Mysteel月报：11月河北建筑钢材价格或弱势震荡运行

概述：10月河北市场建筑钢材价格呈筑底后企稳回升的走势。月初需求疲软导致价格筑底，月末环保限产与宏观、成本利好共振推动价格反弹。全月价格虽未摆脱低位区间，但已显现企稳回升态势，以石家庄市场为例月末价格较月中低位明显改善。短期来看，环保限产与成本支撑仍将发挥作用，但需求可持续性仍是决定后续价格走势的核心变量，市场对政策拉动需求落地的预期持续存在，11月河北建筑钢材价格走势如何？笔者将从以下观点进行简要分析：

一、价格波动与区域价差走势

1、价格方面

10份河北建筑钢材市场价格呈现先跌后涨走势。月初至月中，价格震荡筑底，低位运行为主。受节后终端需求恢复不及预期影响，市场维持弱势震荡，价格处于低位区间。唐山迁安钢坯价格一度徘徊在2980元/吨左右，商家成交清淡。月末市场受利好政策驱动反弹，价格回升。唐山迁安钢坯坯价格也随势上调10元至2990元/吨左右，随着环保限产与宏观利好释放，期螺盘面上行，市场情绪改善，叠加双焦表现强势，螺纹底部支撑转好，共同推动螺纹价格反弹。

2、区域价差

10月河北市场建筑钢材价格与外围区域价差扩缩有序。以石家庄为例，目前石家庄与广州相差-90元、与杭州相差-50元、与沈阳相差70元、与上海相差80元，原因在于华南地区需求相对强势，价格较为坚挺，因而本地价格反弹后价差仍是明显；东北地区气温转凉，需求减弱，华东地区库存偏大，价格跌幅增加，因而本地价格相对强于华东和东北地区，价差扩大。

二、产量与库存变化

1、螺纹钢产量变化

从生产情况看，10月京津冀建筑钢材产量小幅上升，上半旬区域产量小幅增加，钢厂复产及铁水向建筑钢材转移，带动京津冀区域供给增量增多；下半月受环保限产政策落地影响，产量略有回落，月末虽有部分建筑钢材产线复产推动产量小幅上升，但未改变全月低位格局。

2、市场库存情况

10月河北建筑钢材库存呈现先增后去走势。国庆假日期间，下游施工需求停滞，市场流通节奏放缓，库存呈现阶段性累积。随着假日结束，叠加月末环保限产发力，库存进入持续去化阶段，但传统“金九银十”需求未达预期，叠加北方气温下降导致户外施工放缓，建筑钢材需求面临季节性回落，多按需采购为主，市场成交维持平淡，因而未能形成持续性大幅去库态势。

三、11月份河北建筑钢材市场预测

供应端：11月京津冀螺纹钢产量或维持低位态势，一方面，环保限产结束后，前期受压制的产能或小幅释放；另一方面，需求季节性走弱加剧，原料端表现强势抬升生产成本，叠加全国螺纹钢消费逐步回落的大背景，产量或难有实质性回升。需求端：11月河北建筑钢材消费逐步进入淡季，气温持续下降，施工逐步减少，建筑钢材刚需面临显著季节性回落。同时，目前钢材库存水平相对偏高，商家基于谨慎预期维持低库存策略，冬储对需求的拉动有限，进一步抑制流通环节需求。宏观方面：后续环保限产及“反内卷”等消息刺激仍是带动市场情绪的重要因素，然持续时间未知，商家对此持谨慎态度，短期内市场信心偏弱，观望情绪将进一步浓厚。综上预计11月河北建筑钢材市场价格或将弱势震荡运行。（个人观点，仅供参考）