流感季“变数”：生物制药业迎挑战与机遇

摘要：2025 - 26 流感季，美国 CDC 疫苗指南延迟发布，叠加政治争议与虚假信息，民众对流感疫苗信任度下降，接种率下滑。这一变化给生物制药行业带来冲击，疫苗需求或转向治疗与缓解症状药物，行业格局面临重塑，同时也考验企业应对能力与投资者判断。

CDC 指南 “迟到” 引发连锁反应

往年，CDC 会在春末夏初发布流感疫苗推荐指南，为行业提供明确方向。但今年，CDC 及其免疫实践咨询委员会（ACIP）直到 8 月底才敲定 2025 - 26 流感季指南，比往常晚了 2 - 3 个月。更关键的是，新指南推荐三价无防腐剂疫苗，再加上数月的政治辩论和虚假信息，民众对疫苗的态度变得消极。

从数据来看，华盛顿州流感疫苗接种率较去年同期下降约 15%，新冠疫苗接种率降幅超 25%。而去年全国儿童流感疫苗接种率已跌破 50%，创十多年来新低，且今年这一趋势恐持续。这不仅影响公众健康，也让依赖稳定疫苗需求的生物制药行业陷入被动。

行业应对显差异，OTC 领域成 “黑马”

对生物制药企业而言，今年流感季是一场商业压力测试。以往，行业围绕 “预防优先” 模式制定计划，但如今这一模式失灵，需求开始转向治疗药物和非处方药（OTC）。

此前，不少巨头为追求高利润，纷纷剥离 OTC 业务。像 GSK、强生分拆 consumer health 部门，辉瑞彻底退出，赛诺菲也出售了 OTC 部门 Opella 的控股权。而拜耳成为少数保留完整 OTC 业务的大公司，如今得以在预防、治疗和症状缓解全领域灵活应对，优势凸显。

这种变化也倒逼企业调整策略。部分企业可能需重新考虑在治疗和症状管理领域的投入，要么强化内部品牌，要么寻求战略合作，以应对需求波动。

投资者聚焦行业 “韧性”

疫苗销售下滑已现端倪，赛诺菲最新季度疫苗销售额降 16.8%，GSK 也预计疫苗销售面临压力。这让投资者开始思考，药企当初剥离消费业务，是否牺牲了 “韧性” 换 “聚焦”。

若消费者持续转向治疗类产品，同时涉足预防和治疗领域的企业可能获更多关注，而纯疫苗企业或面临审视。资本市场也在检验，是否充分考量了药企的结构灵活性。

行业需构建 “应变能力”

此次流感季并非偶然事件，它暴露了行业对单一 “预防” 路径的过度依赖。对生物制药企业而言，未来不能只依赖突破性创新，还需打造多元化产品组合、更快速的规划周期，能在预防和治疗领域灵活切换，这样才能在健康领域的波动中立足。

参考来源： https://www.biospace.com/business/opinion-a-flu-season-in-flux-presents-risks-opportunities-for-biopharma

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