深圳国资并购重组第一枪：上市房企沙河股份拟现金收购科技企业！

近日，深圳发布了《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025~2027年）》，提出“并购重组市场量质齐升，累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元。”

3年完成200+并购项目，第一单花落谁家？

话音刚落，答案揭晓！

10月30日晚间，上市公司沙河股份发布重大资产重组公告：拟以现金支付方式收购关联方深业鹏基（集团）有限公司（简称“深业鹏基”）所持有的深圳晶华显示电子股份有限公司（简称 “晶华电子”）70%股权。交易完成后，晶华电子将成为其控股子公司并纳入合并报表。

主营房地产业务的沙河股份跨界收购科技行业公司，一点都不意外。

因为房地产业务急剧萎缩，必须更换赛道，否则就会浪费宝贵的上市壳资源。

目前，深圳国资委直接和间接控股近40家上市公司，包括6家房地产行业公司，分别为直接控股的深振业和天健集团，以及通过下属集团间接控股的万科、沙河股份、深深房A和深圳控股（港股上市）。

其中，沙河股份市值最小，而且是个比较干净的壳：没有土地储备，员工仅78人。

沙河股份，全称沙河实业股份有限公司，前身是1987年成立的深圳华源磁电有限公司，也与科技沾点边。

1991年，深圳华源磁电有限公司进行股份制改造，更名为深圳华源实业股份有限公司；不久后，又更名为华源实业（集团）股份有限公司。

1992年，华源实业（集团）股份有限公司在深交所上市，证券简称深华源。

1998年6月15日，因1996年度经营亏损、1997年度审计报告中保留意见所涉及的金额较大，公司股票被实行特别处理，简称ST深华源。

2000年10月23日，深圳市沙河实业(集团)有限公司（简称“沙河集团”）与其控股股东（香港）华源电子科技有限公司签订股权转让协议，收购ST深华源13.61%的法人股（后增加至28.8%，成为第一大股东，目前持股34.02%）。

同年11月，ST深华源与沙河集团以及深圳市沙河联发公司签订了资产重组合同，并于次年2月7日签订《资产重组补充协议》。根据合同与协议，ST深华源将大部分资产连同部分债务出售给沙河集团，同时购入沙河集团全资子公司——深圳市沙河房地产开发公司的经营性资产（含负债）。

经过这次重组，ST深华源的主营业务转为房地产开发和销售。

2002年6月，华源实业（集团）股份有限公司正式更名为沙河实业股份有限公司，股票名称变更为沙河股份。

沙河股份的控股股东沙河集团，1988年注册成立，最初叫广东省沙河华侨实业总公司，后依次更名为深圳市沙河实业总公司、深圳市沙河实业有限公司、深圳市沙河实业(集团)有限公司，2011年变更为现名“深业沙河(集团)有限公司”。

目前，沙河集团有两大股东，穿透下去都是深圳国资委：深业集团有限公司（简称“深业集团”）持股90%，深圳市国有股权经营管理有限公司持股10%。

深业集团的前身是1983年在香港注册成立的深业贸易有限公司，原是深圳市政府设在香港的“窗口公司”。

被并购的晶华电子成立于1987年，主营业务覆盖智能显示控制器、单色及彩色液晶显示器件等产品，同时涉足物联网设备、AI硬件、智能车载设备等领域。

2023年6月，晶华电子创业板IPO被深交所受理，原计划募集5.31亿元；2024年3月，公司主动撤回申请材料终止IPO进程。

目前，晶华电子有两大股东：深业鹏基持股70%，深圳市瑞晋投资有限公司持股30%，后者由28名自然人股东出资成立。

深业鹏基由深圳控股有限公司（简称“深圳控股”）全资控股。深圳控股是港股上市公司，其控股股东为深业集团，通过两个实体合计持股63.19%。

由于深业集团是沙河集团和深圳控股的共同控股股东，因此沙河股份与深业鹏基为关联方，相互之间的交易构成关联交易。

沙河股份先后开发了深圳荔园新村、祥祺花园、鹿鸣园、宝瑞轩、世纪村、世纪假日广场，新乡世纪村、新乡世纪新城，长沙沙河城、长沙深业中心等10多个住宅、商业项目，面积逾100万平方米。

总的来说，这是一家区域性的中小型开发商，远远不及恒大、万科、碧桂园等宇宙级房企那么出风头。

沙河股份自2018年起没有再新增土地储备，公司财务相对稳健，手中持有大量现金。

为什么不拿地？争不过大型房企吗？

有这方面的因素，但更主要的原因还是深业集团内部的布局。

2009年，沙河集团被深圳国资委划归深业集团所有，但深业集团早已拥有自己的上市平台“深圳控股”。深圳控股旗下有数家拥有房地产开发资质的子公司，而且深业集团对深圳控股的持股比例远高于沙河股份。

一个是亲儿子，另一个是“拖油瓶”，各自的待遇可想而知？

不过，这也使得沙河股份“因祸得福”，避免了类似其他房企爆雷的命运。

沙河股份与晶华电子，一方手持现金想转型，另一方处于风口行业想上市！

于是，在共同的控股股东“深业集团”的主导下，双方一拍即合，达成初步意向。