长沙银行，老态尽显？

长沙银行刚发布的三季报，玄机不少。

三季度末营收197亿元，同比微增1.29%，净利润近66亿，同比增长6%，不良率1.18%，拨备覆盖率312%，都跟去年底持平，看起来一切稳健如常。

但稍加细看，则危机四伏。

三季度单季利息净收入同比下降5.28%，新增贷款38亿，增量环比下降，连资产总额都下降了近37亿，信贷投放扩张速度跟不上了。

但是，在利息净收入同比下降的情况下，第三季度长沙银行营收还实现了同比微增，净利润更是同比大增7.88%，这本身就颇不常见。

长沙银行做到了。靠的却是剑出偏锋 —— 投资收益猛增。

三季度，长沙银行在公允价值变动损失超过13亿的基础上，居然实现了投资收益近55亿，去年同期投资收益还不足23亿，今年比去年的投资收益高出32亿。

显然，这是长沙银行今年三季报净利润大增的关键原因。

今年三季报，有不少之前靠债券投资赚了大钱的银行，都出现了类似情况。

尽管财报体现为公允价值变动损失数额较大（主因应该是债券投资大幅浮亏），但投资收益依然出现大幅增长。比如号称“债券之王”的南京银行，就是典型一例。

长沙银行也是如此。三季报的利润，主要靠投资收益死撑门面。至于这近55亿的投资收益具体是如何释放出来的，长沙银行在财报中没有具体披露。

优财一号在此前文章《长沙银行：赵小中董事长这4年中》曾提及，长沙银行现任董事长赵小中，在今年5月刚刚当选第8届董事会董事长，但赵小中在本月就将年满60周岁。

从2021年11月至今，赵小中已经干了4年董事长，从第6届董事会干到了第8届。长沙银行董事会每届3年，第8届董事会任期在今年5月刚开始，要到2028才结束。

但毕竟年龄不等人，已经60岁的赵小中干满本届董事会任期的可能性不大。从行业惯例看，年满60之后，随时都有退休交棒的可能。

今年，长沙银行完成了一次高管大换血，53岁的女将张曼出任行长，大批高管实现新老交替。目前，有7年行长和4年董事长任职履历的赵小中，算是长沙银行资格最老的掌舵人。

与很多银行大力抢占布局科技、先进制造业、绿色金融等新兴赛道的战略布局不同，赵小中在2021年底接任长沙银行董事长后，选择了强化下沉市场，加码县域金融。

赵小中主导长沙银行力推县域金融，并将其升级为长沙银行“一号工程”，通过县域支行+乡镇支行+惠农服务站”三级，快速下沉，实现了对县域金融的快速布局。

从2022-2024年，长沙银行县域贷款年均复合增速为18.96%，明显高出贷款总额增速，县域贷款占比也逐年上升。2024年末，长沙银行的县域贷款规模已占贷款总额的37%。

下沉市场的特点，是零售业务质量差，基本上以对公业务尤其是县域政务金融业务为重头戏。

这几年，通过大力下沉县域市场，长沙银行对公业务确实得以进一步做大，但结果却似乎有点尴尬：

一方面，自赵小中掌舵长沙银行后的2022-2024年，长沙银行营收增幅分别为9.58%、8.46%、4.57%，持续下滑。

净利润增速则从2021年的18.09%，陡然滑落至2022年的8.04%，然后2023年又微增至9.57%，2024年又再次大幅下滑至4.87%。

另一方面，从资产结构看，长沙银行对公业务独大，零售业务萎缩明显，新兴赛道布局不力，大量的贷款资源被投向了传统的基建、房地产等上下游产业，资产结构不合理。

2024年，长沙银行对公贷款占总贷款比例超过65%，其中近一半投向了基建、房地产及上下游产业链。

同时，长沙银行科技贷款虽然增长了28%，绿色贷款增长了35%，但这两块加起来占对公贷款的比例还不到15%，基数明显偏低。

此外，强化下沉市场后，长沙银行对长沙本土网点和政企关系的依赖越来越大，区域集中度过高。

在路径依赖的本能驱使下，今后长沙银行可能主要在长沙长期固守，与本土的湖南银行、长沙农商行、三湘银行继续激烈厮杀。

在分析人士看来，当下的长沙银行，科技成色和含量严重不足，资产结构老化明显，财富管理缺乏有影响力的品牌，转型“雷声大、雨点小”，疲于在县域和乡镇抢占滩头，却可能错失拥抱科技和新兴赛道的宝贵时机。

一句话，在银行业转型紧迫的当下，长沙银行选择了拥抱广袤的县城和乡镇，但可能会失去新兴科技赛道的星辰大海。

站在未来的视角，作为一家资产规模已跨越1.2万亿的城商大行掌舵人，赵小中掌舵下的长沙银行正在力推的“一号工程”，会不会是一个战略误判？

作为一家上市才7年的城商行，今天的长沙银行不仅疲态尽显，更似“老态”尽显，困在了长沙。

而赵小中，将把长沙银行带向何方？长沙银行又将如何蹚出一条新路？相信时间会给出答案。

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