【机构调研记录】景顺长城基金调研中际旭创、冰轮环境等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月31日披露的机构调研信息，景顺长城基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中际旭创 （景顺长城基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025Q3公司营收102.16亿元，毛利率43%，归母净利润31.37亿元，环比显著增长。800G出货量持续增长，1.6T已开始部署并增加订单，预计2026-2027年大规模上量。硅光比例和良率持续提升，产品结构优化推动毛利上升。在建工程增至近10亿，主要用于扩产，产能仍紧张，将持续投入。光芯片供应较紧，已提前锁定资源。Q3税率升至8%因计提“支柱二”所得税。海外扩产面临挑战，但已提前布局。Scale-up场景需求增长快，2027年有望落地LPO/XPO/NPO方案。800G产线回收期约2-2.5年，1.6T预计相近。

2）冰轮环境 （景顺长城基金管理有限公司参与公司路演活动）
调研纪要：公司第三季度实现营收17.2亿元，同比增长6.88%，归母净利润1.6亿元，同比增长13.54%。前三季度营收48.3亿元，同比下滑2.45%；归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68%。公司致力于在能源和动力领域提供先进的系统解决方案，主营压缩机和换热装置，覆盖-271℃至200℃温控范围。产品应用于食品冷冻、冷链物流、数据中心、核电等领域。顿汉布什和冰轮换热技术公司为数据中心提供冷源装备，多项产品入选国家绿色数据中心技术目录，已服务天河二号、中国移动贵州大数据中心等多个项目，2024年7月推出IDC专用新系列产品。在核电方面，公司服务红沿河、宁德、阳江等多个核电站，参与高温气冷堆项目，中标浮动小型核反应堆冷机项目，核能供暖技术获央视报道。

3）欧普照明 （景顺长城基金参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2025年三季度，公司业务回暖得益于智能照明解决方案的拓展及海外市场的复苏。公司通过EcoVadis评估获ESG铜牌认证，彰显可持续发展实力。下半年推出“欧普青春版”智能照明解决方案，融合SDL智慧光谱技术与“设计家3.0”服务，满足年轻用户需求。道路照明业务在“双碳”战略下实现技术升级，物联网电源产品在全国多地应用，并落地昆明市照明节能改造项目。2025年前三季度毛利率达38.2%，主要得益于降本增效与产品结构优化。

4）天智航 （景顺长城基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年1-3季度实现营业收入约1.87亿元，较上年同期增长103.51%，收入结构已形成机器人设备、配套设备及耗材、技术服务三大板块。2025年1-3季度天玑骨科手术机器人开展手术超3.5万例，累计超13万例。公司推进“购买技术服务”模式降低医疗机构投入成本，并积极拓展海外市场。未来将持续聚焦骨科领域，打造智能化手术平台，推动“智慧骨科”生态体系建设。

5）聚和材料 （景顺长城基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司2025年前三季度营收106.41亿元，同比增长8%，归母净利润2.39亿元，同比下滑43%。非经营性损失主要来自白银价格波动引发的金融衍生品及租赁白银相关损失。光伏导电浆料销量超1,450吨，N型产品占比达96%，市占率接近35%。公司研发投入5.60亿元，占营收5.26%，持续推进少银化、无银化技术，铜浆产品已在头部客户测试并小规模出货。原材料方面已具备电子级金属粉体和无机粉体大规模生产能力。收购SK Enpluse旗下掩模基板进展顺利，计划2026年1月30日前完成交割，标的公司产品适用于DUV-rF及KrF光刻工艺，已通过多家客户验证。未来将持续推进外延布局。

6）福星股份 （景顺长城基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：福星股份于1999年上市，形成金属制品与房地产双轮驱动模式，是湖北省城市更新改造龙头企业。2025年前三季度实现营业收入10.16亿元，房地产签约销售金额约26亿元，销售商品收到现金约30.88亿元，同比增长24.29%。热销项目“铂雅府”销售成绩位列武汉TOP3，1号、2号楼正筹备开盘，红桥村K12地块计划明年开工。2025年4月公司发布《估值提升计划》，积极寻求半导体设备、芯片制造、高端制造、新能源配套材料等领域的并购重组机会。

7）新产业 （景顺长城基金管理有限公司参与公司现场参观&线上交流）
调研纪要：海外毛利率将持续提升并超越国内。海外试剂收入占比上升，X系列产品替代M系列推动毛利增长，销售费用率较低，净利率将更高。设备铺设放缓因处于产品迭代期，中大型机占比提升至76%，聚焦高端终端。国内市场最困难时期已过，检测量环比改善，预计2026年试剂均价趋稳，2025年铺设超140条流水线为明年回暖奠基。小分子夹心法在灵敏度、线性及抗干扰方面优于传统法，客户接受度提高，2025年前三季度试剂收入同比增长74%。

景顺长城基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)7518.83亿元，排名16/211；资产管理规模(非货币公募基金)5718.78亿元，排名9/211；管理公募基金数386只，排名19/211；旗下公募基金经理53人，排名19/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为景顺长城稳健回报混合A，最新单位净值为4.07，近一年增长113.47%。

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