，相当能打。

我们的总监Sky也在实盘中买入了张海啸经理的基金。

具体的投资逻辑，大家可以在派克斯VIP会员群里，跟我们总监详细沟通。

最后，说一下霸榜的金梓才。

金梓才确实是很不错的经理。

以王牌基金财通成长优选为例，这只基金成立于2015年6月29日。

彼时，市场还处于上一轮牛市的高点，沪深300在4400点左右。

而今天，沪深300的点位在4600点左右。

不考虑股息的部分了话，沪深300的点位基本没有太大变化。

而同期，金梓才的财通成长优选，涨幅却高达292%，大幅跑赢市场。

从历史业绩上看，在牛市里财通成长优选的进攻性很强，基本每轮牛市都不会踏空。

19年+72%、20年+48%、24年+48%、今年以来+81%。

每一波牛市，它都是最锋利的茅。

而在熊市里，财通成长优选的回撤也很明显，不过相对可控。

跌幅最大的，是23年的-30%。这个跌幅固然不小，但相对其进攻性而言，我个人觉得也是可以接受的。

展望11月，我对11月的市场整体还是乐观的。

不过，动荡也是免不了的。

原因在于，年底将至，今年作为A股大牛年，机构排名一定会被多方关注 。

排名领先的，会倾向于减持之前的高标板块来锁定收益。

排名落后的，会倾向于去涨幅落后的板块博反弹。

但另一方面，前期涨幅高的，都是逻辑最硬的。之前不涨的，绝大部分的基本面也并没有迎来改善。

资金面和基本面的冲突，会让市场平添不少风险，同时也会带来不少机会。

我个人会建议，除非对自己的短线水平很有信心。否则在11月，更建议多看、少动，但也没必要降仓位。

我相信，整体上，11月会是一个有赚钱效应的月份。